Золото опустилося нижче 4000 доларів: активи-притулки більше не працюють? Справжній винуватець може бути ось хто

Зазвичай що більше турбулентності на ринку, то привабливішим стає золото. Але цього разу воно поводиться зовсім не за сценарієм.

23 жовтня спотове золото під час торгів опустилося нижче 4000 доларів за унцію, досягнувши мінімуму за кілька місяців. Ще дивніше те, що настрої уникнення ризику на ринку посилилися, а ціна золота так і не злетіла.

Ключ до розгадки — у цінах на нафту.

Зростання цін на нафту посилює інфляційний тиск. Якщо через це ринок вважатиме, що ФРС доведеться довше зберігати високі процентні ставки, це може підтримати доларові активи та дохідність казначейських облігацій США. Саме золото не приносить відсоткового доходу, тож коли інші активи стають привабливішими з погляду прибутковості, частина інвесторів закономірно віддає перевагу їм.

Це як змагання двох спортсменів: золото дає відчуття безпеки, а доларові активи — прибутковість. Коли дохідність раптом стає привабливою, золоту теж доводиться змагатися.

Надалі рівень 4000 доларів буде важливою психологічною позначкою, але не чарівною кнопкою, що зупиняє падіння. Якщо ціна золота й далі перебуватиме під тиском, ринок може протестувати наступні рівні підтримки; якщо ж вона швидко повернеться вище цієї позначки, можливий і технічний відскок.

Тож не зосереджуйтеся лише на зростанні чи падінні ціни золота — стежте також за цінами на нафту, доларом і очікуваннями щодо процентних ставок.

Як ви вважаєте, що найбільше тисне на золото цього разу: високі ціни на нафту, сильний долар чи настрої ринку?$NVDA #现货黄金跌破$4000