Як повідомлялося, OpenAI планувала залучити $30 мільярдів або більше за оцінки в $1.4 трильйона. Тепер компанія закрила перший транш на $11 мільярдів за оцінки в $1.25 трильйона, а обсяг раунду може зрости до $20 мільярдів. Це все ще приблизно на 47% вище за оцінку в $852 мільярди в березні, тож це і зниження оцінки, і крок угору.

Причина — настрої на публічних ринках. За останній місяць настрої щодо ШІ погіршилися через занепокоєння витратами на інфраструктуру та можливими новими перешкодами для будівництва центрів обробки даних після проміжних виборів у США. OpenAI також відклала плани щодо IPO.
На приватних ринках переоцінка відбувається повільно й непомітно — через узгоджені умови, а не червоні екрани. Коли компанія, яка зазвичай очолює список залучень фінансування у сфері ШІ, скорочує і розмір раунду, і його оцінку, це свідчить про зміну апетиту інвесторів ще до того, як цифри починають виглядати драматично.
Зв’язок із криптовалютами прямий. 5 листопада біткоїн упав на тлі розпродажу акцій компаній у сфері ШІ, а ліквідації лонг-позицій перевищили $1.1B. Криптовалюти торгуються як високоризикові технологічні активи, тож охолодження настроїв щодо ШІ може вплинути на той самий канал ризику.
Ризик полягає в тому, що повільніше фінансування ШІ означає повільніші витрати на інфраструктуру, що може негативно позначитися на ширшій ставці на економічне зростання, зокрема й на криптовалютах. Оптимістичний сценарій полягає в тому, що раунд усе ж закрили, причому за оцінкою, яка все ще значно перевищує березневу, тож попит не зник.
Оцінка компанії — це лише розмова, поки гроші не надійдуть. Цього разу все стало трохи чесніше.