#BTC大跌 Біткоїн: дві хвилі падіння в межах ведмежого ринку

Технічна структура, інституційні позиції та події типу «чорний лебідь» разом вказують на можливе дно в першому кварталі 2027 року

Поточне позиціонування ринку та огляд цінової динаміки
Станом на кінець жовтня — початок листопада 2026 року ціна біткоїна коливається в діапазоні 77000–83000 доларів США, що приблизно на 35–40% нижче за рівень близько 126000 доларів США поблизу жовтневого максимуму 2025 року. З початку 2026 року ціна знижувалася з близько 87800 доларів США на початку року й у червні торкнулася мінімуму приблизно на рівні 59000 доларів США, після чого відновилася. У середині — наприкінці вересня ціна на певний час наблизилася до діапазону 83000–86000 доларів США або перевищила його, однак зростання приблизно 21 вересня широко вважають хибним проривом, який не отримав подальшого підтвердження. Відтоді ціна знизилася майже на 13% і опустилася нижче кількох ключових ковзних середніх.
Історично початок ведмежого ринку біткоїна часто супроводжувався швидким першим падінням приблизно на 50%, за яким ішов відскок, а потім — глибша друга хвиля зниження. У цьому циклі перша хвиля падіння після максимуму 2025 року сягнула майже 50% або перевищила цей рівень, що дуже схоже на попередні моделі. Поточна цінова динаміка свідчить про те, що структура відскоку вже демонструє послідовність нижчих максимумів і нижчих мінімумів, а коротко- та середньострокові ковзні середні (10-, 20- і 50-денні) вишикувалися в ведмежому порядку. На тижневому графіку деякі індикатори імпульсу також почали розвертатися.

Аналіз технічної структури: хибний прорив і підтвердження ведмежого порядку
На денному та 4-годинному графіках ціна швидко відкотилася після спроби пробити ключовий опір і не змогла закріпитися в зоні прориву чи підтвердити його подальшим обсягом торгів. Згодом ціна безуспішно протестувала 50-денну ковзну середню, а 20-денна середня опустилася нижче 50-денної, утворивши типову ведмежу конфігурацію. Ще коротша 10-денна середня також перетнула 50-денну згори вниз. Під час повторної перевірки цих середніх ціна стикається з виразним опором, що свідчить про стійкий тиск продавців. На тижневому графіку тестування 50-тижневої ковзної середньої та можливе падіння нижче неї вважаються ключовими сигналами підтвердження «хибного бичачого ринку» або невдалого бичачого тренду. Якщо тижневе закриття впевнено відбудеться нижче цієї середньої, це ще більше посилить середньострокову ведмежу структуру. Аналіз каналів показує, що ціна неодноразово натикалася на опір біля верхньої межі каналу або верхньої смуги Боллінджера й відступала. Наразі вона перебуває в нижній половині каналу; якщо ціна опуститься нижче його середньої лінії, ціллю може стати нижня межа каналу або зона попередніх мінімумів. З погляду хвильової структури першу хвилю падіння трактують як хвилю A, а подальший відскок — як хвилю B (можливо, у формі розширеної або рухомої пласкої корекції, що спершу формує новий мінімум, а потім — хибний прорив до нового максимуму). Наразі ринок переходить до хвилі C вниз. Усередині хвилі C, можливо, вже почалася фаза прискорення третьої підхвилі.
Історичні дані свідчать, що друга хвиля падіння біткоїна на ведмежому ринку зазвичай перевищує першу, а типовий розмір відкату становить 70–90%. Від максимуму 2025 року відкат на 70% відповідає приблизно 37000–38000 доларів США, на 80% — близько 25000 доларів США, а на 90% — діапазону близько 12000–13000 доларів США. Більш консервативні цілі за виміряним рухом або фігурою «голова і плечі» вказують на діапазон 20000–27000 доларів США.

Порівняння з історичними циклами: віддзеркалення ведмежого ринку 2022 рокуПісля максимуму листопада 2021 року біткоїн спершу впав приблизно на 50–52%, а потім відновився до 50-тижневої ковзної середньої, де зустрів опір. Це сформувало хибний прорив і невдале підтвердження, після чого обвал Luna та подія з FTX стали послідовними «чорними лебедями». У підсумку відбулася друга хвиля падіння приблизно на 68%, і ринок досяг дна.
Поточний рух дуже схожий на той за масштабом, поведінкою ковзних середніх і структурою: після першої хвилі падіння відбувся відскок до ключової середньої, де ціна зустріла опір; підтвердження хибного прориву не відбулося, а тижневі сигнали поступово стають ведмежими. Формуванню дна ведмежого ринку біткоїна часто передують одна-дві великі події типу «чорний лебідь». Одна відбувається після першої хвилі падіння або в її середині, інша — ближче до завершення. На ринку вже сталася одна масштабна безпекова подія; якщо згодом трапиться ще один шок, пов’язаний із ліквідністю або інституційними гравцями, це може прискорити формування дна.

