Сьогодні криптовалютний ринок поглинув масштабний шок ліквідності: каскад ліквідацій знищив мільярди доларів капіталу, залученого з кредитним плечем. #Bitcoin обвалився нижче критичного рівня підтримки $67000 і досяг глибоких мінімумів, тоді як Ethereum пробив позначку $1900. Великі альтернативні активи, зокрема $XRP і $SOL , зазнали значних побічних втрат під час цього агресивного перезавантаження ринку. За кілька годин випарувався понад мільярд доларів у довгих позиціях, що довело: роздрібні учасники ринку з надмірним кредитним плечем залишаються дуже вразливими до раптових структурних зрушень.

Макроекономічні перешкоди залишаються головним чинником цього агресивного переоцінювання. Показники інфляції у Сполучених Штатах виявилися значно вищими за очікування, змусивши інституційних інвесторів терміново переглянути прогноз щодо траєкторії монетарної політики. Наразі ринки закладають надзвичайно високу ймовірність негайного підвищення процентних ставок, що безпосередньо зміцнює долар і штовхає до зростання дохідність казначейських облігацій. Крім того, раптова відставка керівництва Nvidia внесла значну невизначеність у технологічний сектор. Цифрові активи залишаються тісно корельованими з акціями технологічних компаній, що спричинило негайний і різкий відтік капіталу з обох класів активів.

Наразі переконаність інституційних інвесторів проходить серйозне випробування. Біржові фонди на базі спотового біткойна зафіксували значні відтоки коштів протягом кількох днів поспіль, що наближаються до двох мільярдів доларів. Такий тривалий відтік капіталу свідчить про те, що учасники традиційного фінансового ринку активно знижують ризик у своїх портфелях. Коли інституційний попит на спотовому ринку зникає, а роздрібне кредитне плече залишається надмірно високим, структурний дисбаланс, що виникає внаслідок цього, неминуче призводить до стрімкого каскадного падіння. Фундаментальний тезис залишається незмінним, але короткострокова архітектура ліквідності наразі руйнується.

На очищення ринку від надмірного кредитного плеча може знадобитися ще кілька днів, перш ніж сформується чітке дно. Ціноутворення агресивно тестуватиме нижчі рівні, доки накопичення спотових позицій не переважить тиск примусових продажів. Наразі психологію ринку визначає крайній страх, що не залишає права на помилку. Інвесторам слід зберігати надзвичайне терпіння та стежити за потоками інституційного капіталу, а не бездумно купувати активи, що стрімко дешевшають. Яким, на вашу думку, буде остаточний рівень підтримки біткойна під час цієї макроекономічної бурі? Поділіться своєю інституційною тезою нижче.
#BTC���