Цього тижня золото має визначитися! Подвійний тиск ФРС і PCE: ціна золота злетить до небес чи й далі «отримуватиме на горіхи»?

Цього тижня золото опинилося в становищі, схожому на учасника дебатів: з одного боку — попит на захисні активи, з іншого — тиск процентних ставок. Обидві сторони вважають себе правими, тож зрештою суддею стане ринкова ціна.

Спершу — про несприятливі чинники. Якщо інфляція PCE у США виявиться вищою за очікування, а ФРС покаже, що не поспішає пом’якшувати політику, ринок може підвищити очікування щодо тривалого збереження високих ставок. Зміцнення долара та зростання реальних процентних ставок зазвичай тиснуть на золото, яке не приносить доходу.

Та золото не лише стежить за настроями ФРС. Якщо економічні дані помітно погіршаться, перспективи політики стануть м’якшими або геополітичні ризики зростуть, попит на захисні активи може знову посилитися.

Тож цього тижня найважливіше не просто вгадати, зросте чи впаде ціна золота, а подивитися, чи визначаться чіткі напрямки руху долара, дохідності казначейських облігацій США та золота після публікації даних про інфляцію. Якщо інфляція сповільниться, а дохідність знизиться, золото може отримати підтримку; якщо ж інфляція виявиться стійкою, а очікування щодо ставок змістяться в бік жорсткішої політики, ціна золота може й далі перебувати під тиском.

Моя думка: золото, можливо, не вирушить із місця першим, але його ціну різні сторони, які грають на зростання та падіння, можуть смикати туди-сюди найзапекліше.

Не варто бездумно купувати золото лише тому, що його називають захисним активом. Захисні настрої створюють попит, а процентні ставки й долар рахують гроші — і зрештою золото все одно має відповісти перед ринковим «фінансовим директором».
$TSLA

‌#宏观关键周