Ранковий огляд-20261022
Дорогоцінні метали: ціни на нафту залишаються високими, дорогоцінні метали коливаються зі слабким ухилом
【Огляд ринку】
Ринок дорогоцінних металів: на зовнішніх ринках дорогоцінні метали короткостроково слабшають. Станом на 8:00 сьогодні ціна золота на Лондонському ринку становила близько 4125.31 долара; срібла — близько 57.45 долара; платини — близько 1613.93 долара; паладію — близько 1083.01 долара.
【Важлива інформація】
1. США направляють на Близький Схід третій авіаносець і близько 10 тисяч військових, Ізраїль активізує розробку плану удару по Ірану, а глава МЗС Ірану попереджає про можливий початок нового витка війни. Хоча Трамп виступає проти відновлення бойових дій до проміжних виборів, Ізраїль продовжує військові навчання та підвищує боєготовність. На тлі загострення протистояння між США, Ізраїлем та Іраном зростає ризик ескалації регіонального конфлікту: ціна нафти Brent перевищила 110 доларів, а WTI — 100 доларів. Енергетичний ринок стикається з новим потрясінням.
2. Трамп знову вдається до заходів для зниження цін на нафту перед проміжними виборами: США планують позичити третину запасів пічного палива. Міністерство енергетики США планує позичити до 315 тисяч барелів пічного палива — близько третини аварійних запасів пічного палива на північному сході країни. Очікується, що постачання буде завершено до 13 листопада. Представники Міністерства енергетики зазначили, що уряд оцінить, чи потрібно надалі використовувати резерви.
3. Макрон під час поїздки на Близький Схід домовився про постачання дизельного пального: Франція щомісяця отримуватиме майже на 300 тисяч тонн більше, а Саудівська Аравія обіцяє постачати стільки, скільки буде потрібно. Саудівська Аравія погодилася додатково постачати Франції 95 тисяч тонн дизельного пального щомісяця, а ОАЕ та Бахрейн — по 100 тисяч тонн нафти щомісяця; реалізацією домовленостей займається французький енергетичний гігант TotalEnergies. Тривалість додаткових постачань поки не визначена. У вересні Макрон заявив, що Франція має бути готовою застосувати «військові засоби» для реагування на міжнародні кризи, наголосивши, що буде зроблено все можливе для повторного відкриття Ормузької протоки. Він також не виключив зниження податків на пальне, щоб стримати різке зростання цін на нафту.
【Логічний аналіз】
Ціни на нафту залишаються високими, ризик повторного прискорення інфляції у США зберігається, а яструбині сигнали тиснуть на оцінку активів, що не приносять відсоткового доходу. Щодо геополітики: переговори про припинення вогню між США та Іраном то просуваються, то заходять у глухий кут. Якщо напруженість спаде, ціни на нафту знизяться, інфляційні очікування охолонуть, а макроекономічний тиск на золото послабиться; якщо конфлікт знову загостриться, стрибок цін на нафту посилить очікування посилення монетарної політики.
Поточні дані про інфляцію тісно пов’язані з цінами на нафту, тому за відсутності нових чинників впливу на ринок спостерігається розподіл коштів за принципом «гойдалок між золотом і нафтою». Варто зважати на ризик поширення інфляції через тривале збереження високих цін на нафту, а також на ризик внутрішньої інфляції, зумовленої попитом на ШІ. Наразі тиск на дохідність казначейських облігацій США високий, головним чином через ризик нового прискорення інфляції.
【Рекомендації щодо стратегії】
1. Напрямлені позиції: діяти з невеликими позиціями. Макроекономічний тиск наразі високий, інфляція CPI виявилася значно вищою за очікування, що чинить тиск у короткостроковій перспективі. Поки ціни на нафту не почнуть помітно знижуватися й стабілізуватися, загалом варто розглядати обережні покупки на низьких рівнях і торгівлю в діапазоні; ризик купівлі на зростанні високий. Фундаментальна підтримка срібла, платини та паладію досить обмежена, тому загалом варто орієнтуватися на золото, а інші метали торгувати в його напрямку з вищою волатильністю.
2. Арбітраж: купувати співвідношення золото/срібло.
3. Опціони: вичікувати.
Наведені вище погляди — лише для довідки.
