#ShareWeekly
Золото досягло критичного переломного моменту, і наступний рух може визначити напрямок усього тижня.

Я дивлюся не лише на заголовки новин, адже різке падіння золота не завжди означає, що довгостроковий тренд завершився. Іноді воно відображає зміну очікувань щодо процентних ставок, зміцнення долара США, активну фіксацію прибутку та закриття надмірно популярних позицій. Важливо зрозуміти, чи продавці досі контролюють ринок, чи останнє падіння починає втрачати імпульс.

Золото розпочало цей тиждень під значним тиском після найбільшого тижневого падіння з червня. 23 жовтня спотове золото ненадовго опустилося приблизно до $3,986.50 за унцію — найнижчого рівня з 20 липня, — перш ніж трохи відновитися. 26 жовтня метал продемонстрував помірне відновлення, торгуючись близько $4,010.51 на початку торгової сесії. За цим відновленням варто стежити, але одна сесія зростання не підтверджує розвороту тренду. Ринку ще потрібно довести, що покупці здатні втримати підтримку й повернути важливі рівні опору.

Чому золото так різко обвалилося?

Основний тиск спричинили енергетичний ринок і зміна очікувань щодо монетарної політики США. Зростання цін на нафту посилило побоювання, що інфляція довше залишатиметься високою, через що Федеральній резервній системі буде складніше обґрунтувати м’якшу політику. Коли інвестори очікують, що процентні ставки залишатимуться високими довше, дохідність казначейських облігацій США та долар можуть отримати підтримку. Це створює альтернативні витрати для власників золота, адже воно не приносить процентного доходу. Інакше кажучи, навіть за високої економічної невизначеності золото може дешевшати, якщо перспективи процентних ставок стають привабливішими для інвесторів, які працюють із доларом.

Ще одним важливим чинником стала реакція ринку на геополітичні події. Побоювання перебоїв у постачанні енергоносіїв після атак у Саудівській Аравії підштовхнули ціни на нафту вгору, посиливши інфляційні побоювання. Зазвичай геополітична невизначеність може підтримувати золото завдяки попиту на захисні активи. Однак коли ця сама невизначеність підвищує ціни на нафту й посилює очікування жорсткішої монетарної політики, негативний вплив зростання дохідності може тимчасово переважити традиційну привабливість золота як захисного активу. Це допомагає пояснити, чому золото слабшало, хоча геополітичні ризики залишалися підвищеними.

Фіксація прибутку та технічні продажі також могли посилити падіння після різкого зниження золота з вересневих максимумів. Коли важливі зони підтримки пробиваються, трейдери, які купували за вищими цінами, можуть закривати позиції, а короткострокові гравці — посилювати тиск продажів. Однак без перевірених даних про позиціонування та ліквідації було б неправильно стверджувати, що обвал спричинили лише примусові ліквідації. Найчіткіше підтверджені чинники — інфляційні побоювання, очікування тривалішого збереження високих ставок і тиск ширшого переоцінювання ринком.

Головний каталізатор цього тижня — Федеральна резервна система.

Засідання щодо монетарної політики 27–28 жовтня є центральною подією для золота. Ринки переважно очікують, що на цьому засіданні ставки залишаться без змін, а отже, заява, вказівки щодо майбутньої політики та коментарі посадовців можуть мати більше значення, ніж саме рішення. Жорсткий сигнал про те, що інфляція залишається серйозною проблемою, може зміцнити долар і підвищити дохідність казначейських облігацій, створивши для золота додаткові труднощі. М’якший тон, зокрема такий, що залишає можливість для подальшого пом’якшення політики, може послабити долар і допомогти покупцям відновити зростання.

Наступна важлива подія — звіт США про інфляцію за індексом особистих споживчих витрат, запланований на 29 жовтня, а також дані про ВВП США за третій квартал. Індекс PCE особливо важливий, оскільки Федеральна резервна система вважає його своїм основним показником інфляції. Якщо інфляція виявиться нижчою за очікування, ринки можуть охочіше враховувати перспективу менш жорсткої політики, що потенційно підтримає золото. Якщо інфляція залишиться стійкою, а економічне зростання буде стабільним, очікування високих ставок можуть зберегтися й обмежити потенціал зростання. Фактичні дані та реакція ринку матимуть більше значення, ніж будь-який прогноз, опублікований заздалегідь.

