#USMidtermsVoteToday
Проміжні вибори у США: політичний зсув, який може змінити ринки акцій, золота та криптовалют
3 листопада — важлива дата для фінансових ринків. Інвестори стежать за проміжними виборами у США не лише для того, щоб побачити, яка партія здобуде політичну владу, а й щоб зрозуміти, як наступні два роки можуть змінити бюджетні видатки, торговельну політику, процентні ставки та майбутнє цифрових активів.

Найбільша ринкова можливість може полягати не в самому результаті виборів, а в змінах політики, які відбудуться після них.

Баланс сил у Вашингтоні має значення

На виборах розігруються всі 435 місць у Палаті представників і 35 місць у Сенаті. Передвиборчі прогнози переконливо свідчать на користь демократів у Палаті представників, тоді як боротьба за Сенат залишається напруженішою. Втім, політичні прогнози — це ймовірності, а не підтверджені результати.

Якщо демократи отримають контроль над Конгресом, адміністрація Трампа може зіткнутися з більшим опором новим пропозиціям щодо видатків, бюджетним пріоритетам і законодавчим ініціативам. Розділений уряд також може посилити невизначеність щодо граничних строків фінансування та бюджетних переговорів.

Якщо республіканці збережуть контроль, адміністрація матиме чіткіший шлях для реалізації своєї поточної економічної програми. Це може сприяти стабільності політики, однак інвесторам усе одно доведеться зважати на наслідки державних запозичень, дефіциту бюджету та випуску казначейських облігацій.

Для мене важливе питання — як ці політичні зміни вплинуть на вартість капіталу. Саме тут вибори стають темою для фінансових ринків.

Тарифи й бюджетна політика можуть стати ключовими рушіями ринку

Торговельна політика — ще одна сфера, за якою варто стежити. Тарифи впливають на вартість імпорту, корпоративну маржу, інфляційні очікування та міжнародні торговельні відносини.

Важливе уточнення щодо поширеної на ринку версії подій: тимчасовий тариф за розділом 122, запроваджений у лютому 2026 року, становив 10%, а передбачений законом 150-денний строк його дії завершився 24 липня. Не слід описувати його як такий, що має завершитися в грудні. Інші тарифні повноваження та торговельні суперечки залишаються актуальними.

Головне питання полягає в тому, чи перейде Вашингтон до жорсткіших торговельних обмежень, чи до більш передбачуваного торговельного середовища. Обидва варіанти можуть вплинути на інвестиції бізнесу, інфляцію та рішення Федеральної резервної системи.

Регулювання криптовалют: тривала політична боротьба

Закон CLARITY Act залишається важливим питанням для індустрії цифрових активів. 15 вересня процедурне голосування щодо законопроєкту в Сенаті провалилося: «за» проголосували 49 сенаторів, «проти» — 50, що менше за необхідні для подальшого розгляду 60 голосів.

Це не означає, що регулювання криптовалют зникло з порядку денного. Це означає, що галузі, можливо, доведеться довше чекати на комплексну законодавчу базу.

Сенат під контролем республіканців може створити сприятливіші умови для нової спроби, хоча підтримка обох партій усе одно буде необхідною. Сенат під контролем демократів може посилити увагу до нагляду за галуззю, етичних питань і захисту споживачів.

Однак я б не ухвалював рішення щодо торгівлі біткоїном, спираючись лише на заголовки про вибори. Регуляторна визначеність важлива для участі інституційних інвесторів і довгострокового впровадження, але монетарні умови залишаються одним із головних чинників короткострокової оцінки криптоактивів.

Що може статися на фінансових ринках

1. Акції США: ШІ проти процентних ставок

Інвестиційний цикл у сфері ШІ залишається важливим джерелом ринкового імпульсу, але вищі витрати на запозичення можуть тиснути на завищені оцінки.

Перемога демократів може посилити контроль за деякими податковими пільгами, дозволами на енергетичну інфраструктуру та пріоритетами державних видатків. Водночас нижча дохідність казначейських облігацій може бути сприятливою для компаній, що виплачують дивіденди, окремих акцій зростання та бізнесів із довшим інвестиційним горизонтом.

Якщо республіканці збережуть контроль, стабільність політики може зміцнити довіру бізнесу, хоча стійкий дефіцит бюджету та вища дохідність довгострокових облігацій і надалі можуть створювати ризики для оцінок.

