Найбільше зростання S&P 500 за сім місяців: чи готується Уолл-стріт до нового бичачого ралі на чолі зі ШІ?

Американський фондовий ринок потужно відновився: S&P 500 зафіксував найбільше одноденне зростання за сім місяців. Після періоду невизначеності, значних розпродажів і дедалі більшого занепокоєння щодо оцінок технологічних компаній інвестори раптово знову звернулися до ризикових активів. Це ралі порушило важливе питання: чи готується торгівля на темі штучного інтелекту до нового значного розширення, чи Уолл-стріт просто переживає тимчасове відновлення?

На мою думку, це позитивна подія, але інвесторам не варто поспішати з висновками. Сильна торгова сесія може поліпшити настрої, однак для стійкого бичачого ринку потрібне щось більше, ніж агресивні купівлі протягом одного торгового дня.

1. Широке відновлення ринку

Торгова сесія 9 листопада була особливо цікавою, оскільки зростання охопило не лише найбільші технологічні компанії.

Основні індекси США продемонстрували вражаючі результати:

- S&P 500: зріс приблизно на 2.3%.
- Nasdaq Composite: додав близько 2.7%.
- Dow Jones Industrial Average: зріс приблизно на 2.2%.
- Russell 2000: піднявся приблизно на 3.1%.
- Нафта Brent: подешевшала приблизно на 5.8%.

На одну деталь варто звернути особливу увагу: Russell 2000 випередив основні індекси. Це свідчить про те, що інвестори купували не лише акції великих технологічних компаній. Інтерес до купівлі привернули й менші компанії, що вказує на потенційно ширше поліпшення ринкових настроїв.

Крім того, усі 11 секторів S&P 500 завершили сесію зростанням, що посилює аргумент на користь того, що це було загальноринкове відновлення, а не ізольоване ралі технологічного сектору.

2. У секторі ШІ інвестори стають вибірковішими

Попри ширше відновлення, динаміка акцій виробників напівпровідників виявила важливу зміну в поведінці інвесторів.

Nvidia знизилася приблизно на 4.3%, тоді як AMD злетіла приблизно на 13%. Ця розбіжність свідчить про те, що інвестори дедалі вибірковіше оцінюють, які компанії, на їхню думку, зможуть отримати найбільшу віддачу від розширення сфери ШІ.

Тема інвестицій у ШІ залишається потужною, але ринок починає розрізняти компанії, які отримують вигоду від поточного попиту на інфраструктуру, і ті, чиї майбутні перспективи зростання, можливо, вже враховані в їхніх оцінках.

Вважаю, що це розмежування ставатиме дедалі важливішим. Компанії, пов’язані зі ШІ, не можуть безкінечно покладатися на ажіотаж навколо цієї технології. Їхні прибутки, маржа, зростання обсягу замовлень і реальний попит на їхні продукти зрештою мають виправдати їхні ринкові оцінки.

3. Чому інвестори знову звертаються до ризикових активів

Останнє відновлення можна пояснити кількома чинниками.

По-перше, нещодавні розпродажі могли загнати деякі акції в зону технічної перепроданості, створивши можливості для мисливців за вигідними пропозиціями.

По-друге, продавці в коротку могли поспішити закрити позиції, посиливши тиск покупців.

По-третє, зниження цін на нафту може послабити побоювання щодо інфляції та поліпшити очікування щодо майбутніх процентних ставок.

Нарешті, інвестори можуть переоцінювати довгостроковий економічний потенціал штучного інтелекту. Компанії продовжують інвестувати в центри обробки даних, передові процесори, хмарні обчислення та програмне забезпечення для ШІ.

Однак важливе питання полягає в тому, чи принесуть ці інвестиції достатній дохід і підвищення продуктивності, щоб виправдати поточні оцінки.

4. Три можливі сценарії для ринку

На найближчі тижні я бачу три можливі напрямки руху американських акцій.

