Стейблкоїни фактично є «готівкою» ринку. Коли їхня пропозиція скорочується, купівельної спроможності стає менше, а біржам складніше поглинати тиск продажів. Яскравий приклад — різке падіння глибини ринку BTC і розширення спредів між цінами купівлі та продажу під час краху UST у 2022 році.
Чому альткоїни зазнають більшого тиску
Bitcoin має захисні властивості: коли грошей бракує, кошти часто спершу виходять із дрібніших токенів, тоді як BTC зазвичай тримається краще.
Торгівля альткоїнами менш активна: навіть невеликий ордер на продаж може спричинити значніше падіння, особливо коли ліквідність погіршується.
Зростання легко втрачає імпульс: без тривалого припливу нових стейблкоїнів прибуток більше залежить від переміщення капіталу всередині ринку, через що ціни схильні до розворотів.
Однак скорочення на $17 billion не означає, що зник попит на купівлю на $17 billion. Стейблкоїни також використовують для платежів, розрахунків і забезпечення, а частина коштів просто залишила біржі, але залишилася в блокчейні або в DeFi.
Останнім часом USDT і USDC зберігають прив’язку до $1, а ліквідність провідних продуктів залишається стабільною. Це свідчить про структурний перерозподіл, а не про системну кризу довіри.
Справді важливо стежити за трьома показниками:
Чи продовжують скорочуватися залишки стейблкоїнів на біржах;
Чи стає чистий приплив стейблкоїнів від’ємним;
Чи одночасно фіксують відплив коштів спотові BTC ETF.
Наразі обсяг стейблкоїнів, прив’язаних до USD, в обігу становить близько $298.2 billion — на $4.587 billion менше, ніж тиждень тому; на USDT припало близько двох третин скорочення. Обсяги Bitcoin спершу відновилися, але пропозиція стейблкоїнів і розподіл коштів у ETF залишаються стриманими.
Висновок: подальше скорочення обсягу стейблкоїнів небезпечніше для альткоїнів; для Bitcoin це перешкода для подальшого зростання, але не ознака неминучого різкого падіння. Якщо одночасно скорочуватимуться залишки на біржах, фіксуватиметься відплив коштів з ETF і зростатиме кредитне плече, ринок, імовірніше, увійде у фазу високої волатильності та низької ліквідності.#WCTCS9

Переглянути оригінал

ThisIsTranslateContent:04-11-2026 08:25:29

#稳定币总市值半年缩水170亿美元 Якщо обсяг стейблкоїнів продовжить скорочуватися, це, найімовірніше, стримуватиме ліквідність крипторинку. Однак першими наслідки, ймовірно, відчують альткоїни, тоді як біткоїн виявиться відносно стійкішим.

Стейблкоїни — це своєрідна «готівка» ринку. Коли їхній обсяг скорочується, купівельних ресурсів стає менше, а біржам складніше поглинати тиск продажів. Показовий приклад — крах UST у 2022 році, коли глибина ринку BTC помітно знизилася, а спреди між цінами купівлі та продажу розширилися.

Чому альткоїни під більшим тиском
Біткоїн має властивості захисного активу: коли на ринку бракує коштів, інвестори часто насамперед виходять із дрібніших монет, тож BTC зазвичай тримається краще.
Торги альткоїнами менш ліквідні: навіть невеликий обсяг продажів може спричинити значне падіння, особливо коли ліквідність погіршується.
Відновлення може швидко втратити імпульс: без сталого припливу нових стейблкоїнів зростання більше залежить від перетікання наявного капіталу між активами, тому ринок може бути нестабільним.
Однак скорочення на 17 млрд доларів не означає, що купівельний попит на 17 млрд доларів зник. Стейблкоїни також використовують для платежів, розрахунків і як заставу; частина коштів просто залишає біржі, але залишається в блокчейні або DeFi.

Нещодавно USDT і USDC і далі торгувалися поблизу прив’язки до 1 долара, а ліквідність провідних стейблкоїнів залишалася стабільною. Це більше схоже на структурний перерозподіл, а не на системну кризу довіри.

Справді важливо стежити за трьома показниками:
чи продовжують скорочуватися залишки стейблкоїнів на біржах;
чи стає чистий приплив стейблкоїнів від’ємним;
чи водночас фіксується відтік коштів із спотових ETF на біткоїн.
Наразі обсяг стейблкоїнів, прив’язаних до долара США, становить близько 298,2 млрд доларів, що на 4,587 млрд доларів менше, ніж тиждень тому; на USDT припадає приблизно дві третини цього обсягу. Запаси біткоїна вже почали відновлюватися, але пропозиція стейблкоїнів і вкладення в ETF усе ще залишаються слабкими.

Отже, подальше скорочення обсягу стейблкоїнів небезпечніше для альткоїнів; для біткоїна це перешкода для зростання, але не ознака неминучого різкого падіння. Якщо одночасно скорочуватимуться залишки на біржах, фіксуватиметься відтік із ETF і зростатиме кредитне плече, ринок із більшою ймовірністю перейде до фази високої волатильності та низької ліквідності.#WCTCS9

Ця сторінка містить сторонній контент і не є жодною порадою та не означає, що Gate схвалює такі погляди. Докладніше див. застереження.

BTC+1,58%

USDC+0,01%

Додати коментар

Прокоментувати

StockFlowModel

2 години тому

Три показники цілком чіткі: баланси на біржах, чистий приплив і рух коштів в ETF. Останні два ще не стали від’ємними, тож поки що ситуація не найгірша.

00Переглянути оригінал

ThisIsTranslateContent:

2 години тому

Чекаю на продовження 🍿

00Переглянути оригінал

ThisIsTranslateContent:

2 години тому

Цей кут зору вдалий 💡

00Переглянути оригінал

HedgeNet

2 години тому

Роздрібні трейдери можуть цього особливо не помічати, але для інституційних маркетмейкерів це найбільший головний біль: спреди розширюються, прослизання зростає, стратегії доводиться повністю переписувати.

00Переглянути оригінал

StopLossScale

2 години тому

Обсяги торгів альткоїнами й так мізерні, а якщо ще й стейблкоїни вивести, будь-який великий ордер може обвалити ціну — маркетмейкери вже всі повтікали.

00Переглянути оригінал

VolumePriceAnalyst

2 години тому

На USDT припало дві третини падіння. За чим варто стежити у Tether? Тільки б знову не повторився старий сценарій із резервами.

00Переглянути оригінал

VolumeThermometer

2 години тому

Перший огляд

Якщо говорити прямо, стейблкоїни — це готівка на ринку; коли її стає менше, навіть найкрасивіші наративи бичачого ринку не мають пального — залишається лише перетікання капіталу між секторами в умовах жорсткої конкуренції.

00Переглянути оригінал

Популярні теми

#GateLaunchesTaiwanStockTrading

#DemocratsWinBothChambers

#ChipStocksRebound

#GateGuardNowAvailableForFree

#MicrosoftGoogleEarnings

#USEquityPerpetualFuturesGoLive

#GateRanksTop2AcrossMultipleCategories

#GateSocialAnnualStreamerAndCreatorAwards

#QualcommAndArmEarningsInFocus

#BTCBreaksPastMidtermBearishPattern