Я б радив відрізняти компанії зі справжнім зростанням прибутків від акцій, вартість яких ґрунтується переважно на майбутніх очікуваннях. Інфраструктура ШІ, напівпровідники, хмарні обчислення та енергетичний сектор заслуговують на увагу, але дисципліна щодо ціни залишається вкрай важливою.

2. Золото: реальна дохідність залишається ключовим чинником

На золото впливають дві протилежні сили.

Більша бюджетна дисципліна та зниження реальних процентних ставок можуть підвищити інвестиційну привабливість золота. Водночас послаблення геополітичної напруженості та зниження попиту на захисні активи можуть обмежити його потенціал зростання.

З іншого боку, подальша геополітична невизначеність, стійка інфляція або занепокоєння щодо державного боргу можуть посилити попит на золото.

Я приділяв би більше уваги реальній дохідності казначейських облігацій, курсу долара США, попиту з боку центральних банків і геополітичним подіям, ніж самому результату виборів.

3. Біткоїн і криптовалюти: ліквідність важливіша за політичні заголовки

На початку виборчого періоду біткоїн перебуває поблизу важливої зони підтримки на рівні $77,000–$78,000, якщо судити з нещодавньої структури ринку. За цією зоною варто стежити, але вона не є гарантованою ціновою підлогою.

Стійке відновлення схильності до ризику та поліпшення ліквідності можуть допомогти біткоїну відновити висхідний імпульс. Однак подальше посилення монетарної політики, зміцнення долара або нова хвиля продажів з боку інституційних інвесторів можуть і далі тиснути на ринок.

Перемога демократів може створити короткострокову невизначеність щодо регулювання криптовалют, тоді як перемога республіканців може поліпшити очікування щодо законодавчого поступу. Жоден із цих результатів автоматично не гарантує зростання біткоїна.

У своїх торгових рішеннях я надавав би більше ваги траєкторії процентних ставок Федеральної резервної системи, дохідності казначейських облігацій, потокам коштів у біржові фонди на біткоїн (ETF) і загальним умовам ліквідності.

Два сценарії виборів, які я розглядаю

Якщо демократи отримають контроль над обома палатами, на ринках спершу може зрости невизначеність щодо регулювання, оподаткування та державної політики. Однак очікування скорочення бюджетних видатків і потенційного зниження дохідності довгострокових облігацій згодом можуть підтримати окремі акції, золото та ризикові активи. Фактичний результат залежатиме від того, чи переважить ефект нижчої дохідності занепокоєння щодо регулювання та геополітики.

Якщо республіканці збережуть контроль, інвестори можуть спершу віддати перевагу стабільності політики та потенційно сприятливішому середовищу для криптовалют. Однак подальше бюджетне стимулювання, інфляційні ризики та високі витрати на запозичення можуть обмежити потенціал зростання акцій і цифрових активів.

Жоден зі сценаріїв не є автоматично сприятливим чи несприятливим для ринку. Реакція ринку залежатиме від того, наскільки результат відповідатиме очікуванням і як інвестори переоцінять майбутні економічні умови.

Дати й сигнали, за якими я стежитиму

4 грудня: граничний строк дії чинного продовження фінансування уряду.

9–10 грудня: наступне заплановане засідання Федеральної резервної системи з питань монетарної політики.

Крім цих дат, я стежитиму за дохідністю казначейських облігацій, курсом долара, інфляційними очікуваннями, цінами на нафту, потоками коштів у біржові фонди на біткоїн (ETF) і розвитком подій навколо законодавства про криптовалюти.

Мій підсумковий погляд

Найважливіший висновок полягає в тому, що проміжні вибори у США можуть змінити напрям економічної політики, але самі по собі не можуть визначити напрям фінансових ринків.

Бюджетна політика впливає на державні запозичення. Державні запозичення впливають на дохідність казначейських облігацій. Дохідність впливає на оцінки акцій і альтернативну вартість володіння золотом та біткоїном.

Саме тому я вважаю, що ліквідність, реальні процентні ставки та бюджетна стійкість залишатимуться спільними чинниками, які пов’язують ринки акцій, дорогоцінних металів і криптовалют.

Я волів би дочекатися підтвердження з боку ринку, а не торгувати на основі політичних прогнозів. Чітка реакція дохідності, долара та ключових рівнів підтримки й опору основних активів дасть нам набагато більше інформації, ніж заголовки в ніч виборів.

$MU $NVDA