Сьогодні голосують на проміжних виборах у США. Я стежу не за тим, хто переможе, а за тим, коли стануть відомі результати. Для торгівлі напрямок перемоги — лише перший рівень, а швидкість підрахунку голосів і визначеність результату — другий. Історичний досвід показує, що наступного дня після проміжних виборів 2018 року S&P 500 зріс більш ніж на 2%: щойно результати прояснилися, апетит до ризику швидко відновився. Після проміжних виборів 2022 року ринок спочатку зазнавав тиску під час підрахунку голосів, а потім коливався, оскільки розподіл місць у Сенаті довго залишався невизначеним, — аж поки дані щодо інфляції та очікування рішення ФРС знову не почали визначати ціни. Якщо республіканці здобудуть переконливу перемогу, очікування зниження податків і послаблення регулювання посиляться, і ризикові активи, найімовірніше, спершу підскочать. Якщо переконливо переможуть демократи, очікування підвищення податків і посилення регулювання створять короткостроковий тиск. А розділений Конгрес — найспокійніший варіант: навряд чи вдасться ухвалити серйозні політичні рішення. Ринок найбільше боїться не поганих новин, а відсутності результату. Перед кожним рішенням ФРС ринок заздалегідь закладає очікування в ціни, імовірності за CME FedWatch можуть різко змінитися за кілька днів. З виборами так само: усе, що можна було закласти в ціни до дня голосування, уже закладено; справжня волатильність починається в ті кілька днів, коли рахують голоси. У різних ключових штатах різні правила обробки бюлетенів, надісланих поштою, тому результати можуть затриматися на кілька годин або навіть днів. У такі моменти індекс VIX та індекс страху й жадібності найкраще показують настрої: він коливається від 0 до 100, а настрій може за кілька днів змінитися від крайнього страху до жадібності. З одного боку — страх упустити шанс, з іншого — страх купити актив на самому піку перед падінням. Щодо певної монети: чи правильне це судження, повернемося наступного тижня й перевіримо.