Ngày "quadruple witching" đề cập đến việc hết hạn đồng thời của bốn loại hợp đồng phái sinh truyền thống. Tham chiếu này bao gồm các ngày hết hạn hàng quý năm 2026, sự chuyển hướng sang "triple witching" và những tác động có thể xảy ra đối với sự biến động của Bitcoin.
Sự kiện "quadruple witching" là một sự kiện tài chính diễn ra hàng quý, liên quan đến việc đồng thời hết hạn của bốn loại hợp đồng phái sinh. Điều này có thể làm tăng khối lượng giao dịch, điều chỉnh danh mục đầu tư và biến động giá ngắn hạn. Đối với các nhà đầu tư Bitcoin và các nhà giao dịch tiền điện tử, việc hiểu rõ về "quadruple witching" giúp xác định khả năng biến động xung quanh các thời điểm hết hạn của thị trường truyền thống mà không giả định rằng giá sẽ phải tăng hoặc giảm.
Điểm nổi bật
-
"Quadruple witching" thường xảy ra bốn lần mỗi năm, vào khoảng thứ Sáu thứ ba của tháng Ba, tháng Sáu, tháng Chín và tháng Mười Hai.
-
Bốn loại hợp đồng phái sinh ban đầu là hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán, quyền chọn chỉ số chứng khoán, quyền chọn cổ phiếu đơn lẻ và hợp đồng tương lai cổ phiếu đơn lẻ.
-
Thị trường hiện đại của Mỹ thường trải qua triple witching, vì giao dịch hợp đồng tương lai cổ phiếu đơn lẻ niêm yết trên sàn đã ngừng hoạt động vào năm 2020.
-
Các ngày hết hạn hàng quý vào năm 2026 là ngày 20 tháng 3, ngày 18 tháng 6, ngày 18 tháng 9 và ngày 18 tháng 12. Ngày tháng 6 đã được điều chỉnh cho ngày Juneteenth.
-
Bitcoin có thể trải qua biến động gián tiếp thông qua việc tái cân bằng danh mục đầu tư của các tổ chức, sự chuyển động của thị trường chứng khoán và thay đổi thanh khoản, nhưng không có kết quả hướng nào được đảm bảo.
"Quadruple witching" là gì?
"Quadruple witching" đề cập đến việc đồng thời hết hạn của bốn loại hợp đồng phái sinh vào cùng một ngày giao dịch. Những công cụ tài chính này có giá trị dựa trên một tài sản cơ sở, chẳng hạn như một cổ phiếu cụ thể hoặc chỉ số chứng khoán.
Lịch sử, sự kiện "quadruple witching" liên quan đến:
Quyền chọn cổ phiếu đơn lẻ
| Hợp đồng phái sinh |
Mô tả |
| Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán |
Hợp đồng tương lai liên kết với các chỉ số chứng khoán như S&P 500 |
| Quyền chọn chỉ số chứng khoán |
Hợp đồng quyền chọn dựa trên giá trị của các chỉ số chứng khoán |
| Hợp đồng quyền chọn mua và quyền chọn bán liên quan đến các cổ phiếu riêng lẻ |
| Hợp đồng tương lai cổ phiếu đơn lẻ |
Hợp đồng tương lai tham chiếu giá trị tương lai của một cổ phiếu đơn lẻ |
Sự khác biệt giữa "quadruple witching" và "triple witching" vẫn quan trọng ngày nay.
Theo Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai, OneChicago, sàn giao dịch còn lại của Mỹ niêm yết hợp đồng tương lai chứng khoán, đã ngừng giao dịch vào tháng 9 năm 2020.
Do đó, mặc dù "quad witching" vẫn là một thuật ngữ quen thuộc trên thị trường, "triple witching" mô tả chính xác hơn việc đồng thời hết hạn của ba loại hợp đồng chính còn lại trên thị trường Mỹ.
Ngày "Quadruple Witching" vào năm 2026
Ngày "quadruple witching" truyền thống diễn ra trong tuần hết hạn quyền chọn vào thứ Sáu thứ ba của tháng Ba, tháng Sáu, tháng Chín và tháng Mười Hai.
Tuy nhiên, các ngày lễ của sàn giao dịch có thể thay đổi ngày giao dịch áp dụng.
| Quý |
Ngày hết hạn năm 2026 |
Tình trạng |
| Q1 |
Thứ Sáu, ngày 20 tháng 3 |
Đã hoàn thành |
| Q2 |
Thứ Năm, ngày 18 tháng 6 |
Đã hoàn thành; điều chỉnh cho Juneteenth |
| Q3 |
Thứ Sáu, ngày 18 tháng 9 |
Đã hoàn thành |
| Q4 |
Thứ Sáu, ngày 18 tháng 12 |
Sắp tới |
Lịch trình hết hạn năm 2026 của
Tổ chức Thanh toán Quyền chọn xác nhận những ngày này.
