Якщо підсумувати цей рух Nasdaq, висновок один: щоразу, коли мене вибиває за стопом, ринок одразу розвертається. Минулого тижня щойно продав на самому дні — а наступного дня ціна вже пішла вгору. Протягом дня падіння сягнуло понад 1,5%, здавалося, ось-ось проб’ємо попередній мінімум, але наприкінці торгів нахлинули покупці, і до закриття майже все падіння відіграли. На третій день ринок відкрився з підвищенням і просто залишив на місці позиції, які вибило стопами. Такий сценарій «спочатку пробій, потім розворот угору» за останні кілька місяців уже не вперше: іноді денний діапазон коливань індексу перевищує 2%, щойно він опускається нижче 20-денної ковзної середньої, як уже наступного дня повертається вище; щойно спрацьовують стоп-ордери, виставлені нижче попереднього мінімуму, ринок одразу розвертається. Тепер уже й стопи ставити страшно. Ну хіба це не бісить?

П’ятнадцять років спостережень за ринковими циклами підказують: нинішня ситуація справді трохи нагадує кілька історичних вершин бульбашок — оцінки недешеві, зростання зосереджене в невеликій кількості акцій із великою вагою в індексі, індикатори імпульсу демонструють розбіжності, ринкова ширина звужується, а настрої дедалі більше схиляються до думки, що «корекція — це нагода купити». І під час інтернет-бульбашки 2000 року, і перед піком акцій зростання у 2021 році можна знайти схожі поєднання чинників. Але «схоже» не означає «те саме». Формування вершини може бути подібним, але часові масштаби й чинники, що запускають падіння, зовсім різні: на одних ринках вершина формується після кількох місяців бокового руху, на інших — достатньо однієї новини, щоб спровокувати різке падіння, а іноді здається, що утворилося подвійне дно, але потім ситуацію змінює оновлення максимуму. Ринок найкраще вміє саме це: коли ти вже впевнений, що напрямок визначився, він влаштовує тобі ще одну виставу.

Тож поки що зафіксую свій прогноз: напрямок уже визначився, але шлях не буде прямим. Попереду неминуче будуть хибні пробої, вибивання за стопами й різкі відскоки. Саме в такі моменти не можна дозволяти денним коливанням збивати себе з курсу. Повернуся завтра й перевірю.