Саме реакція цін на нафту — те, за чим учора ввечері варто було стежити найбільше.

США завдали удару по одному з іранських островів поблизу Ормузької протоки. Здавалося б, після такої новини ціни на нафту мали б принаймні різко підскочити: адже щодня через Ормузьку протоку проходить близько 20 млн барелів сирої нафти та нафтопродуктів — приблизно третина світових морських перевезень нафти. Будь-який «ризик для протоки» легко роздмухується до очікувань перебоїв у постачанні. Але що сталося насправді? Сьогодні вранці Brent торгувався на рівні 106 доларів за барель, хоча напередодні щойно обвалився на 7,6% — за ціни понад 100 доларів за барель це приблизно 8 доларів за день. Ринок узагалі не сприйняв цей удар як сигнал про перебої в постачанні.

Справжнім тригером розпродажу стали слова президента Ірану: верховний лідер дав уряду більше свободи для переговорів зі США. Це подіяло краще за ракети. Ринок побачив у цьому відкриття вікна для переговорів, а не загрозу перекриття протоки. Подібне вже траплялося: після атаки на Абкайк у Саудівській Аравії у 2019 році ціна на нафту за день злетіла приблизно на 15%, але згодом, коли емоції вщухли, частину зростання було втрачено; після події із Сулеймані у 2020 році ціна на нафту спершу різко зросла, а потім відступила; під час конфлікту між Іраном та Ізраїлем у 2024 році Brent теж спершу підскочив, а потім розгубив здобутки. Геополітичні новини можуть спричинити короткочасний сплеск, але тренд змінюється лише тоді, коли справді страждає стабільність постачання.

Моя думка проста: геополітична премія зараз майже зійшла нанівець, і найменший сигнал про деескалацію штовхає ціни вниз. І навпаки: якщо справді щось станеться, ціна може сильно відскочити. За таких умов легко залишитися ні з чим, якщо відкривати довгі чи короткі позиції.

А ви як вважаєте: ціна на нафту цього разу залежатиме від успішних переговорів чи від нового загострення ситуації навколо протоки?