Quy định tiền điện tử của Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai Hong Kong (SFC): quy định cấp phép

Các quy định này bao gồm các vấn đề về gia nhập thị trường, quản trị, tài sản khách hàng, kiểm soát AML/CFT, lưu ký, niêm yết token và các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư bán lẻ.

Tài liệu này dành cho nhà đầu tư bán lẻ, nhà vận hành nền tảng giao dịch tài sản ảo và các bên liên quan trong ngành cần cái nhìn tổng quan, ngắn gọn về quy định cấp phép tiền điện tử hiện tại của Hồng Kông và phạm vi thực sự của giấy phép SFC.

Những điểm nổi bật

• Chế độ cấp phép nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo của Hồng Kông theo Luật Phòng chống rửa tiền và Tài trợ khủng bố (Anti-Money Laundering and Counter-Terrorist Financing Ordinance, AMLO) có hiệu lực từ ngày 1 tháng 6 năm 2023 chứ không phải năm 2022.

• Các nền tảng giao dịch token chứng khoán có thể cần giấy phép Loại 1 và Loại 7 theo Securities and Futures Ordinance (SFO), trong khi dịch vụ sàn giao dịch token không phải chứng khoán sẽ thuộc chế độ tài sản ảo theo Luật Phòng chống rửa tiền và Tài trợ khủng bố (Anti-Money Laundering and Counter-Terrorist Financing Ordinance, AMLO).

• Mỗi nền tảng giao dịch tài sản ảo được cấp phép bắt buộc có tối thiểu hai Nhân viên chịu trách nhiệm được SFC phê duyệt, trong đó ít nhất một người cư trú thông thường tại Hồng Kông.

• Danh sách chính thức của SFC liệt kê 13 nền tảng giao dịch tài sản ảo đã được cấp phép tính đến ngày 10 tháng 9 năm 2026.

• Nhà đầu tư bán lẻ có thể sử dụng các nền tảng giao dịch tài sản ảo đã được cấp phép, tuy nhiên các yêu cầu về niêm yết token, thẩm định, tiếp nhận khách hàng và bảo vệ nhà đầu tư sẽ giới hạn tài sản tiền điện tử được phép giao dịch.

Khung pháp lý của Hồng Kông điều chỉnh sàn giao dịch tiền điện tử như thế nào?

Hồng Kông áp dụng khung cấp phép hai nhánh dựa trên Securities and Futures Ordinance và Luật Phòng chống rửa tiền và Tài trợ khủng bố (Anti-Money Laundering and Counter-Terrorist Financing Ordinance, AMLO). Nền tảng giao dịch tài sản ảo cung cấp giao dịch token chứng khoán thông qua dịch vụ giao dịch tự động thường thuộc hoạt động được quản lý Loại 1 (giao dịch chứng khoán) và Loại 7 (cung cấp dịch vụ giao dịch tự động).

Một nền tảng giao dịch tài sản ảo giao dịch token không phải chứng khoán thuộc chế độ cấp phép dịch vụ tài sản ảo theo Luật Phòng chống rửa tiền và Tài trợ khủng bố (Anti-Money Laundering and Counter-Terrorist Financing Ordinance, AMLO).

Do phân loại pháp lý tài sản tiền điện tử có thể thay đổi, Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng tương lai cho rằng các nền tảng giao dịch tài sản ảo nên cân nhắc nộp đơn theo cả hai chế độ cấp phép để giảm rủi ro pháp lý và đảm bảo hoạt động liên tục. Hồ sơ nộp qua hệ thống cấp phép WINGS của SFC.

Bên cạnh đó, Hồng Kông cũng áp dụng quản lý với các sản phẩm như ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum và các sản phẩm liên quan đến tài sản ảo do các doanh nghiệp đã được cấp phép cung cấp.

Khung pháp lý này hướng tới cân bằng bảo vệ nhà đầu tư bán lẻ, phát triển thị trường và minh bạch pháp lý, đồng thời duy trì giám sát liên tục với các nền tảng giao dịch tài sản ảo tập trung.

Yêu cầu cấp phép tiền điện tử tại Hồng Kông để gia nhập thị trường

Giấy phép tiền điện tử tại Hồng Kông bao gồm các điều kiện về tài chính, quản trị và vận hành, không chỉ đơn thuần là đăng ký doanh nghiệp.

SFC yêu cầu nhà vận hành nền tảng giao dịch tài sản ảo gửi báo cáo kinh doanh hàng tháng trong vòng hai tuần sau mỗi tháng dương lịch và có thể yêu cầu thêm thông tin. Việc kiểm tra tuân thủ độc lập hàng năm cũng là một phần của giám sát liên tục.

Yêu cầu quản trị mở rộng tới năng lực, kiểm soát nội bộ, quản lý rủi ro và trách nhiệm pháp lý. Nhân viên chịu trách nhiệm phải giám sát hoạt động được quản lý và đảm bảo tuân thủ quy định.

