Nomura: Khả năng sinh lời của Miniso đang đối mặt với áp lực lớn hơn, hạ dự báo giá cổ phiếu Mỹ xuống 3%

Vào ngày 26 tháng 5, Nomura báo cáo rằng lợi nhuận của MINISO (MNSO.N) trong quý đầu tiên của năm nay không đạt được kỳ vọng, và giọng điệu của hướng dẫn cho cả năm 2025 suy yếu, và sự cải thiện kinh doanh vẫn chưa xuất hiện. Do đó, giá mục tiêu của cổ phiếu Mỹ của tập đoàn đã giảm 3%, từ 23,2 USD xuống 22,5 USD. Duy trì MUA. Theo báo cáo, lợi nhuận yếu hơn dự kiến trong quý đầu tiên là do tỷ suất lợi nhuận hoạt động của tập đoàn giảm 4 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu là do sự gia tăng đóng góp doanh thu của mảng kinh doanh bán hàng trực tiếp nước ngoài (DTC) có tỷ suất lợi nhuận thấp hơn và tỷ suất lợi nhuận thấp hơn của các cửa hàng DTC ở Trung Mỹ và Trung Quốc. Theo báo cáo, MINISO duy trì kỳ vọng rằng tăng trưởng doanh thu năm 2025 sẽ nhanh hơn năm 2024, nhưng cũng cho biết sẽ xem xét lại vào cuối quý II/2025, tức là tăng trưởng thu nhập điều chỉnh vào năm 2025 sẽ nhanh hơn dự kiến vào năm 2024. Nomura coi đây là dấu hiệu của áp lực lớn hơn đối với lợi nhuận của tập đoàn và sẽ theo dõi chặt chẽ kỷ lục tăng trưởng thu nhập chậm hơn so với tăng trưởng doanh thu ở Mỹ, điều này đã xảy ra trong bốn quý.