#USMidtermsVoteToday
Проміжні вибори у США можуть змінити не лише політику: у центрі уваги — бюджетна політика, тарифи та регулювання криптовалют

Головне питання, пов’язане з проміжними виборами у США, полягає не лише в тому, яка партія отримає контроль над Конгресом. Важливо, як ця політична зміна може вплинути на фінансові рішення, що формуватимуть глобальні ринки протягом наступних двох років.

Напередодні голосування 3 листопада інвестори уважно стежать за ймовірністю розділеного контролю над Конгресом. Наразі республіканці контролюють обидві палати, але демократи мають вагомі шанси зміцнити позиції в Палаті представників, тоді як результати боротьби за місця в Сенаті залишаються менш визначеними.

Для фінансових ринків особливої уваги заслуговують три сфери політики.

1. Бюджетна політика та державні видатки

Бюджетна політика може стати одним із найважливіших наслідків виборів.

Якщо демократи отримають контроль над однією або обома палатами, переговори щодо федеральних видатків, оподаткування, оборонних бюджетів і стелі державного боргу можуть ускладнитися. Посилений нагляд Конгресу також може ускладнити просування певних пріоритетів адміністрації у сфері видатків.

Якщо контроль збережуть республіканці, адміністрація може отримати більше можливостей для реалізації своїх чинних законодавчих пріоритетів.

Однак розділений контроль над Конгресом не означає автоматично значного скорочення видатків або цілковитої зміни економічного курсу. Переговори щодо фінансування уряду та потреби в запозиченнях залишатимуться важливими незалежно від результатів.

Для ринку казначейських облігацій ключовими чинниками будуть очікування щодо дефіциту бюджету, державні запозичення та дохідність облігацій.

2. Тарифи та міжнародна торгівля

Торговельна політика — ще один важливий чинник для інвесторів.

Адміністрація Трампа активно використовувала виконавчі повноваження для запровадження тарифних заходів. Зміна контролю над Конгресом посилила б політичний нагляд і потенційно створила б додаткові перешкоди для торговельної політики, але не скасувала б автоматично чинні тарифи.

Вищі витрати на імпорт можуть впливати на маржу компаній, споживчі ціни та ланцюги постачання. Компанії зі значною міжнародною присутністю можуть зіткнутися з додатковою невизначеністю в разі зміни умов торгівлі.

Що стосується акцій, я б особливо стежив за компаніями у виробничому секторі, технологічній галузі, роздрібній торгівлі та секторі напівпровідників, оскільки їхні прибутки можуть залежати від торговельних витрат і глобальних ланцюгів постачання.

Ширший вплив залежатиме від подальшого розвитку тарифної політики та того, чи зможуть компанії перекласти вищі витрати на споживачів.

3. Регулювання криптовалют та інституційне впровадження

Криптовалютній індустрії також варто стежити за важливим питанням.

Запропонований закон CLARITY, покликаний створити чіткішу нормативну базу для цифрових активів, не пройшов подальшого розгляду в Сенаті США 15 вересня. За нього проголосували 50 сенаторів, проти — 49, що не дало змоги набрати 60 голосів, необхідних для подальшого розгляду.

Отже, визначеність у регулюванні залишається важливим питанням для наступного складу Конгресу.

Конгрес під контролем республіканців може створити інше законодавче середовище для криптовалютної програми адміністрації. Палата під контролем демократів може посилити нагляд за компаніями, що працюють із цифровими активами, фінансовими установами та призначеннями на регуляторні посади.

Для Bitcoin, Ethereum і ширшого крипторинку довгострокове значення мають участь інституційних інвесторів, чіткіші правила та можливість для компаній працювати в більш передбачуваних регуляторних умовах.

Я б стежив за поступом у розробці законодавства щодо структури ринку, наглядом SEC і CFTC, регулюванням стейблкоїнів та оподаткуванням цифрових активів.

Як можуть відреагувати три основні класи активів

Акції США

Акції можуть зазнати короткострокової волатильності, коли інвестори коригуватимуть очікування щодо бюджетних видатків, регулювання компаній і торговельної політики.

На особливу увагу заслуговують технологічні компанії та компанії, пов’язані зі штучним інтелектом, адже нагляд Конгресу за центрами обробки даних, споживанням енергії та інвестиціями в інфраструктуру може вплинути на майбутні умови для інвестування.

Однак зростання прибутків, процентні ставки та фактичні результати діяльності компаній мають залишатися важливішими за самі лише політичні заголовки.

Золото

Золото може отримати додатковий попит як захисний актив, якщо політична невизначеність посилить занепокоєння щодо державних фінансів, інфляції або геополітичної стабільності.

Однак зростання ціни на золото після перемоги демократів чи республіканців не гарантоване. Важливими чинниками й надалі залишатимуться реальна дохідність казначейських облігацій, курс долара США та очікування щодо дій центрального банку.

Bitcoin і криптовалюти

Криптовалютний ринок може відреагувати на зміну регуляторних очікувань і настроїв інституційних інвесторів.

Просування до чіткішого законодавства може зміцнити впевненість у довгострокових умовах роботи індустрії. Затримки або посилення регуляторної невизначеності можуть погіршити настрої.

Водночас динаміка Bitcoin також залежатиме від ліквідності, потоків коштів в ETF, кредитного плеча, очікувань щодо процентних ставок і загальної схильності до ризику.

Моя ринкова стратегія

Я б не сприймав результат виборів як автоматичний сигнал до купівлі чи продажу.

Я зосередився б на тому, як ринки підтверджують політичні зміни:

- S&P 500 і Nasdaq — для оцінки напрямку фондового ринку.
- Дохідність казначейських облігацій США та індекс долара — для оцінки макроекономічного тиску.
- Золото — для відстеження змін попиту на захисні активи.
- BTC і ETH — для оцінки ліквідності та схильності до ризику.
- Обсяг торгів і волатильність — щоб відрізнити справжній прорив від тимчасового руху, спричиненого заголовками.

Найважливіше — розрізняти політичні заяви та політику, яка справді стає законом.

Вибори можуть змінити розподіл сил у Вашингтоні, але економічні наслідки залежатимуть від реалізації рішень, переговорів і реакції компаній та інвесторів.

Найбільше я зосереджуюся на бюджетній політиці та перспективах державного боргу США. Державні запозичення, дохідність казначейських облігацій і курс долара впливають майже на всі основні класи активів. Тарифи та регулювання криптовалют також важливі, але ширші умови ліквідності можуть визначити, наскільки сильно ці зміни вплинуть на фінансові ринки.

Наразі збереження капіталу, терпіння та підтвердження з боку цінової динаміки важливіші за відкриття позицій на основі політичних очікувань.

$Kioxia Holdings

‌

$Advantest

‌$Samsung Electronics

‌$HK50