I. Thuật ngữ kinh doanh
Pre-IPO (tài trợ trước khi niêm yết): Đề cập đến các mục tiêu cổ phần của các công ty kỳ lân hoặc các công ty VC (vốn mạo hiểm) giai đoạn giữa hoặc cuối chưa hoàn tất đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Lợi ích cổ phần của các công ty này không thể giao dịch trực tiếp trên thị trường sàn chính mà chỉ có thể được chuyển nhượng thông qua các kênh phi tập trung.
Đăng ký mua cổ phần sơ cấp: Đề cập đến hoạt động trên thị trường sơ cấp, tức là đăng ký mua cổ phần mới phát hành của một công ty hoặc cổ phiếu mới phát hành của một quỹ tổ chức. Đây là khoản đầu tư ở cấp nguồn.
Thị trường giao dịch Pre-IPO: Đề cập đến giao dịch trên một thị trường chuyên dụng cho phép chuyển nhượng tự do. Người dùng có thể chọn bán vị thế của mình để thu hồi và rút vốn gốc. Lợi nhuận gắn liền với cổ phiếu của công ty mục tiêu trong giai đoạn trước khi mở khóa sau niêm yết sẽ bị khóa, và giao dịch sẽ phát sinh một số khoản phí nhất định. Phí chia sẻ lợi nhuận sẽ được tính trên phần lợi nhuận vượt trội. Nếu công ty cuối cùng không niêm yết được, hoặc nếu mục tiêu bị hủy do ROFR hoặc các yếu tố khác, toàn bộ lợi nhuận, thua lỗ và phí sẽ được hoàn trả.
II. Thuật ngữ cơ bản về doanh nghiệp
Hủy giao dịch và hoàn tiền: Do ROFR (Quyền ưu tiên mua trước, theo đó công ty có quyền mua cổ phần được chuyển nhượng trước tiên) và nhiều yếu tố khác, mục tiêu không thể được giao sau khi IPO.
Hậu quả kích hoạt: Giao dịch bị vô hiệu. Chỉ hoàn trả vốn gốc đầu tư, và mọi khoản lãi/lỗ thả nổi được ghi nhận trên sổ sách trong giai đoạn đó đều bị xóa bỏ.
Thời gian khóa: Đề cập đến giai đoạn nắm giữ sau khi hoàn tất chuyển nhượng cổ phần, trong đó cổ phần không thể được bán tự do cho đến khi chính thức niêm yết IPO (thường là 3-18 năm). Thanh khoản cực kỳ kém trong giai đoạn này.
Chia sẻ lợi nhuận vượt trội (Carried Interest):20% (Nếu có khoản lãi chênh lệch tại thời điểm bán vị thế hoặc mở khóa sau IPO, khoản phí này được tính trên phần lợi nhuận; không tính phí nếu không phát sinh lợi nhuận)
III. Thuật ngữ về vốn, thanh toán và lưu ký
Khóa vốn và thoát vốn: Người nắm giữ vị thế có thể chọn phương thức thoát vốn dựa trên chiến lược đầu tư của riêng mình. Người dùng có thể chọn bán vị thế để thu hồi vốn gốc trong khi tiếp tục nắm giữ phần lợi nhuận còn lại, từ đó tiếp tục tham gia vào sự tăng trưởng giá trị dài hạn của công ty mục tiêu. Phần lợi nhuận dự kiến sẽ bị khóa trong khoảng thời gian từ vài tháng đến vài năm, cho đến khoảng thời điểm công ty mục tiêu niêm yết hoặc hiện thực hóa một đợt thoát vốn khác.
Quy tắc tái giao dịch tài sản và khóa lợi nhuận sau giao dịch: Sau khi giao dịch hoàn tất, phần cổ phần có thể được chuyển nhượng lại. Bên bán có thể rút vốn gốc, nhưng phần lợi nhuận trên sổ sách sẽ bị khóa nghiêm ngặt và chỉ có thể được thanh lý khi công ty mục tiêu IPO hoặc thoát vốn qua M&A; không thể rút trong thời gian chờ đợi.
Cơ chế khóa lợi nhuận theo tầng: Sau khi bán cổ phần, vốn gốc có thể được rút tự do, trong khi lợi nhuận vượt trội bị khóa. Nếu giao dịch bị hủy và hoàn tiền, lợi nhuận sẽ bị vô hiệu. Khi giao mục tiêu sau IPO, phần Carry (phí hiệu suất) trong lợi nhuận sẽ bị khấu trừ.
Giao dịch vô hiệu / Khôi phục theo đường ban đầu: Nếu công ty thực hiện ROFR, hoặc nếu nhiều yếu tố khác ngăn cản việc giao mục tiêu sau IPO, toàn bộ giao dịch sẽ bị hủy. Chỉ trả lại vốn gốc ban đầu, và mọi khoản lợi nhuận thả nổi trên sổ sách phát sinh trong giai đoạn đó đều được xóa về không.
IV. Thuật ngữ công bố rủi ro
Rủi ro thời gian khóa: Tài sản có thanh khoản ngắn hạn kém và thời gian nắm giữ có thể kéo dài nhiều năm.
Rủi ro hủy giao dịch: Nếu công ty thực hiện ROFR, hoặc nếu nhiều yếu tố khác ngăn cản việc giao mục tiêu sau IPO, giao dịch sẽ bị hủy và mọi khoản lợi nhuận thả nổi trên sổ sách sẽ bị xóa về không.
Rủi ro định giá giảm: Thị trường giao dịch tư nhân thiếu các báo giá công khai liên tục và có khả năng xảy ra sự sụt giảm đáng kể trong định giá thị trường thứ cấp.
Đặc điểm thị trường nội bộ phi giao ngay: Khác với giao dịch giao ngay các tài sản như tiền mã hóa, chu kỳ thanh toán cổ phần cực kỳ dài.
Miễn trừ trách nhiệm
Nội dung được cung cấp ở đây chỉ mang tính chất tham khảo và cung cấp kiến thức, không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư, giao dịch hoặc pháp lý nào, cũng như không phải là lời đề nghị hoặc lời mời mua hoặc bán bất kỳ tài sản kỹ thuật số nào. Gate không đưa ra bất kỳ tuyên bố hoặc bảo đảm nào, dù rõ ràng hay ngụ ý, về tính chính xác, đầy đủ hoặc kịp thời của thông tin được cung cấp ở đây. Các tính năng sản phẩm, giao diện, quy tắc và cấu trúc phí có thể được cập nhật hoặc điều chỉnh bất cứ lúc nào. Vui lòng tham khảo các thông báo mới nhất và thông tin thực tế được hiển thị trên nền tảng Gate để biết chi tiết chính xác nhất.
Đầu tư vào tài sản kỹ thuật số tiềm ẩn rủi ro đáng kể và giá cả có thể biến động mạnh. Bạn có thể mất toàn bộ số tiền đầu tư. Vui lòng đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn sau khi hiểu đầy đủ các rủi ro liên quan. Nếu cần, bạn nên tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính hoặc pháp lý chuyên nghiệp độc lập.
Để biết thêm thông tin về các rủi ro tiềm ẩn, vui lòng tham khảo Tuyên bố về Rủi ro và Thỏa thuận Người dùng của Gate.
