#宇树科技涨近12% Зростання акцій Unitree цього разу зумовлене передусім новим пожвавленням інтересу до сектору, але його посилила боротьба за капітал в умовах високої волатильності. На закритті 9 листопада ціна зросла на 9.04% — до 716 юанів; протягом дня вона сягнула максимуму в 759.99 юаня, а зростання в певний момент перевищувало 15%.

Чому можна сказати, що інтерес до сектору зростає
Тести Apple: 4 листопада команда Apple представила систему для гуманоїдних роботів HALO, яка успішно пройшла випробування на Unitree G1 із показником близько 91%.
Промислове застосування: компанія, що належить CNPC, разом із Unitree та іншими підписала угоду про створення спільного підприємства для розвитку промислової робототехніки.
Сектор не підтримав зростання: того ж дня індекс концептуальних акцій Unitree Technology, навпаки, знизився на 0.14%, що свідчить про те, що зростання було зумовлене переважно новинами про окрему компанію.

Ознаки боротьби за капітал
Глибоке попереднє падіння: 15 жовтня ціна акцій опускалася до 404.03 юаня — більш ніж на 60% нижче від максимуму першого дня торгів після лістингу.
Швидкий відскок: від мінімуму до максимуму 9 листопада менш ніж за місяць ціна зросла майже на 90%.
Висока активність торгів: сьогодні коефіцієнт обороту акцій становив 23.41%, а обсяг торгів — 51.17 млрд юанів, що свідчить про дуже активну зміну власників акцій.
Завищена оцінка: співвідношення ціни до прибутку (TTM) становить близько 517, тож у ціні акцій уже враховано чимало очікувань.

Отже, у тематичному напрямі справді є суттєвий прогрес, але 11.94% — це лише зростання на внутрішньоденному піку; до закриття ціна вже відкотилася. Чи вдасться їй закріпитися на цьому рівні, залежить від того, чи принесуть ці партнерства реальні доходи й прибуток.

Які показники, крім ціни акцій, варто відстежувати, щоб оцінити, чи триватиме зростання Unitree Technology?
Насамперед важливі три речі: чи перетворяться замовлення на доходи, чи приносить прибуток основна діяльність і чи не є оцінка компанії надто високою. Лише якщо за всіма трьома напрямами буде прогрес, зростання матиме міцне підґрунтя.
Замовлення та доходи
Портфель замовлень: на кінець 2025 року він становив 282 млн юанів, що на 93% більше, ніж роком раніше. Це свідчить про справжнє надходження нових замовлень.
Запаси та авансові платежі: запаси майже подвоїлися порівняно з початком року, тоді як сума передоплат від клієнтів зросла лише на 70%. Виробнича лінія працює швидше, ніж надходять замовлення.
Звідки надходять кошти: понад 70% гуманоїдних роботів продають університетам і науково-дослідним установам; тих, що справді працюють на заводах, поки дуже мало.
Чи приносить прибуток основна діяльність
Чистий прибуток без урахування неперіодичних статей: у третьому кварталі знизився приблизно на 17% у річному вимірі, а за перші три квартали — на 18.78%.
Витрати на дослідження та розробки: у третьому кварталі становили 127 млн юанів, збільшившись приблизно на 250% у річному вимірі; прибуток перебуває під тиском витрат на дослідження, розробки та збут.
Операційний грошовий потік: за перші три квартали становив 194 млн юанів, що на 54.69% менше, ніж роком раніше. Чи не є оцінка компанії надто високою
Співвідношення ціни до прибутку: на кінець жовтня форвардне співвідношення ціни до прибутку становило близько 465, тоді як середнє для галузі виробництва загального обладнання — лише близько 38.
Застереження самої компанії: Unitree заявила, що гуманоїдні роботи перебувають на ранньому етапі комерціалізації, а технології та попит пов’язані з невизначеністю.

Найважливіше надалі — стежити за чистим прибутком без урахування неперіодичних статей та операційним грошовим потоком у річному звіті. Якщо обидва показники стануть позитивними, зростання акцій матиме підґрунтя у фінансових результатах; якщо ж і надалі «доходи зростатимуть, а прибуток падатиме», це зростання, найімовірніше, буде зумовлене рухом капіталу. #WCTCS9 $UNITREE