#Gate股票畅聊季 AMD цього разу сильно коливалася: 5 листопада впала на 17%, потім п’ять днів поспіль зростала, а 13 листопада знову впала на 8,75%. Фундаментальні показники поліпшуються, але в ціну акцій уже закладено значне зростання.

Як змінювалася ціна акцій
· Різке падіння 5 листопада: наступного дня після звіту акції впали на 17,26%, а індекс напівпровідників Філадельфійської біржі того дня — на 12,25%.
· Відскок: з 9 до 12 листопада акції зростали кілька днів поспіль; 12 листопада закрилися на рівні 585.30 долара, піднявшись на 5,86%.
· Відкат 13 листопада: закрилися на рівні 534.06 долара, знизившись на 8,75%; ринкова капіталізація становила близько 8759 млрд доларів[1].
· Висока оцінка: коефіцієнт P/E TTM становить близько 116, а з початку року акції все ще зросли приблизно на 149%.

Що підтримує зростання
· Подвоєння доходів від центрів обробки даних: дохід за третій квартал становив 133.77 млрд доларів, з яких на центри обробки даних припало 85.46 млрд, що на 97% більше р/р.
· Початок постачання систем для ШІ: стійки Helios уже введені в експлуатацію в клієнтів, серед яких Anthropic, Meta, Microsoft і OpenAI.
· Залучення великих клієнтів: Anthropic планує розгорнути до 2GW GPU серії MI450; перше розгортання потужністю 1GW очікується в першій половині 2027 року.
· Амбітні цілі керівництва: очікується, що загальний дохід у 2027 році зросте більш ніж на 80%, а частка центрів обробки даних перевищить 80%.

Основні ризики
· Завищені очікування: ціль зростання на 80% у 2027 році більш ніж удвічі перевищує ціль, встановлену на торішньому дні аналітиків.
· Частка ринку поки невелика: AMD займає близько 7,1% світового ринку прискорювачів ШІ, що значно менше, ніж у Nvidia.
· Акції схильні рухатися разом із сектором: 5 і 13 листопада падали акції всього сектору мікросхем.
· Реалізація планів лише починається: масові постачання MI455x і Helios розпочалися лише в третьому кварталі; подальше нарощування обсягів залежить від четвертого кварталу та 2027 року.

Надалі варто стежити насамперед за двома речами: чи зможе дохід від центрів обробки даних у четвертому кварталі зрости приблизно на 50% кв/кв і чи зможуть стійки Helios вийти на заплановані обсяги вчасно. Якщо ці плани здійсняться, нинішня оцінка матиме підґрунтя; якщо зростання сповільниться, тиск на акції з метою корекції буде значним. $AMD