Що дорожчає нафта, то привабливішим стає золото? Не поспішайте! Цього разу на золото теж може чекати «вогонь і крига»

Геополітичні ризики зростають, міжнародні ціни на нафту коливаються на високому рівні, і перша думка багатьох — негайно купувати золото! Адже коли у світі неспокійно, золото ніби саме по собі дарує відчуття безпеки й вважається «перевіреною часом тихою гаванню» фінансового ринку.

Але цього разу я б не поспішав вручати золоту нагороду.

Зростання цін на нафту справді може бути сприятливим для золота. З одного боку, загострення геополітичних конфліктів посилює невизначеність, і капітал, що шукає захисту, може спрямуватися в золото; з іншого — дорожчання енергоносіїв підвищує інфляційні очікування, що також може посилити привабливість золота як засобу захисту від інфляції. Звучить так, ніби золото гарантовано виграє? Не забувайте: на ринку ніколи не буває безкоштовного обіду.

Справжня проблема — у процентних ставках. Якщо ціни на нафту довго залишатимуться високими й інфляція у США не сповільнюватиметься, Федеральна резервна система може відкласти зниження ставок або навіть зберегти жорстку монетарну політику. Якщо долар і дохідність казначейських облігацій США зміцняться, це може тиснути на золото, яке не приносить процентного доходу.

Виникає цікава ситуація: геополітичні ризики підносять золоту чашку гарячої кави, а високі ставки тут же виливають на нього відро холодної води. Куди зрештою рушить золото, залежить від того, яка сила переважить.

На мою думку, у короткостроковій перспективі золото може краще за американські акції витримати хвилю втечі від ризику, але це не означає, що воно безперервно зростатиме. Якщо ринок почне закладати у ціни високі ставки й сильний долар, золото також може коливатися й відступити.

Тож не сприймайте золото як сейф, ціна якого тільки зростає. Насправді варто стежити за динамікою долара, реальними процентними ставками, політикою центробанків, а також за тим, чи зберігатиметься попит на захисні активи.

Золото може бути тихою гаванню, але не банкоматом, який автоматично приносить прибуток. Перш ніж купувати, спершу з’ясуйте, звідки віє вітер. Не чекайте, поки накриє хвиля, щоб зрозуміти: ви купили квиток на корабель, а не рятувальний жилет.
$MU

‌#国际油价高位震荡