Ngày 18 tháng 6 thay thế cho thứ Sáu thứ ba thông thường vì ngày 19 tháng 6 là ngày lễ thị trường Mỹ.
Các ngày hết hạn hàng quý này không nên nhầm lẫn với mỗi lần thanh toán phái sinh vào cuối quý, vì các hợp đồng cá nhân có thể có các ngày hết hạn và quy tắc thanh toán khác nhau.
Tại sao "Quadruple Witching" làm tăng hoạt động giao dịch
"Quadruple witching" có thể tạo ra khối lượng giao dịch tăng lên vì các nhà đầu tư tổ chức, các nhà giao dịch quyền chọn và các nhà tạo lập thị trường phải điều chỉnh vị thế khi các hợp đồng phái sinh hết hạn.
Một số cơ chế giải thích hoạt động giao dịch:
-
Tái cân bằng danh mục: Các nhà đầu tư tổ chức điều chỉnh vị thế để duy trì mức độ tiếp xúc mong muốn.
-
Chuyển giao hợp đồng: Các nhà giao dịch đóng các hợp đồng tương lai sắp hết hạn và thiết lập mức độ tiếp xúc cho một ngày trong tương lai.
-
Hedging quyền chọn: Các nhà tạo lập thị trường mua hoặc bán một tài sản cơ sở khi giá cổ phiếu của nó tiếp cận một mức giá quan trọng.
-
Hoạt động arbitrage: Sự khác biệt tạm thời về giá giữa thị trường tương lai và thị trường giao ngay có thể tạo ra cơ hội arbitrage.
Giờ "quadruple witching" truyền thống mô tả giờ giao dịch cuối cùng, thường liên quan đến dòng lệnh lớn trước khi thị trường chứng khoán đóng cửa.
Trong một số phiên, khối lượng giao dịch trên toàn sàn có thể vượt quá 10,8 tỷ cổ phiếu, mặc dù những con số này là cụ thể cho sự kiện chứ không phải là ngưỡng bình thường.
Khối lượng giao dịch tăng không nhất thiết tạo ra biến động cực đoan. Độ sâu của sổ lệnh, hoạt động hedging và điều kiện thị trường hiện tại xác định xem các giao dịch lớn có gây ra biến động giá đáng kể hay không.
Tác động của "Quadruple Witching" đến biến động giá Bitcoin
"Quadruple witching" không áp dụng trực tiếp cho Bitcoin vì các thị trường tiền điện tử không chia sẻ bốn loại phái sinh chứng khoán truyền thống.
Tuy nhiên, Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác có thể phản ứng gián tiếp khi các thị trường tài chính truyền thống trải qua sự hết hạn tập trung của các hợp đồng phái sinh.
Tái cân bằng danh mục đầu tư và thanh khoản giữa các thị trường
Các nhà đầu tư tổ chức nắm giữ cổ phiếu, quỹ ETF Bitcoin và các vị thế tiền điện tử có thể điều chỉnh mức độ tiếp xúc danh mục đầu tư xung quanh thời điểm hết hạn hàng quý.
Khi các hợp đồng phái sinh chỉ số chứng khoán lớn hết hạn, việc hedging danh mục đầu tư và nhu cầu thanh khoản có thể ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro rộng hơn.
Các chuyển động giá Bitcoin có thể trở nên rõ ràng hơn khi việc bán hoặc mua của các tổ chức trùng với thanh khoản thị trường tiền điện tử yếu.
Tuy nhiên, việc hết hạn hàng nghìn tỷ đô la trong các hợp đồng phái sinh truyền thống đại diện cho mức độ tiếp xúc ước tính, không phải là một số vốn tương đương tự động vào hoặc ra khỏi thị trường.
Biến động ngụ ý và hedging của nhà tạo lập thị trường
Biến động ngụ ý đo lường kỳ vọng của thị trường được nhúng trong giá quyền chọn.
Trước khi hết hạn, các yêu cầu hedging thay đổi có thể làm tăng nhu cầu bảo vệ biến động. Ngược lại, một số vị thế của nhà tạo lập thị trường có thể tạm thời làm giảm các biến động giá.
Các lệnh lớn, sổ lệnh mỏng và sự hết hạn tập trung của các quyền chọn tiền điện tử có thể khuếch đại các chuyển động ngắn hạn.
Ngày "witching" thực tế do đó có thể cho thấy hành động giá Bitcoin bị giảm nhẹ, tiếp theo là biến động lớn hơn trong tuần tiếp theo.
"Quadruple witching" được hiểu tốt hơn như một bộ khuếch đại biến động tiềm năng hơn là một người tạo ra xu hướng hướng.
