За 30 днів через кросчейн-мости пройшло понад $51B

, але протоколи, що обробляють цей обсяг, працюють за дуже різними бізнес-моделями.
Зріз станом на 6 листопада:
→ @Circle CCTP: $18B+
→ @LayerZero_Core: $12.5B
→ @AcrossProtocol: $6.1B
→ @RelayProtocol: $4.3B
→ @USDT0_to: $3.1B
Це показники активності, а не доходу. Деякі потоки перетинаються.
Відмінності зводяться до ліквідності, виконання транзакцій і того, хто отримує економічну вигоду.
1. @Circle CCTP
CCTP спалює USDC у вихідному блокчейні, перевіряє це через систему атестації Circle і карбує еквівалентну кількість USDC у цільовому блокчейні.
Окремий пул ліквідності загорнутих токенів не потрібен, що підвищує ефективність використання капіталу.
За стандартні перекази Circle не стягує комісію протоколу. За відповідні вимогам швидші перекази й автоматичну маршрутизацію можуть стягуватися комісії.
Тож обсяг $18B не означає пропорційного доходу від комісій за перекази. CCTP також розширює розповсюдження USDC, підтримуючи ширший бізнес Circle.
2. @LayerZero_Core
LayerZero забезпечує узагальнену міжмережеву передачу повідомлень. DVN перевіряють повідомлення, а виконавці їх виконують.
Нещодавні зміни:
→ Комісії Stargate: до 2 базисних пунктів, максимум $250 у відповідних маршрутах.
→ Мінімальна комісія Executor від LayerZero Labs: $0.25 за транзакцію.
→ Надлишок доходу від комісій за перекази Stargate спрямовується на викуп $ZRO .
Ширше впровадження комісії протоколу й надалі залежить від управлінських рішень.
Не всі комісії за передачу повідомлень надходять LayerZero або власникам $ZRO, а відстежуваний обсяг не перетворюється на викуп пропорційно.
3. @AcrossProtocol
Across використовує інтенти: ретранслятори авансують ліквідність у цільовому блокчейні, а потім отримують відшкодування. Комісії компенсують виконання транзакцій і використання капіталу.
Але модель володіння змінюється.
Across передав свій протокольний бізнес компанії AcrossCo і поступово виводить з обігу $ACX .
Власникам запропонували викуп за USDC або конвертацію в акції за умови відповідності критеріям і в межах лімітів розподілу.
Після 8 січня 2027 року $ACX має втратити функції управління, корисності та отримання економічної вигоди.
Бізнес переказів може й надалі зростати, тоді як економічні права власності переходять від токена до акцій — на відміну від моделі викупу LayerZero.
4. @RelayProtocol
Relay використовує солверів для фінансування швидких переказів на основі інтентів, обмінів і взаємодій із застосунками до завершення розрахунків.
Relay отримує комісії платформи, плату за виконання транзакцій і дохід, пов’язаний з інтеграціями.
Але витрати на солверів і розподіл доходу з інтеграторами зменшують чистий прибуток.
Relay і Across слід порівнювати за чистим доходом, швидкістю розрахунків, потребою в капіталі та розподілом, а не лише за обсягом.
5. @USDT0_to
USDT0 використовує інфраструктуру OFT від LayerZero.
USDT блокується через адаптер Ethereum, а відповідна кількість USDT0 карбується в підтримуваних мережах. Подальші перекази між блокчейнами можуть відбуватися шляхом спалення й карбування токенів.
Це підвищує портативність USDT без окремих сторонніх обгорнутих токенів у кожній мережі.
Однак активність USDT0 перетинається з передачею повідомлень LayerZero, а комісії різняться залежно від маршруту та інфраструктури.
Його економічна модель насамперед підтримує ширше розповсюдження USDT.
— Конкурентна економіка
П’ять запитань важливіші за гучні цифри обсягу:
→ Хто надає ліквідність?
→ Хто несе ризик розрахунків?
→ Хто контролює розповсюдження?
→ Що залишається після витрат на виконання?
→ Кому дістається цінність: власникам токенів, власникам акцій, операторам чи емітентам?
Circle може переміщувати мільярди без стандартних комісій протоколу.
LayerZero спрямовує частину доходу на викуп $ZRO.
Across переходить до моделі володіння бізнесом через акції.
Relay ділиться доходом із солверами та інтеграторами.
USDT0 розширює розповсюдження USDT через LayerZero.
Коли мости стають невід’ємною частиною гаманців, бірж і застосунків, розповсюдження та збережений дохід стають не менш важливими, ніж швидкість.
Протокол, через який проходить $10B , не обов’язково є сильнішим бізнесом за протокол, через який проходить $3B.
Усе залежить від цінності кожного переказу, того, хто її отримує, і від того, чи мають інвестори реальне право на цю цінність.