#CPI数据前瞻 #广场交易达人 #WCTCS9 Відлік до ночі CPI: ймовірність підвищення ставки на рівні 77% чекає на вердикт — три сценарії для BTC, американських акцій і золота

О 21:30 за пекінським часом у вівторок, 10 листопада, буде оприлюднено CPI США за жовтень.
Це не звичайна публікація даних про інфляцію — це останній бар’єр перед грудневим засіданням ФРС.

【Спершу розберімося в ситуації】
У вересні CPI зріс на 0.6% у місячному вимірі — найбільше за п’ять місяців; у річному вимірі — на 3.7%. Базовий CPI зріс на 0.3% у місячному вимірі та на 2.6% у річному. Показники загалом знову прискорилися й перевершили очікування, головним чинником стали ціни на енергоносії.
А щойно оприлюднені дані про зайнятість поза сільським господарством були ще сильнішими: у жовтні кількість робочих місць зросла на 165 тис. — більш ніж удвічі проти очікувань ринку, а рівень безробіття знизився до 4.1%. Після публікації даних ставки на підвищення ставки ФРС у грудні одразу зросли приблизно до 77%.
Інакше кажучи, ринок уже вважає підвищення ставки найімовірнішим сценарієм. Цей звіт CPI має відповісти лише на одне запитання: чи підтвердять дані ці 77%, чи спростують їх?

【Три сценарії — три різні наслідки】
Сценарій перший: CPI знову перевершить очікування (базовий показник за місяць ≥0.3% або річний показник перевищить 3.8%)
Підвищення ставки в грудні буде майже гарантованим. Американські акції опиняться під тиском, а Nasdaq і технологічні акції будуть найчутливішими — не забуваймо, що минулого четверга вони щойно пережили обвал на 5.5% за день, і настрої на ринку досі крихкі; біткоїн падатиме слідом, а кредитне плече посилить падіння; золото опиниться під тиском через зростання реальних ставок і зміцнення долара, але якщо ринок витлумачить високу інфляцію як «неконтрольовану», золото також може отримати попит як захисний актив.
Сценарій другий: CPI відповідає очікуванням
Імовірність підвищення ставки залишиться на рівні близько 75%-80%, граничний вплив буде незначним, а увага ринку перемкнеться на саме грудневе засідання. За однією з думок, за високих цін на нафту відповідність очікуванням сама по собі є прихованим позитивним сигналом.
Сценарій третій: CPI помітно сповільниться (базовий показник за місяць ≤0.2%)
Ставки на підвищення ставки швидко знизяться, а ризикові активи відновляться: біткоїн зростатиме найстрімкіше, за ним — американські акції, тоді як золото також виграє від очікуваного зниження реальних ставок.

【Що підказує історія】
Червневий CPI перевершив очікування: три основні фондові індекси США впали на 1.6%-2%, індекс напівпровідників Філадельфійської фондової біржі — на 3.7%, ціна золота опинилася під тиском.
У липні CPI вперше за шість років показав негативне зростання: ставки на підвищення ставки різко впали, американські акції та золото зросли.
Серпневий CPI відповідав очікуванням: ф’ючерси на американські акції пішли вгору, золото подорожчало.
Вересневий CPI перевершив очікування: підвищення ставки стало майже неминучим, але біткоїн, попри це, зміцнився.
Висновок очевидний: напрямок CPI визначає очікування щодо ставок, але реакція кожного активу не є механічною — особливо це стосується біткоїна й золота, які часто рухаються «неочікувано».

【Моя оцінка: це гра на розбіжності з очікуваннями】

Ринок уже врахував імовірність підвищення ставки на рівні 77%, тому сценарій «відповідно до очікувань» матиме найменший граничний вплив. Справжня волатильність буде в обох крайніх сценаріях: якщо CPI сповільниться, простір для відновлення буде значним; якщо CPI знову перевершить очікування, на тлі крихких настроїв після нещодавнього обвалу акцій компаній зі сфери ШІ простір для падіння також буде чималим.
Рейтинг волатильності: біткоїн > Nasdaq > золото. Золото найменш «рухливе», а його напрямок залежатиме від того, чи сприйме ринок високу інфляцію як сигнал «вищих ставок», чи як ознаку «неконтрольованої інфляції».

【Перед відкриттям ринку стежте за цими чотирма показниками】

По-перше, базовий CPI у місячному вимірі — головною причиною вересневого стрибка були енергоносії, а саме базовий показник без урахування енергоносіїв є ключовим для оцінки ймовірності підвищення ставки;
По-друге, орендна плата й базові товари — вони покажуть, чи інфляція «закріпилася»;
По-третє, зміна ймовірності підвищення ставки в грудні після публікації даних — орієнтиром є 77%;
По-четверте, дохідність 2-річних казначейських облігацій США та ставка фінансування BTC — перша визначає напрямок, друга — ризик каскадних ліквідацій через використання кредитного плеча.

Ніч CPI ніколи не буває без волатильності — бракує лише розуміння її напрямку. Замість того щоб вгадувати, зростуть ціни чи впадуть, краще стежити за розбіжністю між очікуваннями та фактичними даними.

На що ви ставите? CPI сповільниться чи знову перевершить очікування?