Сталося те, що найбільше спантеличило інвесторів: ШІ продовжує розвиватися, дата-центри й далі розширюються, а чипи пам’яті раптом стали непопулярними.
Це як у ресторані, де й досі багато відвідувачів, але власник раптом виявляє, що інвестори масово скасовують підписки на його акції.
Що ж сталося?
По-перше, ринок непокоїть обсяг капітальних витрат на ШІ. Технологічні гіганти вкладають величезні кошти, але інвестори починають запитувати: коли ці гроші почнуть окупатися? Якщо комерціалізація ШІ просуватиметься не так, як очікується, це може позначитися й на замовленнях на обладнання для виробників на ранніх етапах ланцюга постачання.
По-друге, зростання цін на пам’ять не може тривати вічно. Що вищі ціни, то ймовірніше, що клієнти змінять графік закупівель, а виробники можуть збільшити капітальні витрати. Дефіцит пропозиції сьогодні не обов’язково означає дефіцит пропозиції завтра.
По-третє, проблема також у завищеній оцінці компаній. У фондового ринку є кепська звичка: якщо прибутки зростають на 10%, ціна акцій може вимагати зростання на 20%; навіть якщо результати чудові, відхилення від очікувань може призвести до покарання з боку ринку.
Тож падіння акцій SanDisk, Micron і SK Hynix не означає, що логіка розвитку індустрії пам’яті для ШІ втратила силу. Ринок просто почав заново рахувати майбутні прибутки.
Далі я стежитиму за трьома сигналами: чи стабілізуються ціни на пам’ять, чи будуть замовлення компаній стабільними та чи будуть сильними прогнози прибутків на наступний квартал.
Історію про ШІ можна розповісти дуже захопливо, але зрештою все вирішує фінансова звітність.
Адже на ринку капіталу не купують квитки на розповіді — там визнають лише звіт про прибутки та збитки.$AMD #Gate股票畅聊季

Переглянути оригінал

Ця сторінка містить сторонній контент і не є жодною порадою та не означає, що Gate схвалює такі погляди. Докладніше див. застереження.

AMD+11,55%

Додати коментар

Прокоментувати 30