Мій технічний прогноз для XAU/USD цього тижня

Безпосередня структура залишається нестабільною після розпродажу, але район $4,000 є важливою психологічною та технічною зоною. Нещодавнє відновлення свідчить, що покупці намагаються стабілізувати ринок, хоча для стійкого відновлення потрібне підтвердження. Я стежу за діапазоном $4,007–$4,010 як за початковою зоною підтримки, а далі — за ширшим діапазоном $3,950–$3,895. Це орієнтовні зони, а не гарантія розвороту ціни саме на цих рівнях.

Якщо золото втримує підтримку й повертає рівні $4,050–$4,075, відновлення може посилитися й поширитися до $4,110. Переконливий прорив вище $4,110, підкріплений стійкими купівлями, а не короткочасним стрибком, поліпшив би короткострокову структуру та відкрив шлях до $4,200–$4,285. Якщо бичачий імпульс збережеться, наступним орієнтиром угорі стане $4,355. Важливо розрізняти відскок до опору й підтверджений бичачий тренд: покупцям потрібно довести, що колишні зони продажів можуть стати підтримкою.

Ведмежий сценарій залишається не менш важливим. Якщо золото не втримується біля $4,000 і тиск продажів опускає ціну нижче $3,950, ринок може повторно протестувати $3,895. Рішучий прорив нижче $3,895 послабить сценарій відновлення й зробить нижчий рівень $3,675 ширшим орієнтиром для подальшого зниження. Це не гарантує негайного руху до цього рівня, але свідчитиме, що корекція може продовжуватися, а не завершуватися.

Три можливі сценарії на тиждень

Мій перший сценарій — відновлення після розпродажу. Якщо Федеральна резервна система звучатиме менш жорстко, інфляційні показники пом’якшаться, а долар і дохідність казначейських облігацій знизяться, золото може повернутися вище $4,110 і зрости до $4,200–$4,285. Це бичачий сценарій, але він потребує підтвердження ціною.

Мій другий сценарій — подальша консолідація. Золото може коливатися приблизно в діапазоні від $3,950 до $4,110, оскільки трейдери знижуватимуть ризик перед рішенням ФРС і чекатимуть на нові економічні дані. У такій ситуації гонитва за кожним внутрішньоденним рухом може дорого коштувати, адже і покупцям, і продавцям може бути складно втримати контроль.

Мій третій сценарій — подальше зниження. Якщо інфляція залишиться стійкою, ціни на нафту знову зростуть або ФРС дасть зрозуміти, що ставки, можливо, доведеться довше утримувати на обмежувальному рівні, золото може втратити рівень $3,950 і повторно протестувати $3,895. Підтверджений прорив нижче цього рівня підвищить ризик глибшої корекції.

Мій підсумковий прогноз: обережно ведмежий, доки ціна не повернеться вище опору, але з готовністю до відновлення після розпродажу.

Я не вважав би, що дно золота підтверджене, лише тому, що ціна відскочила від району $4,000. Так само я не став би припускати, що кожна спроба відновлення приречена на провал. Ринок наближається до важливого моменту, коли макроекономічні новини й технічна структура можуть посилювати один одного в будь-якому напрямку. Моє ключове підтвердження зростання — стійкий прорив вище $4,110, а найважливіше попередження про подальше зниження — рішучий рух нижче $3,895.

Цього тижня моя мета — не передбачати кожну свічку. Важливо визначити, де ринок підтверджує свій напрямок, окреслити умови скасування сценарію ще до відкриття угоди й не плутати тимчасовий відскок зі справжнім розворотом. Напередодні рішення ФРС і публікації інфляційних даних PCE терпіння та контроль ризику важливіші за агресивне позиціонування.

Наступний значний рух золота, ймовірно, залежатиме від взаємозв’язку між інфляцією, очікуваннями щодо процентних ставок, доларом і здатністю ринку втримати підтримку. Поки ці сигнали не узгоджуються, підтвердження важливіше за переконаність.

$XAU

‌@GateSquare
#GateSquareHalloween