Акції виробників пам’яті впали майже на 20%, але розумні гроші не поспішають! Якщо зараз купувати SanDisk на просіданні, чи не виявиться це лише половиною шляху вниз?

Багато інвесторів мають одну дивовижну здатність: коли ціни зростають — вважають їх зависокими, а коли падають — кажуть, що вони ще недостатньо низькі.

SanDisk обвалилася майже на 20%, Micron і SK Hynix теж різко подешевшали. Ще недавно на ринку AI-сховищ панувало пожвавлення, а тепер він раптом перетворився на масштабний тест на психологічну стійкість.

Одні кричать, що це золоте дно, інші — що почався великий ведмежий ринок. А дехто водночас заявляє, що налаштований оптимістично в довгостроковій перспективі, і нишком відкриває рахунок, щоб підрахувати збитки.

То чи варто зараз купувати акції виробників пам’яті на просіданні?

Спершу слід подивитися на попит. AI-сервери — це не звичайні комп’ютери: і для навчання моделей, і для інференсу потрібні високошвидкісна пам’ять та сховища даних. Поки триває розвиток AI-інфраструктури, у DRAM, HBM і корпоративних SSD зберігатиметься потенціал довгострокового зростання.

Далі — пропозиція. Галузь пам’яті має яскраво виражений циклічний характер, а нарощування виробничих потужностей потребує часу. Дефіцит пропозиції може підштовхнути ціни вгору, але якщо потужності зростатимуть надто швидко, прибутки можуть так само швидко знизитися.

Нарешті — оцінка. Падіння акцій на 20% не означає, що коефіцієнт P/E став низьким. Якщо ринок уже заклав у сьогоднішні котирування прибутки за наступні три роки, то навіть чергове падіння на 10% не обов’язково буде дном.

Моя стратегія така: не намагатися вгадати найнижчу ціну й не вкладати всі кошти одразу. Спершу стежити за цінами на пам’ять, прогнозами у фінансовій звітності та капітальними витратами на AI, а потім поступово оцінювати можливості.

Під час купівлі на дні найнебезпечніше — не трохи переплатити, а сприйняти першу свічку падіння як останній розпродаж перед завершенням бичачого ринку.

Низька ціна — це ціна, а інвестувати варто у вартість. $MU #Gate股票畅聊季