#USNonfarmPayrolls
Зайнятість поза сільським господарством США: сильніші дані щодо ринку праці привертають увагу до наступного кроку Федеральної резервної системи

Ринок праці США подав сильніший, ніж очікувалося, сигнал, а фінансові ринки наближаються до чергового важливого макроекономічного випробування.

Згідно зі звітом ADP про зайнятість за жовтень, роботодавці приватного сектору створили 86,000 робочих місць — значно більше, ніж прогнозували економісти (69,000). Цей показник відповідає переглянутому приросту за вересень у 86,000, що свідчить про те, що темпи найму в приватному секторі збереглися, а не значно прискорилися.

Однак головний показник — лише частина картини. Середня базова зарплата зросла на 3.2% у річному вимірі, а загальна оплата праці — на 4.7%. Зростання заробітків може підтримати споживчі витрати домогосподарств, але стійке зростання зарплат також важливе для Федеральної резервної системи, адже воно може впливати на інфляційний тиск.

За сильними заголовними показниками є й слабкі місця. У сфері професійних і ділових послуг кількість робочих місць скоротилася на 27,000, а в галузях природних ресурсів і гірничодобувній промисловості — на 8,000. Найм підтримали торгівля, транспорт і комунальне господарство, де з’явилося 39,000 робочих місць, а також освіта й охорона здоров’я.

Чому це важливо для фінансових ринків

Наступним важливим каталізатором стане офіційний жовтневий звіт Бюро трудової статистики про зайнятість поза сільським господарством, який має бути оприлюднений у п’ятницю, 6 листопада, о 8:30 AM ET.

За поточними прогнозами економістів, кількість робочих місць поза сільським господарством зросте приблизно на 65,000 порівняно з оприлюдненим показником за вересень, який засвідчив скорочення на 29,000. Очікується, що рівень безробіття залишиться на позначці 4.2%.

Розбіжність між очікуваннями та фактичними даними може вплинути на очікування щодо процентних ставок, дохідність казначейських облігацій, курс долара США та схильність до ризику на світових ринках.

Сильніший, ніж очікувалося, звіт про зайнятість може посилити аргументи на користь того, що економіка США залишається стійкою. Це може знизити очікування щодо пом’якшення монетарної політики й створити тиск на активи, чутливі до процентних ставок.

Значно слабший звіт може спричинити протилежну реакцію, посиливши очікування майбутнього зниження ставок. Однак слабша зайнятість не обов’язково сприятлива для фінансових ринків, оскільки побоювання щодо економічного зростання можуть спровокувати розпродажі в режимі уникнення ризику.

Що зараз показує ринок

Згідно зі знімком ринку за 5 листопада, Bitcoin торгується на рівні близько $80,568, піднявшись приблизно на 3.94% за 24 години. Золото коштує близько $4,064.55, додавши приблизно 3.16%, а індекс US 500 перебуває на позначці близько 7,689.50, зрісши приблизно на 1.48%.

За цим поєднанням варто стежити. Bitcoin, золото й акції зростають, попри сильніші дані щодо зайнятості. Це свідчить про те, що ринки реагують на статистику зайнятості не за простою схемою «схильність до ризику» чи «уникнення ризику». На рух цін також впливають позиціонування, ліквідність і очікування.

Мій прогноз напередодні публікації звіту про зайнятість

Для Bitcoin рівень $80,000 залишається важливою психологічною позначкою. Утримання ціни вище цього рівня за збереження обсягів купівлі підтримало б відновлення. Однак відмова ціни поблизу нещодавнього рівня опору $81,000 може знову посилити волатильність.

Поточне зростання золота потрібно оцінювати з огляду на дохідність казначейських облігацій і силу долара. Сильніший долар і зростання реальної дохідності можуть стримати ралі, тоді як зниження дохідності здатне надати йому додаткову підтримку.

Для американських акцій сильний ринок праці може підтримати очікування щодо корпоративних прибутків, однак очікування вищих процентних ставок можуть створити тиск, особливо на акції компаній зростання та технологічного сектору.

Варто звернути увагу на одну важливу відмінність: дані ADP і статистика зайнятості поза сільським господарством — не одне й те саме. ADP вимірює зайнятість у приватному секторі на основі власних даних про нарахування зарплат, тоді як звіт Бюро трудової статистики охоплює ширшу картину зайнятості, зокрема робочі місця в державному секторі. Їхні щомісячні оцінки можуть суттєво відрізнятися.

Справжня можливість полягає не в тому, щоб навмання вгадувати головний показник, а в тому, щоб зрозуміти, наскільки фактичний результат відповідає очікуванням і як різні класи активів реагують після його оприлюднення.

Я волів би дочекатися офіційних даних, поспостерігати за першою реакцією ринку й дочекатися підтвердження, перш ніж відкривати позицію з кредитним плечем. На ринку, що реагує на події, захист капіталу не менш важливий, ніж використання можливості.

Звіт про зайнятість за листопад може стати важливим короткостроковим каталізатором для Bitcoin, золота й американських акцій. Дані стануть першим сигналом, але те, як їх трактує ринок, покажуть рухи цін.

$BTC

‌$XAU