#BTC跌至7.7万美元 #每周来晒 Біткоїн упав до 77 000 доларів: можливість купити на просіданні чи ослаблення тренду? Мої рівні входу……

Наразі це не «вигідна нагода купити на просіданні після гарантованого очищення ринку від кредитного плеча», але й стверджувати, що «тренд уже остаточно ослаб», не можна. Точніше буде сказати так: короткостроковий тренд спрямований униз, але ціна наблизилася до ключової середньострокової зони підтримки 77 000–77 876 доларів. Вирішальним стане те, чи втримається цей рівень у найближчі кілька днів і чи підтвердять його сигнали з боку потоків капіталу.

Як відбулося це падіння.
Макроекономіка — головний перемикач.
На жовтневому засіданні ФРС із рахунком 10 проти 2 залишила ставку без змін на рівні 3,75–4,00%. Двоє членів комітету виступили за підвищення ставки, а голова ФРС Ворш не дав чітких сигналів щодо грудня. Після оголошення рішення ринок підвищив імовірність грудневого підвищення ставки приблизно до 85%, а долар і дохідність казначейських облігацій США зміцнилися. На тлі цього ціна на нафту Brent піднялася приблизно до 116 доларів (через ситуацію в Ормузькій протоці), посиливши інфляційні очікування; дохідність 10-річних казначейських облігацій США раніше вже сягнула приблизно 5,11%, а реальні ставки залишалися високими. Альтернативні витрати на утримання активів, що не приносять доходу, зросли до екстремального рівня — навіть золото опустилося нижче 4000 доларів.
За таких умов падіння біткоїна радше є наслідком скорочення макроекономічного ризикового бюджету, а не погіршення фундаментальних чинників крипторинку.

Наскільки очистився ринок від кредитного плеча.
У день падіння нижче 80 000 доларів, 25–26 жовтня, за 24 години на всьому ринку ліквідували позицій приблизно на 837 мільйонів доларів, з яких 82,8% становили довгі позиції. 30 жовтня криптоіндекс знову впав приблизно на 5,3%; ф’ючерси на біткоїн на CME опускалися до мінімуму 76 260 доларів, а зараз торгуються приблизно по 78 020 доларів, втративши за день близько 3,8%.
Ліквідації справді відбулися, але не обов’язково всі: згідно з тепловою картою ліквідацій Glassnode, біля 75 000 доларів залишається зона ліквідацій, а найбільша зона розташована в діапазоні 60 000–63 000 доларів. Унизу ще є «міни», тож не можна вважати, що після одного раунду ліквідацій ціна обов’язково досягла дна.

Що відбувається зі структурою тренду.
Вона поступово слабшає. 23 вересня було втрачено підтримку на рівні 84 000–85 000 доларів; 25 жовтня — рівень 80 000 доларів. За оцінкою Glassnode, саме 80 000 доларів — це «середня собівартість біткоїна в корпоративних власників». Падіння нижче цього рівня означає, що більшість інституційних позицій перебуває у збитку, а це може спровокувати спрацювання стоп-лосів. Після яструбиної паузи 29 жовтня ціна знову опустилася нижче цього рівня; 30 жовтня вона наблизилася до 77 000 доларів — рівня, який Glassnode визначає як «реальне середнє значення ринку», тобто середню собівартість довгострокових власників. Максимуми й мінімуми послідовно знижуються, тож у короткостроковій перспективі спадний тренд чітко виражений.

Є й аргументи на користь купівлі на просіданні. Під час вересневої корекції спотові біткоїн-ETF за п’ять днів отримали чистий приплив коштів приблизно на 1,3 мільярда доларів (з 21 до 23 вересня денний приплив становив відповідно 999 мільйонів, 715 мільйонів і 347 мільйонів доларів), що свідчить про купівлі з боку інституцій на низьких рівнях. Після нинішніх ліквідацій ставки фінансування нормалізувалися; діапазон 77 000–77 876 доларів поєднує середню довгострокову собівартість із нещодавньою підтримкою. Якщо він утримається і водночас відновиться чистий приплив до ETF, технічні умови для відскоку будуть.

Моя стратегія входу (для ознайомлення з аналізом, не є інвестиційною рекомендацією).
На моєму місці я б розділив вхід на два етапи, чекав би підтвердження від ринку та встановив суворий стоп-лос.
Перший етап — пробна позиція: лише якщо біткоїн увійде в діапазон 75 000–77 000 доларів і водночас з’являться три сигнали — зупинка падіння на підвищених обсягах, чистий приплив до спотових ETF за день і перехід ставки фінансування з глибоко від’ємного значення до додатного — я вклав би третину запланованої суми. Стоп-лос установив би нижче 72 000 доларів (вийшов би з позиції одразу після втрати другорядної підтримки на рівні 72 500 доларів).
Другий етап — позиція після підтвердження: якщо ціна повернеться вище 80 000 доларів (рівень собівартості інституційних інвесторів і психологічна позначка) та втримуватиметься вище нього, а потім успішно протестує його як підтримку, збільшив би позицію до двох третин. Якщо ціна знову опуститься нижче 80 000 доларів і ETF перейдуть до відтоку коштів, скоротив би позицію. Чого я не робитиму: не купуватиму великою сумою на просіданні, доки ціна вище 77 000 доларів не підтвердить стабілізацію; не вкладатиму всі кошти, доки не буде пройдено зону ліквідацій 60 000–63 000 доларів; не торгуватиму з кредитним плечем над зоною ліквідацій.

За чим стежити далі.
П’ять сигналів для спостереження: щоденний чистий приплив або відтік коштів до спотових ETF; індекс премії Coinb (відображає реальний попит з боку американського капіталу); чи буде ефективно пробито рівень 77 000 доларів — якщо так, стежити за рівнем 72 500, а після його пробиття — за зоною ліквідацій 60 000–63 000 доларів; ціна на нафту Brent і ситуація в Ормузькій протоці, засідання ФРС 9–10 грудня; динаміка дохідності 10-річних казначейських облігацій США та реальних ставок.