Бичачий сценарій: новий цикл зростання на хвилі ШІ

Якщо прибутки виробників напівпровідників залишаться високими, великі технологічні компанії збережуть плани капітальних витрат, а дохідність казначейських облігацій США залишатиметься сприятливою, S&P 500 може продовжити відновлення. Відновлення лідерства технологічних акцій згодом може підштовхнути індекс до попередніх максимумів.

Нейтральний сценарій: відновлення, за яким настане консолідація

Нещодавнє ралі може бути зумовлене переважно закриттям коротких позицій і тимчасовими купівлями акцій за зниженими цінами. За такого сценарію ринки можуть рухатися вбік, а інвестори чекатимуть на свіжі дані про прибутки, інфляцію та економіку, перш ніж формувати впевненіші позиції.

Ведмежий сценарій: оцінки компаній у сфері ШІ знову зазнають корекції

Якщо великі технологічні компанії скоротять витрати на інфраструктуру, проєкти центрів обробки даних зіткнуться з регуляторними перешкодами або очікувані доходи від ШІ не реалізуються, інвестори можуть знову засумніватися в поточних оцінках. Це потенційно посилить тиск на акції виробників напівпровідників і Nasdaq.

5. П’ять показників, які можуть визначити подальший рух ринку

Я б особливо стежив за такими подіями:

- Nvidia: чи стабілізується компанія і чи залишатиметься попит на напівпровідники сильним.
- AMD: чи свідчить нещодавнє зростання про стійкий попит, чи це короткострокові спекулятивні купівлі.
- Капітальні витрати великих технологічних компаній: Microsoft, Amazon, Alphabet і Meta мають продемонструвати, що інвестиції в інфраструктуру ШІ відкривають комерційні можливості.
- Дохідність казначейських облігацій США: значне зростання дохідності може тиснути на дорогі акції компаній, що зростають.
- Ширина ринку: подальша участь менших компаній і різних секторів зробить відновлення переконливішим.

6. Що це може означати для Bitcoin і золота?

Відновлення фондового ринку може вплинути й на інші фінансові ринки.

Bitcoin може виграти, якщо інвестори знову повірять у ризикові активи, а очікування щодо ліквідності поліпшаться. Однак криптовалюта залишається чутливою до очікувань щодо Федеральної резервної системи, сили долара, інституційних потоків і ринкового кредитного плеча. Зростання фондового ринку не гарантує автоматично зростання Bitcoin.

Золото може відреагувати інакше. Зниження геополітичної невизначеності та попиту на захисні активи може створити короткостроковий тиск, тоді як купівлі з боку центральних банків, інфляційні очікування та динаміка процентних ставок можуть і надалі підтримувати довгострокові перспективи золота.

Тому інвесторам варто аналізувати ці ринки окремо, а не припускати, що кожен актив рухатиметься слідом за S&P 500.

Мій підсумковий погляд

Я вважаю нещодавнє рекордне за сім місяців ралі важливим поліпшенням ринкових настроїв, але поки що воно не доводить, що почався новий бичачий ринок на чолі зі ШІ.

Наступні 5–10 торгових сесій можуть дати значно переконливіші сигнали щодо напрямку руху ринку. Якщо купівлі й надалі охоплюватимуть широкий спектр активів, виробники напівпровідників знову стануть лідерами, а великі технологічні компанії доведуть, що витрати на ШІ створюють реальну економічну цінність, нинішнє відновлення може перерости в щось вагоміше.

Поки що терпіння й підтвердження важливіші за ентузіазм.

Найбільша можливість може полягати не просто в тому, щоб визначити, яка акція зросте найшвидше під час відновлення. Вона може полягати в тому, щоб визначити, які компанії здатні перетворити масштабний інвестиційний цикл у сфері ШІ на стійкі прибутки, сильніші грошові потоки та довгострокові конкурентні переваги.

Що ви думаєте: чи спостерігає Уолл-стріт початок нового бичачого ралі на чолі зі ШІ, чи це лише тимчасове ралі полегшення перед наступною корекцією?

Це мій погляд на ринок, а не фінансова порада.

#WCTCS9 #weeklyshare #Gate股票畅聊季 @Gate_Square

Переглянути оригінал