Chiến lược giao dịch và quản lý rủi ro
Các chiến lược giao dịch xung quanh thời điểm hết hạn hàng quý nên tính đến sự thay đổi thanh khoản thay vì giả định hướng đi của thị trường có thể dự đoán.
Biến động tăng
| Điều kiện thị trường |
Cân nhắc quản lý rủi ro |
| Khối lượng giao dịch cao hơn |
Theo dõi giá thực hiện và chênh lệch |
| Giảm đòn bẩy và sự tập trung vị thế quá mức |
| Hợp đồng quyền chọn sắp hết hạn |
Xem xét mức độ tiếp xúc giá thực hiện và thời gian thanh toán |
| Thanh khoản yếu |
Tránh các lệnh thị trường lớn không cần thiết |
| Biến động giá đột ngột |
Đánh giá lại các điểm dừng, tài sản thế chấp và mức độ tiếp xúc thanh lý |
Các chiến lược biến động, bao gồm các chênh lệch quyền chọn và hedging, liên quan đến chi phí và rủi ro bổ sung.
Giờ cuối cùng của một ngày "witching" đôi khi được mô tả là giảm giá, nhưng không có quy tắc đáng tin cậy nào đảm bảo một kết thúc thị trường tiêu cực.
Cách Gate có thể giúp
Các nhà giao dịch tiền điện tử theo dõi các khoảng thời gian hết hạn hàng quý có thể sử dụng thị trường hợp đồng tương lai BTC/USDT của Gate để quan sát các chuyển động giá Bitcoin, khối lượng giao dịch, lãi mở và tỷ lệ tài trợ.
So sánh các chỉ số này với hoạt động của thị trường chứng khoán rộng hơn có thể giúp xác định các vị trí hoặc điều kiện thanh khoản bất thường. Giao dịch hợp đồng tương lai mang theo rủi ro đòn bẩy và thanh lý, đặc biệt trong các phiên thị trường biến động. Tính khả dụng của nền tảng và quyền truy cập sản phẩm phụ thuộc vào khu vực pháp lý.
Kết luận
"Quadruple witching" vẫn là một khái niệm quan trọng để hiểu về thời điểm hết hạn phái sinh hàng quý, mặc dù các thị trường hiện đại của Mỹ chủ yếu trải qua "triple witching".
Sự kiện này thường làm tăng hoạt động giao dịch, nhưng khối lượng cao hơn không đảm bảo biến động cao hơn hoặc một kết thúc thị trường giảm.
Đối với Bitcoin, mối quan tâm chính là sự tiếp xúc gián tiếp với các điều chỉnh danh mục đầu tư của tổ chức, sự thay đổi thanh khoản và tâm lý thị trường tài chính rộng hơn. Các ngày hết hạn là những sự kiện giám sát rủi ro hữu ích, không phải là tín hiệu giao dịch độc lập.
Câu hỏi thường gặp
Khi nào "quadruple witching" xảy ra?
"Quadruple witching" truyền thống diễn ra vào thứ Sáu thứ ba của tháng Ba, tháng Sáu, tháng Chín và tháng Mười Hai, tùy thuộc vào các điều chỉnh ngày lễ của sàn giao dịch.
Ngày "quadruple witching" tiếp theo vào năm 2026 là gì?
Ngày "witching" hàng quý tiếp theo là thứ Sáu, ngày 18 tháng 12 năm 2026. Đây là sự kiện hết hạn hàng quý cuối cùng của năm.
"Quadruple witching" có luôn làm tăng biến động thị trường không?
Không. "Quadruple witching" thường làm tăng khối lượng giao dịch, nhưng biến động thị trường có thể không thay đổi hoặc thậm chí giảm khi thanh khoản đủ.
"Quadruple witching" có phải là dấu hiệu giảm giá cho Bitcoin không?
Không nhất thiết. Bitcoin có thể tăng, giảm hoặc giao dịch đi ngang tùy thuộc vào hoạt động của các tổ chức, tâm lý thị trường, thanh khoản và các phát triển độc lập trong tiền điện tử.
Sự khác biệt giữa "triple witching" và "quadruple witching" là gì?
"Triple witching" liên quan đến hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán, quyền chọn chỉ số chứng khoán và quyền chọn cổ phiếu đơn lẻ hết hạn cùng nhau. "Quadruple witching" trước đây bao gồm hợp đồng tương lai cổ phiếu đơn lẻ như một loại thứ tư. Loại sau hiện không còn thị trường niêm yết hoạt động tại Mỹ.
* Thông tin không nhằm mục đích và không cấu thành lời khuyên tài chính hay bất kỳ đề xuất nào được Gate cung cấp hoặc xác nhận.
