Золото теж не витримує! CPI вище за очікування спричинив зростання долара — чи змінює яструбиний поворот ФРС правила гри?

Багато хто вважає, що зі зростанням інфляції треба купувати золото.
Але цього разу CPI у США перевищив очікування, а золото помітно подешевшало.
Чому?
Тому що ринок торгує не лише самою інфляцією, а й тим, що ФРС робитиме далі.
Коли інфляція вища за очікування, ринок побоюється подальшого зростання ставок. Долар і дохідність казначейських облігацій США зростають, а разом із ними збільшується й альтернативна вартість володіння золотом.
Саме по собі золото не приносить відсоткового доходу. Коли дохідність казначейських облігацій США стає привабливішою, частина капіталу може перетікати із золота в доларові активи.
Але в золота є й інший бік.
Якщо висока інфляція й надалі підриватиме купівельну спроможність грошей або посилюватимуться геополітичні ризики, золото все ще може зберегти свою цінність як захисний актив і довгострокове вкладення.
Тож цей звіт CPI не означає, що довгострокові чинники, які впливають на золото, докорінно змінилися.
На мою думку, у короткостроковій перспективі долар і реальні процентні ставки чинитимуть на золото більший тиск, а в середньо- та довгостроковій варто стежити за стійкістю інфляції, закупівлями золота центробанками та глобальними ризиками.
Золото — не автоматична каса, яка зростає щоразу, коли зростає інфляція. На ринку є ще один бос — процентні ставки.$Kioxia Holdings

‌#美国10月CPI全面超预期