Американським акціям цього тижня доведеться пройти три випробування! Мрії про зниження ставок, звіт про ВВП і звітність технологічних компаній — що першим виведе Волл-стріт із рівноваги?

Американським акціям цього тижня буде непереливки: з одного боку, чекаємо на заяви ФРС, з іншого — стежимо за ВВП і PCE США, а ще треба переварити звітність технологічних гігантів. Наче учень щойно склав іспит із математики, а вчитель уже повідомляє: тепер здавай англійську, фізику й підсумкову контрольну — все разом!

Якщо ФРС займе м’яку позицію, а інфляція виявиться помірнішою за очікування, на ринку можуть знову зміцнитися сподівання на пом’якшення політики, і акції компаній зростання та технологічного сектору зможуть зітхнути з полегшенням. Але якщо ВВП виявиться набагато сильнішим за очікування, а PCE також не сповільниться, ставки можуть довше залишатися на високому рівні, і акціям із завищеними оцінками доведеться зіткнутися з реальністю.

Що важливіше, сильна економіка не обов’язково сприяє зростанню фондового ринку: зростання підтримує прибутки компаній, але водночас може послабити очікування зниження ставок. Ринок зазвичай хоче, щоб економіка не скотилася в рецесію, а інфляція водночас знижувалася — воістину найжадібніше бажання дорослої людини.

Мій прогноз: на американському фондовому ринку можуть передусім почати розходитися траєкторії різних секторів, тож за технологічними акціями варто стежити особливо уважно. Не дивіться лише на зростання чи падіння індексів — звертайте увагу також на обсяги торгів, динаміку акцій лідерів ринку й очікування щодо ставок.

Фондовий ринок найбільше боїться не поганих оцінок, а того, що оцінки непогані, але вчитель вирішить і далі задавати домашні завдання.
$AB

‌#宏观关键周