У завтрашньому звіті CPI є нюанс, який пропускають у більшості оглядів. Офіційного річного показника інфляції за жовтень не буде. Через торішнє припинення роботи уряду в даних за жовтень 2025 року утворилася прогалина, тож немає з чим порівнювати. Коли побачите десь цифру на кшталт 3.7% чи 3.9%, сприймайте її як чиюсь оцінку, а не як оприлюднений показник. Ринок торгуватиме місячними показниками, і це змінює мою підготовку.

Чого чекає ринок

За прогнозами, загальний рівень цін зросте за місяць приблизно на 0.2%–0.3%, а модель ФРБ Клівленда дає близько 0.24%. Очікується, що базовий показник становитиме близько 0.2%, а та сама модель прогнозує 0.21%. У вересні показники були вищими: загальний — близько 0.6%, базовий — близько 0.3%. Тож планка — сповільнення інфляції. Для масштабу: місячне зростання на 0.2% відповідає річному темпу близько 2.4%, а на 0.3% — близько 3.7%. Саме ця різниця й буде головною темою завтрашнього дня.

Чому цей звіт важливіший, ніж зазвичай

Це останній звіт CPI перед засіданням ФРС 8 і 9 грудня, а наступний вийде наступного дня після рішення. Після п’ятничного звіту про зайнятість, де йшлося про 165,000 нових робочих місць і безробіття на рівні 4.1%, ф’ючерси оцінювали ймовірність підвищення ставки в грудні приблизно у 80%, порівняно з приблизно 73% до виходу даних. Під час розпродажу технологічних акцій на початку тижня цей показник опускався приблизно до 67%. Отже, ймовірності коливалися з кожною новою заявою.

Неоднозначний момент

Один макроекономічний аналітичний відділ вважає, що без значного відхилення CPI вниз підвищення ставки в грудні майже повністю враховане ринком. Якщо це так, слабкий показник переважно підтвердить історію про сповільнення інфляції, але не скасує підвищення, тоді як базовий показник на рівні 0.3% або вище закріпить цей сценарій і посилить розмови про подальші підвищення. На одній сторінці з прогнозами ймовірностей вказано приблизно 40% шансів, що базовий показник становитиме 0.3% або вище. Це чимала ймовірність.

Біткоїн опинився на межі

Пізно в неділю BTC впав приблизно до 73,500, а потім відновився майже до 74,600. За одну годину було ліквідовано лонгів приблизно на $700 million, а тижневий відтік коштів з ETF сягнув приблизно $1.28 billion — найбільше з червня. На моєму графіку позначено 74,582. Вище — 75,500, що на 1.2% вище й також близько до 50-тижневої середньої, потім 77,020 — на 3.3% вище, і 77,568 — на 4.0% вище. Нижче — 73,539, що на 1.4% нижче, і 73,170, що на 1.9% нижче та відповідає 200-денній середній. RSI становить приблизно 35. Відстань між цими двома середніми — лише близько 3%, тож цей звіт може проштовхнути ціну крізь будь-яку з них.

Золото залежить від нафти й долара

Золото втрималося вище 4,100 навіть за високих шансів на підвищення ставки, оскільки йому допомогли дешевша нафта й слабший долар. Через це ситуація нестійка. На моєму графіку XAUT ціна становить близько 4,107, рівень 4,118 — лише на 0.3% вище, а 4,150 — на 1.1% вище; далі розташовані довші середні поблизу 4,253 і 4,290. Нижче наступний позначений рівень — 3,872, що на 5.7% нижче, а в повідомленнях п’ятничний мінімум оцінюють приблизно в 4,033. Високий показник, який підштовхне дохідність угору, найсильніше вдарить по золоту. Слабкий показник може швидко підняти його вище 4,150.

Акції

На закритті торгів у четвер Nasdaq 100 був приблизно на 14.7% нижче жовтневого піка, досягнутого 6 числа, а в п’ятницю відіграв частину падіння. На моєму графіку NVDA коштує 187.49 — лише на 0.3% вище підтримки на рівні 186.92; RSI — близько 32. Опір на рівні 208.04 — на 11% вище. Нижча дохідність допомогла б цьому відскоку. Вища інфляція швидко випробувала б підтримку.

Моя думка: я не намагаюся вгадати цифру. Стежитиму за базовим показником і витратами на житло, а потім — за першою годиною торгів. Слабкий базовий показник разом зі зниженням дохідності — найкращий сценарій для повернення BTC до 75,500 і для зростання золота вище 4,150. Високий базовий показник і сильніший долар підштовхнуть BTC до його 200-денної середньої, а золото — назад до 4,030. До публікації даних моя стратегія — терпіння.

Це не фінансова порада.

Що завтра для вас важливіше — загальний чи базовий показник? І як гадаєте, чи достатньо слабкого показника, щоб відмовитися від підвищення ставки в грудні?

@Gate_Square

Переглянути оригінал