【Після перемоги демократів у Конгресі американські акції спершу впали: що закладає в ціни ринок?】

Найважливіше на цьому графіку — не те, що «демократи перемогли, отже американські акції неодмінно впадуть», а те, що результати виборів змінили оцінку ринком майбутньої політики.
Після зміни контролю над Конгресом у питаннях бюджету, податків, регулювання ШІ, розслідувань і промислової політики може розгорнутися нова боротьба. Президент і далі може підписувати укази та просувати частину зовнішньої й адміністративної політики, але в питаннях законодавства, асигнувань і реалізації довгострокових політичних курсів його повноваження будуть сильніше обмежені Конгресом і судами. По суті, ринок непокоїть те, що політичний курс на наступні два роки стало важче прогнозувати.
Однак на графіку в один ряд поставлено «радикальні пропозиції окремих депутатів», «законопроєкти, які можуть просувати» і «політику, яку вже запроваджено», що може створювати надмірне враження. Заборону ШІ, підвищення податків, загальне медичне страхування та розслідування діяльності уряду потрібно розрізняти за статусом: особиста заява, законопроєкт, ухвалення Конгресом чи остаточне впровадження. Не можна вважати, що все це вже стало доконаним фактом.
Падіння американських акцій не обов’язково спричинене лише виборами. Акції технологічних компаній із високою оцінкою і без того надзвичайно чутливі до процентних ставок, очікувань щодо прибутків і капітальних витрат. Прибутковість інвестицій у галузь ШІ, попит на чипи, курс долара та зміни дохідності казначейських облігацій США — усе це могло водночас посилити ринкову волатильність. Значне падіння Nasdaq, NVIDIA, AMD і Micron радше схоже на результат одночасного впливу політичної невизначеності та надмірної концентрації інвесторів у технологічних акціях.
Тож точніше буде сказати:
Вибори змінюють премію за політичний ризик, а не безпосередньо визначають, зросте чи впаде фондовий ринок.
Далі варто стежити за дохідністю казначейських облігацій США, курсом долара, прибутками компаній, капітальними витратами на ШІ, переговорами щодо мит і бюджету, а не лише за тим, «яка партія перемогла». Початкове падіння ринку може бути емоційною реакцією; чи триватиме воно, залежатиме від того, чи справді буде впроваджено цю політику та чи зможуть компанії витримати її без шкоди для прибутків.
Радимо перевіряти дані й заяви депутатів окремо, не дозволяйте інфографіці робити висновки замість вас.
Лише для обговорення ринку, не є інвестиційною рекомендацією.