Quy trình cấp phép có thể kéo dài do SFC sẽ kiểm tra quyền sở hữu, năng lực quản lý, nguồn lực tài chính, hạ tầng kỹ thuật, bảo mật, lưu ký và quy trình chi tiết trước khi cho phép gia nhập thị trường.

Thời gian cấp phép có thể khác nhau, thông thường mất khoảng 12 tháng nhưng không được xem là thời hạn xử lý pháp lý đảm bảo.

Quy định phòng chống rửa tiền đối với chuyển giao tài sản ảo

Các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo đã được cấp phép phải duy trì kiểm soát phòng chống rửa tiền và tài trợ khủng bố (AML/CFT), bao gồm thẩm định khách hàng, kiểm tra lệnh trừng phạt, giám sát giao dịch và lưu trữ hồ sơ.

Hướng dẫn AML/CFT của SFC cho doanh nghiệp và nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo quy định cụ thể đối với chuyển giao tài sản ảo. Các nền tảng giao dịch tài sản ảo phải triển khai quy trình Know-Your-Customer và thẩm định liên tục trong suốt quan hệ khách hàng.

Chuyển giao tài sản ảo cũng phải tuân thủ Quy tắc du lịch (Travel Rule). Thông tin về người khởi tạo và người nhận phải đi kèm giao dịch phù hợp. Ngưỡng 8.000 HKD liên quan đến một số yêu cầu thẩm định khách hàng và xác minh danh tính và không có nghĩa là mọi nghĩa vụ Quy tắc du lịch (Travel Rule) chỉ áp dụng cho giao dịch trên 8.000 HKD.

Thực tế, các nhà cung cấp được cấp phép cần hệ thống giám sát giao dịch theo thời gian thực, xác định hoạt động đáng ngờ và lưu trữ hồ sơ. Những kiểm soát này nhằm giảm rủi ro rửa tiền và tài trợ khủng bố trên thị trường tài sản ảo.

Hồ sơ AML/CFT phải được lưu giữ ít nhất năm năm. Vi phạm nghiêm trọng quy định Luật Phòng chống rửa tiền và Tài trợ khủng bố (Anti-Money Laundering and Counter-Terrorist Financing Ordinance, AMLO) có thể khiến tổ chức và cá nhân liên quan chịu trách nhiệm pháp lý hoặc hình sự tùy mức độ vi phạm.

Hồng Kông bảo vệ nhà đầu tư bán lẻ và tài sản khách hàng như thế nào?

Hồng Kông cho phép các nền tảng giao dịch tài sản ảo đã được cấp phép phục vụ nhà đầu tư bán lẻ, nhưng quyền truy cập đi kèm các biện pháp bảo vệ về tiếp nhận khách hàng, thẩm định token, quản trị, công bố và lưu ký.

Nền tảng giao dịch tài sản ảo phải thẩm định (thẩm định token) trước khi niêm yết token và tiếp tục rà soát sau khi niêm yết token. Điều này quan trọng vì không phải tài sản tiền điện tử nào trên thị trường toàn cầu cũng phù hợp với công chúng Hồng Kông.

SFC yêu cầu hệ thống giám sát thị trường có khả năng phát hiện hành vi thao túng hoặc lạm dụng giao dịch. Các kiểm soát này nâng cao hiệu quả thị trường và giảm rủi ro từ hành vi sai phạm trên nền tảng giao dịch tài sản ảo tập trung.

Yêu cầu lưu ký bao gồm khóa riêng tư, hạ tầng ví lạnh, bảo mật vận hành và phân tách tài sản khách hàng. Nền tảng giao dịch tài sản ảo được cấp phép phải giữ tài sản khách hàng tách biệt khỏi vốn vận hành và duy trì kiểm soát bảo vệ tài sản khách hàng khỏi mất mát, lạm dụng hoặc trộm cắp.

Khung pháp lý sử dụng chuẩn 98% lưu trữ lạnh và 2% ví nóng với tài sản khách hàng, dù từng phương án lưu ký vẫn phải tuân thủ yêu cầu của SFC.

Ví dụ, nhà đầu tư bán lẻ kiểm tra tính khả dụng của token trên các giao diện thị trường như Gate Markets vẫn phải xác nhận nền tảng giao dịch tài sản ảo, tài sản tiền điện tử và dịch vụ giao dịch có được phép tại khu vực mình hay không. Việc token xuất hiện trên thị trường không đồng nghĩa đã được phê duyệt pháp lý.

Dịch vụ giao dịch tự động và token chứng khoán

Các nền tảng giao dịch token chứng khoán có thể áp dụng các yêu cầu cấp phép khác với những nền tảng giao dịch tài sản ảo chỉ giao dịch token không phải chứng khoán.