Ризики, пов’язані з позиціями інституцій та компаній: ефект кредитного плеча StrategyStrategy (раніше MicroStrategy) володіє приблизно 848 500 біткоїнами — близько 4% обсягу біткоїнів в обігу. Середня собівартість придбання становить близько 75400 доларів США. Компанія збільшує експозицію до біткоїна завдяки постійним купівлям і фінансуванню через випуск акцій. Динаміка її акцій розходиться з динамікою біткоїна, формуючи структуру, схожу на «голову і плечі» або подвійну вершину, а розрахункова ціль передбачає значне падіння. Якщо біткоїн перейде до прискореного зниження, компанія може зіткнутися з тиском через вартість фінансування, борг або необхідність примусово скоригувати свої позиції, що може спричинити вторинний удар по ринкових настроях і ліквідності. Історично коригування позицій великими інституціями чи компаніями під час ведмежого ринку часто посилює волатильність. Масштаб Strategy робить її потенційно чутливою точкою для ринку. Подібна ситуація можлива й серед інших гравців, які володіють значними обсягами цифрових активів: накопичені нереалізовані збитки за подальшого падіння ціни можуть перетворитися на фактичний тиск з боку продавців.

Подія типу «чорний лебідь»: найбільша в історії крадіжка криптоактивів та її наслідки
Наприкінці жовтня 2026 року Аньань зазнала найбільшої в історії крадіжки криптоактивів — сума викраденого становила близько 6,3 млрд доларів США. Блокчейн-аналітичні компанії переважно вказують на пов’язане з Північною Кореєю хакерське угруповання. Унаслідок інциденту частину активів заморозили, але значні кошти все ж вдалося перевести. Біржа пообіцяла відшкодувати збитки, однак ця подія безпосередньо вдарила по довірі до ринку та спричинила ланцюгові ліквідації й розпродаж ризикових активів.
Масштаб події значно перевищує попередній рекорд і посилює занепокоєння щодо безпеки централізованого зберігання активів. Біткоїн як найволатильніший із провідних ризикових активів першим відчуває наслідки зниження апетиту до ризику. Історично події з Luna та FTX відповідали прискореним падінням у середині й наприкінці ведмежого ринку. Поточна подія більше схожа на шок у середині циклу; якщо згодом станеться інцидент подібного масштабу чи характеру, ціна може перейти до глибшої корекції. Крім того, на тлі макроекономіки тиск на оцінки активів, пов’язаних зі штучним інтелектом, курс політики Федеральної резервної системи та загальна ротація ризикових активів також посилюють коливання біткоїна. За умов скорочення ліквідності або зниження апетиту до ризику високоволатильні активи зазвичай демонструють слабшу динаміку.

Часове вікно формування дна та потенційні цілі
З огляду на технічний цикл, історичну симетрію та чинники, пов’язані з подіями, потенційне дно, на яке вказують ринкові очікування, припадає на період із листопада 2026 року до першого кварталу 2027 року. За деякими моделями, воно може сформуватися в проміжку від листопада до січня, тоді як інші прогнози передбачають завершення другої хвилі падіння та перехід до нового циклу в першому кварталі. Перед формуванням дна часто відбувається крах надій і настає крайній песимізм — більшість учасників переходить від стратегії «купувати на просіданні» до «остаточно здатися». Щодо цінових цілей, помірніший сценарій передбачає діапазон 57000–63000 доларів США (поблизу 200-тижневої або 300-тижневої ковзної середньої), однак середній розмір відкату на ведмежих ринках в історії свідчить про можливість нижчих рівнів. Якщо фігура «голова і плечі» або виміряний рух повністю реалізуються, особливої уваги заслуговує діапазон 20000–27000 доларів США. За екстремального сценарію ціна може опуститися ще нижче, але для цього потрібна серйозніша криза ліквідності або системна подія.

Ринкові настрої та поведінка учасників
Наразі на ринку все ще помітне сильне упередження підтвердження. Деякі учасники сприймають кожен відскок як підтвердження дна, а хибні прориви — як початок нового бичачого ринку. Історія показує, що відскоки в середині ведмежого ринку часто приваблюють чимало покупців, які наздоганяють ціну, та тих, хто намагається вгадати дно, а під час другої хвилі падіння вони зазнають більших збитків. Справжнє дно зазвичай формується на тлі крайнього песимізму, коли медіа й соціальні мережі переповнені прогнозами про «нуль». Успішні учасники більше покладаються на об’єктивну структуру та ймовірності, а не на посилення певного наративу. Розташування ковзних середніх, позиція ціни в каналі, розбіжності імпульсу й підтвердження обсягом торгів залишаються ключовими інструментами для визначення зміни тренду. Сигнали на тижневому графіку зазвичай запізнюються порівняно з денними, але після підтвердження вони мають більшу стійкість.

Попередження про ризики та ключові показники для спостереження
У короткостроковій перспективі слід уважно стежити за рівнем закриття відносно 50-тижневої ковзної середньої, підтримкою 200-тижневої та 300-тижневої середніх, а також за можливими новими масштабними безпековими інцидентами чи шоками ліквідності. Також варто відстежувати фінансовий стан і зміни позицій великих власників, зокрема Strategy.
На макрорівні на відносну силу біткоїна й надалі впливатимуть політика Федеральної резервної системи, загальна динаміка ризикових активів і коригування оцінок у секторах, пов’язаних зі штучним інтелектом.
У довгостроковій перспективі біткоїн і надалі має властивості цифрового дефіцитного активу; історичні цикли показують, що після завершення ведмежого ринку зазвичай починається масштабніше зростання. Однак поточна структура свідчить про те, що ведмежий ринок ще не завершився і друга хвиля падіння може тривати. Для формування остаточного цінового дна потрібні час, зміна настроїв і відповідні події. Об’єктивно відстежувати технічні сигнали та зміни фундаментальних чинників важливіше, ніж гнатися за короткостроковими наративами. $BTC