Дорогоцінні метали: ціни на нафту залишаються високими, дорогоцінні метали коливаються зі слабким ухилом
【Огляд ринку】
Ринок дорогоцінних металів: на зовнішніх ринках дорогоцінні метали короткостроково слабшають. Станом на 8:00 сьогодні ціна золота на Лондонському ринку становила близько 4125.31 долара; срібла — близько 57.45 долара; платини — близько 1613.93 долара; паладію — близько 1083.01 долара.
【Важлива інформація】
1. США направляють на Близький Схід третій авіаносець і близько 10 тисяч військових, Ізраїль активізує розробку плану удару по Ірану, а глава МЗС Ірану попереджає про можливий початок нового витка війни. Хоча Трамп виступає проти відновлення бойових дій до проміжних виборів, Ізраїль продовжує військові навчання та підвищує боєготовність. На тлі загострення протистояння між США, Ізраїлем та Іраном зростає ризик ескалації регіонального конфлікту: ціна нафти Brent перевищила 110 доларів, а WTI — 100 доларів. Енергетичний ринок стикається з новим потрясінням.
2. Трамп знову вдається до заходів для зниження цін на нафту перед проміжними виборами: США планують позичити третину запасів пічного палива. Міністерство енергетики США планує позичити до 315 тисяч барелів пічного палива — близько третини аварійних запасів пічного палива на північному сході країни. Очікується, що постачання буде завершено до 13 листопада. Представники Міністерства енергетики зазначили, що уряд оцінить, чи потрібно надалі використовувати резерви.
3. Макрон під час поїздки на Близький Схід домовився про постачання дизельного пального: Франція щомісяця отримуватиме майже на 300 тисяч тонн більше, а Саудівська Аравія обіцяє постачати стільки, скільки буде потрібно. Саудівська Аравія погодилася додатково постачати Франції 95 тисяч тонн дизельного пального щомісяця, а ОАЕ та Бахрейн — по 100 тисяч тонн нафти щомісяця; реалізацією домовленостей займається французький енергетичний гігант TotalEnergies. Тривалість додаткових постачань поки не визначена. У вересні Макрон заявив, що Франція має бути готовою застосувати «військові засоби» для реагування на міжнародні кризи, наголосивши, що буде зроблено все можливе для повторного відкриття Ормузької протоки. Він також не виключив зниження податків на пальне, щоб стримати різке зростання цін на нафту.
【Логічний аналіз】
Ціни на нафту залишаються високими, ризик повторного прискорення інфляції у США зберігається, а яструбині сигнали тиснуть на оцінку активів, що не приносять відсоткового доходу. Щодо геополітики: переговори про припинення вогню між США та Іраном то просуваються, то заходять у глухий кут. Якщо напруженість спаде, ціни на нафту знизяться, інфляційні очікування охолонуть, а макроекономічний тиск на золото послабиться; якщо конфлікт знову загостриться, стрибок цін на нафту посилить очікування посилення монетарної політики.
Поточні дані про інфляцію тісно пов’язані з цінами на нафту, тому за відсутності нових чинників впливу на ринок спостерігається розподіл коштів за принципом «гойдалок між золотом і нафтою». Варто зважати на ризик поширення інфляції через тривале збереження високих цін на нафту, а також на ризик внутрішньої інфляції, зумовленої попитом на ШІ. Наразі тиск на дохідність казначейських облігацій США високий, головним чином через ризик нового прискорення інфляції.
【Рекомендації щодо стратегії】
1. Напрямлені позиції: діяти з невеликими позиціями. Макроекономічний тиск наразі високий, інфляція CPI виявилася значно вищою за очікування, що чинить тиск у короткостроковій перспективі. Поки ціни на нафту не почнуть помітно знижуватися й стабілізуватися, загалом варто розглядати обережні покупки на низьких рівнях і торгівлю в діапазоні; ризик купівлі на зростанні високий. Фундаментальна підтримка срібла, платини та паладію досить обмежена, тому загалом варто орієнтуватися на золото, а інші метали торгувати в його напрямку з вищою волатильністю.
2. Арбітраж: купувати співвідношення золото/срібло.
3. Опціони: вичікувати.
Наведені вище погляди — лише для довідки.