#Gate запускає торгівлю акціями Тайваню

MediaTek — акція, щодо якої я найбільше вагаюся серед 19 тайванських акцій. Оптимісти й песимісти спираються на одні й ті самі факти, але їхні висновки різняться майже вдвічі.

Що стосується фактів: прогноз виручки від першого AI-прискорювача на 2026 рік підвищено до 2,5 млрд доларів, а орієнтир на 2027 рік становить 16 млрд доларів. Замовлення ASIC від другого клієнта — оператора дата-центру за межами Китаю — вже отримано, а виручку від нього очікують із 2028 року. Ексклюзивне замовлення на Triggerfish — оновлену версію Google TPU v9 — отримала MediaTek. Ціна за одиницю приблизно на 30% вища, ніж у Humufish, а додатковий обсяг поставок за весь життєвий цикл становитиме 1–2 млн чипів. Цільові ціни іноземних інвестбанків коливаються від 5500 до 7300 нових тайванських доларів. Їхня логіка така: «компанія структурно перетворюється з виробника чипів для смартфонів на компанію, що спеціалізується на ASIC».

Але побоювання песимістів також цілком конкретні. GF Securities знизила цільову ціну до 4380 нових тайванських доларів і рекомендацію до «Тримати». Причини: у третьому кварталі запаси зросли зі 102 до 127 днів, операційний грошовий потік став від’ємним, а складність проєктування TPU v9 Core A може знову відтермінувати поставки. Крім того, після зниження прогнозу поставок Humufish/Triggerfish на 2028 рік EPS скоротили з 375 до 258 нових тайванських доларів. Простіше кажучи: зростання MediaTek у сегменті AI ASIC дуже стрімке, але графік реалізації планів виявився менш надійним, ніж спершу вважав ринок.

Мій висновок такий: це опціон, а не інвестиція у вартість. Ви купуєте не відповідь на запитання «скільки MediaTek коштує зараз», а ставку на те, чи зможе MediaTek до 2028 року стати компанією з виручкою від ASIC для дата-центрів у 26 млрд доларів. Якщо цей сценарій справдиться, нинішнє падіння стане можливістю; якщо випуск TPU v9 знову відкладуть, цільова ціна 4380 нових тайванських доларів також не буде нижньою межею.

Тому я не відкриватиму велику позицію в MediaTek, але за допомогою функції купівлі дробових акцій на Gate сформую невелику позицію для спостереження. Можливість почати з 0.01 акції саме для цього й потрібна: за невелику суму можна зберегти реальну експозицію до перспективної історії з високим потенціалом, а не залишатися лише коментатором.
#每周来晒