За обвалом Nvidia та AMD Волл-стріт найбільше лякає не технологічне відставання!

На перший погляд, нинішній обвал американських акцій — це розпродаж акцій виробників мікросхем, але насправді ринок переосмислює весь ланцюжок індустрії ШІ.
У четвер Nasdaq впав на 5,5%, акції Nvidia — на 9,3%, AMD — на 17,3%, а індекс напівпровідникових компаній — приблизно на 12%. Очевидно, таке різке коригування — це не просто поганий настрій звичайних інвесторів.
На мою думку, торгівля навколо ШІ переходить із першого етапу в другий.
На першому етапі ринок торгувався на очікуваннях: хто має GPU, хто має обчислювальні потужності, той може стати наступним переможцем.
На другому етапі ринок починає рахувати економіку: скільки коштують інвестиції в дата-центри? Скільки коштує електроенергія? Які витрати на фінансування? Чи зможуть доходи від ШІ-сервісів покрити капітальні витрати?
Саме на це варто звернути увагу в нинішньому коригуванні.
Якщо застосування ШІ й надалі зростатиме, у провідних виробників мікросхем усе ще будуть можливості. Але якщо темпи зростання капітальних витрат сповільняться, деякі компанії з надто високими оцінками можуть зіткнутися з тривалішим коригуванням.
Тому я більше віддаю перевагу технологічним гігантам із реальними бізнес-моделями та компаніям, здатним стабільно генерувати вільний грошовий потік.
Акції виробників мікросхем можна купувати, але потрібно розрізняти якість замовлень, рентабельність і оцінку.
ШІ не зникне через один обвал, але після коригування оцінок інвестори, можливо, знову навчаться мислити раціонально.
Найдорожче на ринку — це ніколи не мікросхеми, а надмірно оптимістичні очікування!#每周来晒 та #美股史诗级抛售 $NVDA