Nền tảng giao dịch chứng khoán có thể cần giấy phép Loại 1, còn cung cấp dịch vụ giao dịch tự động có thể cần giấy phép Loại 7 theo Securities and Futures Ordinance. Các hoạt động này áp dụng khi tài sản token hóa được phân loại là chứng khoán truyền thống, quyền lợi trong quỹ đầu tư tập thể hoặc tài sản tài chính được quản lý khác.

Ngược lại, dịch vụ tài sản ảo tập trung chỉ giao dịch token không phải chứng khoán sẽ thuộc chế độ nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo theo Luật Phòng chống rửa tiền và Tài trợ khủng bố (Anti-Money Laundering and Counter-Terrorist Financing Ordinance, AMLO).

Sự phân biệt này tạo ra hai chế độ cấp phép có thể chồng lấn. Nền tảng giao dịch tài sản ảo dự định giao dịch token chứng khoán song song với các tài sản tiền điện tử khác có thể cần phê duyệt theo cả hai khung pháp lý.

Hồng Kông, HKMA và quản lý Stablecoin

Việc phát hành stablecoin diễn ra song song với chế độ nền tảng giao dịch tài sản ảo của SFC chứ không hoàn toàn nằm trong đó.

Stablecoins Ordinance của Hồng Kông có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 năm 2025, đặt các tổ chức phát hành stablecoin tham chiếu tiền pháp định dưới sự giám sát của Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông. Khung stablecoin của HKMA quy định về tài sản dự trữ, quy trình đổi trả, quản trị và quản lý rủi ro.

Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng tương lai giám sát các hoạt động stablecoin do nền tảng giao dịch tài sản ảo và doanh nghiệp đã được SFC cấp phép thực hiện.

Nghĩa là sàn giao dịch tiền điện tử không bắt buộc phải có giấy phép HKMA như tổ chức phát hành stablecoin. Yêu cầu pháp lý cụ thể phụ thuộc vào hoạt động phát hành stablecoin, vận hành nền tảng giao dịch tài sản ảo, cung cấp lưu ký, phân phối sản phẩm tài sản ảo hoặc hoạt động khác được quản lý.

Thị trường tài sản số được quản lý tại Hồng Kông cũng mở rộng tới các lĩnh vực như Staking Ethereum ETF, minh chứng cho việc các tổ chức tài chính truyền thống và tài sản số đang vận hành trong cùng khung pháp lý.

Câu hỏi thường gặp

Sàn giao dịch tiền điện tử tại Hồng Kông có cần giấy phép SFC không?

Có. Nền tảng giao dịch tài sản ảo tập trung thực hiện hoạt động kinh doanh được quản lý tại Hồng Kông hoặc quảng bá dịch vụ cho nhà đầu tư bán lẻ Hồng Kông phải có giấy phép SFC phù hợp.

Nhà đầu tư bán lẻ có thể giao dịch tiền điện tử trên sàn đã được cấp phép tại Hồng Kông không?

Có. Nhà đầu tư bán lẻ có thể tham gia nền tảng giao dịch tài sản ảo đã được cấp phép, nhưng phải tuân thủ các quy định của SFC về tiếp nhận khách hàng, niêm yết token, công bố thông tin, thẩm định, lưu ký và bảo vệ nhà đầu tư bán lẻ.

Nhà đầu tư bán lẻ kiểm tra giấy phép của sàn giao dịch tiền điện tử Hồng Kông bằng cách nào?

Danh sách SFC về các nền tảng giao dịch tài sản ảo đã được cấp phép xác định nhà vận hành nền tảng giao dịch tài sản ảo đã có giấy phép. Đơn đăng ký, thỏa thuận chuyển tiếp hoặc trạng thái tương tự không được xem là giấy phép đầy đủ.

SFC có quản lý tổ chức phát hành stablecoin không?

Không phải là cơ quan quản lý phát hành trực tiếp. Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông giám sát tổ chức phát hành thuộc phạm vi Stablecoins Ordinance, còn SFC quản lý các hoạt động liên quan stablecoin do nền tảng giao dịch tài sản ảo và doanh nghiệp đã được SFC cấp phép thực hiện.

Token chứng khoán và token không phải chứng khoán có cùng quy định cấp phép không?

Không. Giao dịch token chứng khoán có thể yêu cầu giấy phép Loại 1 và Loại 7 theo Securities and Futures Ordinance, còn dịch vụ nền tảng giao dịch tài sản ảo tập trung liên quan tài sản ảo không phải chứng khoán sẽ thuộc chế độ dịch vụ tài sản ảo theo Luật Phòng chống rửa tiền và Tài trợ khủng bố (Anti-Money Laundering and Counter-Terrorist Financing Ordinance, AMLO). Nền tảng giao dịch tài sản ảo có thể cần giấy phép theo cả hai khung pháp lý.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Nội dung này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không phải là tư vấn pháp lý. Yêu cầu pháp lý có thể thay đổi và khác nhau tùy theo dịch vụ, tài sản và khu vực pháp lý.