Ціни на нафту шаленіють, а американському фондовому ринку доведеться розплачуватися за інфляцію? Цього разу Волл-стріт, мабуть, буде не до сміху!

Міжнародні ціни на нафту коливаються на високому рівні, геополітичні ризики й далі підливають оливи у вогонь, а настрій інвесторів у всьому світі нагадує американські гірки: нафта мчить угору, гаманці порожніють, а ринки колективно не сплять.

Якщо ціни на нафту надовго залишаться високими, на мою думку, американський фондовий ринок, найімовірніше, першим відчує тиск. Причина проста: нафта — це не лише їжа для автомобілів, а й головна стаття витрат для авіації, логістики, хімічної промисловості та виробництва. Щойно нафта дорожчає, зростають і витрати компаній; якщо ж вони не наважуються піднімати ціни, їм доводиться самим нести тягар зменшення прибутків. Простіше кажучи, із десяти доларів заробітку може залишитися лише вісім, а акціонерам доведеться вдавати, ніби все гаразд.

Ще більше клопоту завдає інфляція. Якщо подорожчання енергоносіїв і далі штовхатиме ціни вгору, Федеральному резерву може бути не так просто знизити ставки, як він розраховував. Щойно очікування щодо ставок зміняться на «яструбині», особливо сильно можуть постраждати технологічні компанії з високою оцінкою. Зрештою, ринки капіталу найбільше бояться не поганих новин, а того, що погані новини вже надійшли, а допомога у вигляді зниження ставок усе не з’являється.

Звісно, нафтові компанії та деякі енергетичні акції можуть, навпаки, виграти, тож американський фондовий ринок не падатиме весь як один. Справжня небезпека — у поєднанні зростання цін на нафту, уповільнення економіки та нездатності знизити ставки.

Моя думка така: якщо ціни на нафту тривалий час залишатимуться високими, американський фондовий ринок першим може зіткнутися з подвійним випробуванням — оцінками та прибутками. Фондовий ринок — той іще старий актор: зазвичай грає у «технологічний бичачий ринок», але за високих цін на нафту будь-якої миті може перемкнутися на блокбастер про кризу витрат.

Надалі варто стежити за трьома сигналами: цінами на сиру нафту, даними про інфляцію у США та очікуваннями щодо ставок ФРС. Зрештою, нафта може вередувати скільки завгодно, але ринок не може вічно вдавати, що нічого не відбувається.

$AAPL #国际油价高位震荡