У зимі скорочення ліквідності найдорожча ілюзія — сприймати «відскок дохлої кішки» за «повернення бичачого ринку».

Основні монети: крихка лінія оборони й мовчазний спотовий ринок. Після короткого відскоку BTC вище 75,000 доларів швидко відступив. Зовні це схоже на відновлення, але насправді це пробій: чистий відтік коштів з ETF за три тижні сягнув 1,177 млрд доларів, а тижнева ціна закриття опустилася нижче 50-тижневої ковзної середньої на рівні 75,500 доларів. 200-денна ковзна середня на рівні 73,000 доларів — остання видимість пристойності; якщо денна ціна закриття опуститься нижче, рівень 68,000 одразу опиниться під загрозою. Зверху: поки BTC не поверне рівень 80,000, будь-яке зростання — лише вікно для ведмедів, щоб поповнити запаси. ETH має ще жалюгідніший вигляд: після пробою зони підтримки 2,200 доларів психологічний рівень 2,000 уже в межах досяжності, а зона 2,170–2,220 із зони попиту перетворилася на опір. За тиждень відтік коштів з ETF становив 365 млн доларів, а купівля на просіданні на 19 мільйонів китом — лише самотній човен перед відступом інституційних інвесторів.
Альткоїни: індекси брешуть, концентрація каже правду. Індекс сезону альткоїнів становить лише 38–44 — далеко до порогу бичачого ринку в 75. Частка ринку BTC — 60%, а серед активних ризикових активів без стейблкоїнів вона наближається до 66%. За останні 90 днів лише 25%–35% альткоїнів випередили BTC — це не переддень ротації, а процес систематичного відсування альткоїнів на другий план через одностороннє скорочення капіталу.
У торгівлі повністю викресліть «ціна вже сильно впала» з переліку підстав для купівлі. За основними монетами стежте, чи стане позитивним тижневий потік коштів в ETF; за альткоїнами — чи послабиться частка BTC на рівні 60%. Поки жоден із цих показників не зміниться, оборона — єдина форма атаки.
Коли вода відступає, оголюється багато тих, хто плаває голяка; доки структура не розвернулася, весла тримають одиниці. Ключові умови для руху BTC/ETH і список показників ліквідності альткоїнів — детальний розбір також у каналі для підписників. #Gate全球合规版图扩展