У цій хвилі торговельної війни ставити поруч «доходи від мит» і «18 трлн» — це просто абсурд. Доходи від мит — це реальні гроші, що надійшли до бюджету: є тарифні позиції, стягнення та зарахування до бюджету. А 18 трлн за офіційними даними — це «оголошені інвестиції», а не фактично отримані кошти. Це зовсім різні речі, їх не можна змішувати. Оголошені інвестиції — це радше рамкові угоди, попередні домовленості про підписання контрактів або плани довгострокових капіталовкладень. Їх можуть здійснювати частинами протягом багатьох років, з певними умовами, і ще треба пройти погодження, залучити фінансування, вибрати місце та побудувати об’єкт. Скільки зрештою буде реалізовано і коли саме — окреме питання. У реальності компанії нерідко оголошують про інвестиції на десятки мільярдів, які здійснюватимуться протягом п’яти-десяти років. На перший етап може припадати лише кілька мільярдів, а сума може навіть скоротитися або реалізацію можуть відкласти через зміни на ринку. Вважати «оголошені інвестиції» «доходами від мит» — це все одно що прийняти лист про наміри укласти контракт за SMS про надходження грошей на рахунок.

Ті, хто зазирає вночі в стакан заявок на ф’ючерсному ринку, найкраще розуміють цю різницю. Коли ліквідність низька, заявок у стакані обмаль, і одна довга тінь свічки може вибити тих, хто погнався за ціною вгору: стоп-ордерами змиває, маржинальні позиції примусово ліквідують, а коли люди встигають оговтатися, ціна вже повернулася назад. З цифрами в новинах те саме: не поспішайте вірити — спершу перевірте, про що саме йдеться: про суму підписаних контрактів чи фактичних надходжень, про загальний обсяг інвестицій чи поетапний план, про заяву уряду чи зобов’язання компанії, про фактично зібрані мита чи переговорні важелі. Що більша цифра, то ретельніше її треба розібрати.

Саме в момент, коли позитивна новина справджується, часто й відбувається найжорсткіший рух. Ринок заздалегідь закладає всі очікування, тож після публікації оголошення настає вікно, щоб «продати на новині». Що голосніше заяви, то більше це схоже на нагоду для тих, хто зайшов раніше, вийти з позицій. Типовий сценарій такий: перед новиною ціна зростає, після публікації відкривається з розривом угору, а потім падає; обсяги торгів збільшуються, але ціна не зростає, і ті, хто зайшов у ринок, опиняються останніми, хто купив на піку. Тож чи всі очікування щодо цієї хвилі вже закладені в ціну, чи попереду ще є додаткові кроки, покаже подальша реалізація та темпи виконання. Якщо маєте іншу думку, розкажіть, чому.