Чому акції Google різко впали, попри зростання Google Cloud на 103%? На ринку ШІ відбувається масштабний перерозподіл сил

Побачивши зростання Google Cloud на 103%, перша реакція має бути такою: вражаючий результат! Але ринки капіталу часто діють всупереч очікуванням: акції Alphabet значно просіли, і чимало інвесторів не можуть зрозуміти чому.

Насправді ринок не такий уже й наївний. У третьому кварталі виручка Google зросла на 25%, а Google Cloud досягла 30,7 млрд доларів, але чистий прибуток знизився в річному вимірі, вільний грошовий потік став від’ємним і становив 9,1 млрд доларів, а капітальні витрати сягнули 51,4 млрд доларів. Тим часом зростання пошукової реклами також не цілком виправдало очікування ринку.

Постає питання: хоча хмарний бізнес на базі ШІ швидко зростає, чи зможе він компенсувати витрати на інфраструктуру? Чи зможе пошук на базі ШІ створити нову рекламну цінність? Саме це насправді непокоїть інвесторів.

Для порівняння, зростання Azure від Microsoft становило 48%. Хоча капітальні витрати компанії також були величезними, вона отримала 18,6 млрд доларів вільного грошового потоку, що свідчить про вищу здатність перетворювати кошти на грошовий потік.

На мою думку, не варто відкидати індустрію ШІ лише через падіння акцій Google, але й не слід ігнорувати тиск на прибутковість через зростання хмарного бізнесу.

Ринок переходить від спекуляцій на темі ШІ до комерційного втілення його потенціалу. Це не погано, а неминучий етап зрілості галузі.

Бульбашку потрібно здути, а справжнім інноваціям потрібен час. У короткостроковій перспективі ціни на акції можуть гойдатися, наче на американських гірках, але в довгостроковій саме результати зрештою визначатимуть цінність.

$GOOGL #美股财报季

‌#ФРС продовжує залишати ставки без змін