#AI科技股大跌加密市场承压 #WCTCS9 #BTC行情分析 Біткоїн упав до 74,888 долара — найнижчого рівня за 11 тижнів: чому проблема в тому, що 67% досі в лонгах

Сьогодні о восьмій ранку біткоїн опустився до мінімуму в 74,888 долара. Це найнижчий рівень із серпня, тобто за останні одинадцять тижнів.
Але якщо подивитися на зміну ціни за той самий період, побачимо досить дивне число: за останні 24 години ціна впала лише на 0.3%. Оновила мінімум, але далі не пішла. Ця розбіжність — найважливіше, про що варто поговорити сьогодні.

一、Спершу погляньмо на три часові проміжки
Якщо дивитися лише на один день, можна помилитися, тож розгляньмо три періоди разом: за 24 години ціна впала на 0.3%; максимум становив 76,416, мінімум — 74,888.
За останні 7 днів: падіння на 2.2%.
За останні 30 днів: падіння на 9.0% — ціна знизилася з 84,898. Короткострокове падіння сповільнюється, а середньострокове — посилюється.
Інакше кажучи, ті, хто поспішав продавати, уже майже все продали, але нових покупців, готових підхопити актив, не з’явилося. Послаблення тиску продажів не означає появи попиту. Це дві речі, які часто плутають, хоча їхній зміст цілком протилежний.

二、Ліквідації на 1 мільярд доларів — звучить багато, але цього замало
За ці 24 години обсяг ліквідацій контрактів на всьому ринку перевищив 1 мільярд доларів, причому переважна більшість припала на лонги. Якщо дивитися лише на це число, воно здається лякаючим. Але в історичному контексті це не так уже й багато.
На справжньому дні обсяг ліквідацій становить десятки мільярдів доларів. Це не просто «хтось втратив гроші», а масове очищення від кредитного плеча: ціла низка акаунтів зникає, і їхні власники вже не мають змоги знову відкрити лонги. Обсяг у 1 мільярд більше схожий на «повільну кровотечу»: щодня відсікають потроху, але на зміну завжди приходить хтось новий. Ринок не очищується за один раз, тож залишається лише чекати.

三、67.5% учасників у лонгах — ось у чому проблема!
Ще більше інформації, ніж ліквідації, дає співвідношення лонгів і шортів. Зараз воно на всьому ринку становить 2.08, тобто 67.5% акаунтів відкрили лонги, і лише 32.5% — шорти. Ціна падала цілих 30 днів, просіла на 9%, а лонги все ще такі переповнені. Чому це важливо?
Тому що формування дна, по суті, — це процес, у якому «всіх, хто налаштований оптимістично, вимиває з ринку». Справжній дефіцит продавців настає лише тоді, коли всі зневірилися, бояться купувати й більше не хочуть навіть говорити про цей ринок. Наразі 67.5% учасників досі в лонгах — отже, більшість і далі вірить, що «нижче вже навряд чи впаде». А така впевненість часто є найкращим свідченням того, що дно ще попереду.
Поки стільки учасників готові використовувати кредитне плече, щоб ловити ніж, падіння навряд чи закінчиться.

四、Ставка фінансування досі позитивна: учасники лонгів платять, щоб утриматися
Погляньмо на ще один прямий показник: ставка фінансування безстрокових ф’ючерсів зараз становить +0.01%, розрахунок відбувається кожні 8 годин. Позитивна ставка означає, що учасники лонгів платять учасникам шортів, щоб і далі утримувати свої позиції.
Сума невелика: три платежі на день, а річна ставка становить лише трохи більше десяти відсотків. Але напрямок багато про що говорить: учасники лонгів готові платити за утримання позицій, тобто вони й далі тримаються і ще не здалися.
На справжньому дні ставка стає негативною. Тоді вже ніхто не хоче відкривати лонги, і учасники шортів платять учасникам лонгів, щоб утримувати свої позиції.
Упродовж кількох попередніх ринкових циклів цей сигнал з’являвся доволі стабільно. Зараз ставка все ще позитивна.
Отже, учасники лонгів ще не капітулювали.

五、Технічна картина: три показники, один висновок! RSI(14) становить 37.7. Рівень перепроданості — 30, і ціна ще не досягла його.
Технічний стан «перепроданості» не означає, що ціна неодмінно відскочить, але те, що цей рівень ще не досягнуто, свідчить: тиск продажів ще не вичерпався до кінця. Ціна опустилася нижче 200-денної ковзної середньої — 76,497. Із першої половини цього року ця лінія слугувала підтримкою; 4 листопада її пробили вниз, і ціна так і не змогла повернутися вище.
Від цього дня оцінка середньострокового тренду змінилася. ADX становить лише 19.7. Цей індикатор вимірює силу тренду, а значення нижче 20 зазвичай вважають ознакою «відсутності тренду».
Інакше кажучи, зараз немає ні стрімкого падіння, ні завершальної фази тренду — ринок повільно рухається вбік.
Якщо звести докупи всі три показники, висновок лише один: це не обвал, а виснаження.

六、Як виглядали дна в історії
Якщо переглянути мінімуми кількох попередніх циклів, можна помітити спільну рису: справжнє дно завжди супроводжувалося моментом «прискорення».
Наприкінці 2018 року ціна падала цілий рік, а в останні два тижні відбулося різке падіння на великих обсягах, після якого ринок досяг дна.
У березні 2020 року ціна за один день упала на 40%, обсяг ліквідацій побив тодішній рекорд, а за місяць ринок відіграв падіння.
У листопаді 2022 року, після краху FTX, панічні продажі зосередилися в короткому проміжку, ставка фінансування глибоко занурилася в негативну зону, після чого ринок досяг дна. Спільною рисою цих трьох випадків було не «падіння до певного рівня», а одночасний обвал настроїв і позицій із кредитним плечем. Великі обсяги, стрімке падіння й негативна ставка фінансування — ці три речі зазвичай відбувалися разом. А зараз ринок повільно сповзає вниз, обсяги скорочуються, ставка фінансування досі позитивна, а лонги переповнені. За характером руху це більше схоже на першу половину 2018 року, ніж на його останні два тижні.

七、За чим стежити зараз
Вгадувати ціновий рівень немає сенсу. Дно — це діапазон, а не конкретна точка. Кожен, хто каже «ось воно», просто робить ставку. Замість гадати, краще стежити за трьома показниками, які можна спостерігати:
Перше: ставка фінансування стає негативною і залишається такою кілька днів.
Одного дня недостатньо — вона має бути негативною кілька днів поспіль. Це означатиме, що учасники лонгів справді здалися.
Друге: денний обсяг ліквідацій зростає до десятків мільярдів доларів.
Це ознака того, що очищення від позицій із кредитним плечем завершилося.
Третє: з’являється довга нижня тінь свічки на великих обсягах, а наступного дня ціна вже не падає нижче цього мінімуму. Це свідчення того, що покупці справді підхопили актив. Лише коли з’являться всі три ознаки, можна говорити про дно. Зараз немає жодної.

八、Наостанок
Позиції з кредитним плечем ще не вичищені, учасники лонгів не розійшлися, настрої не зламалися, а ставка фінансування все ще позитивна. Коли всі ці чотири умови існують одночасно, історично це рідко означає, що ринок досяг дна.
Ви не можете контролювати напрямок ринку чи новини. Розмір позиції — єдине, що на 100% залежить від вас. Якщо з розміром позиції все гаразд, то навіть помилкова оцінка не знищить вас; якщо ж позиція надто велика, то навіть правильний прогноз не допоможе втриматися. Не треба поспішати. Справді хороша нагода не з’являється лише на один день. $BTC