#ChipStocksRebound
Розпродаж акцій компаній зі сфери ШІ втрачає оберти, але ринок ще не визначився з подальшим напрямком

3 листопада на ринку напівпровідників відбувся цікавий зсув. Після кількох сесій тиску на акції компаній, пов’язаних зі ШІ, покупці повернулися до деяких найбільших гравців галузі. NVIDIA відновилася на 2,3%, AMD зросла приблизно на 3,65% під час основної торгової сесії, а Nasdaq Composite завершив день із приростом 0,83%.

Ринкова капіталізація NVIDIA також знову наблизилася до позначки в $5 трлн.

На перший погляд, це свідчить про відновлення впевненості в торгівлі на темі ШІ. Однак, на мою думку, важливіша зміна відбувається не у вартості акцій. Інвестори починають розрізняти компанії, які можуть продемонструвати реальне зростання доходів від ШІ, і компанії, чиї оцінки значною мірою залежать від майбутніх очікувань.

AMD щойно подала сильний фундаментальний сигнал

Результати AMD за третій квартал мали особливе значення.

Компанія повідомила про виручку в розмірі $13.38 млрд, що на 45% більше, ніж роком раніше. Напрям Data Center приніс $8.55 млрд — майже вдвічі більше, ніж попереднього року, а зростання становило 97%.

Є ще один показник, за яким варто стежити. AMD очікує, що виручка за четвертий квартал становитиме приблизно $17 млрд, а керівництво прогнозує зростання приблизно на 66% у річному обчисленні на рівні середини діапазону прогнозу.

Такий прогноз свідчить, що попит на інфраструктуру для обчислень ШІ залишається сильним.

Реакція ціни акцій AMD на позабіржових торгах відобразила цей оптимізм: після оголошення результатів акції зросли приблизно на 7,6%.

Однак швидке зростання виручки не означає автоматично, що акції недооцінені. Інвесторам і далі потрібно оцінювати маржу, конкуренцію, якість виконання планів і те, наскільки майбутнє зростання вже враховане в ціні акцій.

Перевага NVIDIA — це її ринкова позиція

Інвестиційна історія NVIDIA інша.

В останньому оприлюдненому звіті про результати за другий квартал 2027 фінансового року компанія повідомила про виручку в розмірі $96.2 млрд, зокрема $89 млрд від напряму Data Center. Виручка Data Center зросла на 117% у річному обчисленні.

Ці цифри демонструють колосальний масштаб бізнесу NVIDIA у сфері інфраструктури ШІ.

Її перевага полягає не лише в продуктивності графічних процесорів. Програмна екосистема, мережеві можливості, зв’язки з розробниками та сформована клієнтська база забезпечують компанії конкурентну позицію, яку нелегко відтворити.

AMD розширює свою присутність, але NVIDIA залишається більш усталеним лідером цього ринку.

Ризик, що стоїть за відскоком

Є одна деталь, на яку варто звернути увагу.

Попри відновлення Nasdaq на 0,83%, кількість акцій S&P 500, що знизилися, перевищувала кількість акцій, що зросли, приблизно у 1,6 раза. Це свідчить, що відскок зосередився на впливових технологічних компаніях і не був широким відновленням ринку.

Інвестори також ставлять під сумнів, чи забезпечать величезні витрати на інфраструктуру ШІ достатні грошові потоки та дохідність у майбутньому.

Ці побоювання не зникли лише через те, що акції напівпровідникових компаній провели одну позитивну сесію.

Мій прогноз щодо наступного етапу

Я вважаю, що варто стежити за трьома важливими напрямами.

1. NVIDIA: подальший попит, зростання виручки та здатність захистити лідерство в інфраструктурі ШІ.

2. AMD: чи перетвориться сильне зростання напряму Data Center на стабільну прибутковість і збільшення частки ринку.

3. Ширший сектор напівпровідників: чи пошириться інтерес покупців за межі кількох найбільших акцій і чи збережеться після наступного сплеску волатильності на ринку.

На мою думку, наразі NVIDIA має міцнішу конкурентну основу, тоді як AMD продемонструвала вражаючий темп зростання.

У короткостроковій перспективі я б не радив купувати акції на тлі різкого стрибка ціни після звіту. Стійке відновлення, підкріплене подальшими покупками та ширшим охопленням ринку, стало б переконливішим сигналом.

Індустрія ШІ й далі розвивається, але наступний етап цього ринку не принесе однакової вигоди всім компаніям. Важливішими за сам факт присутності ШІ в історії зростання компанії будуть фінансові результати, конкурентна позиція та реалістичність оцінок.

Щоб розпочався наступний ралійний підйом акцій компаній зі сфери ШІ, потрібні докази сталого зростання бізнесу, а не просто чергова хвиля ринкового ентузіазму.

$MU

‌
$NVDA ‌$NVDA