На момент написання цього аналізу Bitcoin торгується поблизу 83,000 USDT, перебуваючи посеред вузького, але важливого діапазону після волатильного тижня, що включав публікацію даних про інфляцію в США та звіту про ціни виробників. Коротко кажучи, BTC поглинув різкий розпродаж після CPI, знайшов підтримку поблизу 80,000 і відтоді відіграв більшу частину втрат. Наступний важливий каталізатор — рішення FOMC 28 жовтня. Ринок очікує, що ФРС збереже ставки без змін, хоча ймовірність підвищення, хоч і менша, але цілком реальна. Нижче я викладаю своє бачення поточної ситуації, ключові рівні та можливий розвиток подій протягом наступних семи днів.

Звіт про CPI за вересень, оприлюднений 14 жовтня, показав, що загальна інфляція становила 3.7 відсотка в річному вимірі, збільшившись на 0.6 відсотка порівняно з попереднім місяцем. Базовий CPI становив 2.6 відсотка в річному вимірі, збільшившись на 0.3 відсотка порівняно з попереднім місяцем. Обидва показники були трохи вищими за консенсус-прогноз — саме такі сюрпризи підштовхують ринкові очікування щодо ставок угору. Bitcoin відреагував швидко. 15 жовтня протягом торгової сесії він упав приблизно на 3 відсотки, а денний мінімум становив близько 79,800 — найнижчий рівень приблизно за два тижні. Ethereum та ширший крипторинок також знизилися. Опублікований приблизно в той самий час звіт PPI посилив тиск з боку виробничого сегмента інфляції. Я не перевірив точне значення PPI за першоджерелом, тому не наводитиму конкретну цифру. Сукупний сигнал обох звітів полягав у тому, що інфляція залишається стійкою, а деякі представники ФРС і досі вважають, що цикл посилення монетарної політики не завершено.

На момент цього аналізу BTC торгується близько 82,965 USDT на спотовому ринку Gate, а діапазон за останні 24 години становить приблизно від 81,300 до 83,435, згідно з останнім зрізом даних. Загальна капіталізація крипторинку становить близько 1.67 трильйона доларів, що приблизно на 1.6 відсотка більше за останні 24 години. Домінування Bitcoin становить 60.1 відсотка, тобто капітал і далі зосереджений у BTC, а не переходить в альткоїни. Індекс сезону альткоїнів становить 59 — це не свідчить про сильний сезон альткоїнів. Індекс страху та жадібності показує 52 — нейтральний рівень. Настрої відновилися після тривоги, спричиненої CPI, але ейфорії немає. Це важливо, адже нейтральні настрої в поєднанні зі скороченням кредитного плеча зазвичай залишають простір для значного руху в будь-якому напрямку після появи каталізатора.

Федеральний комітет з операцій на відкритому ринку (FOMC) засідає 27 і 28 жовтня, а рішення буде оприлюднене 28 жовтня. Поточний діапазон ключової ставки становить від 3.75 до 4.00 відсотка. Згідно з даними CME FedWatch, на які посилалися в нещодавніх матеріалах, ринок закладає високу ймовірність того, що на цьому засіданні ставку не змінять; у найсвіжіших даних, які я знайшов, імовірність підвищення становила приблизно від 13 до 17 відсотків. Зниження ставки на цьому засіданні фактично не розглядається. Головна дискусія точиться навколо грудня, коли деякі ринкові індикатори показують помітно вищу ймовірність ще одного підвищення на 25 базисних пунктів. Для Bitcoin практичний висновок простий. Збереження ставки без змін із жорсткою риторикою здебільшого вже враховане в цінах і може спричинити відскок на полегшенні або мінливу реакцію. Неочікуване підвищення ставки чи формулювання, що відкриває шлях до подальшого посилення політики в грудні, стало б шоком у бік уникнення ризику для активів із високою бетою. Найкращим сценарієм для криптобиків було б збереження ставки без змін із м’якою риторикою та сигналом про сповільнення інфляції.

Волатильність допомагає оцінити очікування. Реалізована волатильність за 30 днів на денному графіку становить близько 1.72 відсотка на день, за 7 днів — близько 1.06 відсотка, а за 90 днів — близько 2.08 відсотка. Якщо використовувати 30-денний показник як приблизний орієнтир, рух на одне стандартне відхилення за сім днів становить близько 4.5 відсотка, або приблизно 3,800 доларів від поточної ціни. Це передбачає ймовірний семиденний діапазон приблизно від 79,200 до 86,700 доларів. Якщо взяти спокійнішу волатильність за 7 днів, діапазон звужується приблизно до 80,600–85,300. На практиці тижні засідань FOMC часто супроводжуються більшими внутрішньоденними коливаннями, ніж можна припустити за цими статистичними діапазонами, тому трейдерам варто бути готовими до виходів за їхні межі, особливо в день оголошення рішення.

Перша зона підтримки — 82,000–82,500. У цій зоні розташована ковзна середня за 7 днів поблизу 82,000, а також рівень тижневого закриття, який кілька аналітиків визначили як межу між здоровою консолідацією та глибшим відкатом. Денне закриття нижче 82,000 послабить короткострокову структуру. Друга зона підтримки — 80,800–81,500: тут сформувалися мінімуми 16 і 17 жовтня, а також закріпилася структура нещодавніх вищих мінімумів. Третя й найважливіша підтримка — рівень 79,800, мінімум після публікації CPI 15 жовтня. Пробиття цього рівня сформує нижчий мінімум і відкриє шлях до зони 76,000–77,000, яка була основою консолідації в середині вересня. Значно нижче розташовані довгострокові рівні підтримки тренду: 200-денна ковзна середня поблизу 72,700 і 120-денна ковзна середня поблизу 72,500. Вони значно нижчі за поточну ціну й матимуть значення лише в разі набагато серйознішої фази уникнення ризику.

Найближчий опір — 83,400–83,500: це максимум денної свічки за 20 жовтня та максимум за 24 години в поточному зрізі даних. Трохи вище розташована 30-денна ковзна середня поблизу 83,700, яка збігається із середньою лінією Боллінджера на рівні приблизно 83,300. Ціна торгується безпосередньо біля цього поворотного рівня, тому реакція на нього буде показовою. Чітке денне закриття вище 83,700 змістить короткостроковий імпульс на користь биків. Наступна зона опору — 84,150–84,350: це зона максимумів 12 і 14 жовтня, яка стримувала нещодавні спроби відновлення. Вище розташована верхня лінія Боллінджера поблизу 86,300 — наступний технічний орієнтир, а параболічний SAR поблизу 84,050 є розташованим трохи вище ціни орієнтиром для трейлінгу. Основна зона опору — 86,700–87,400, де було відхилено ціну на вересневих і ранніх жовтневих максимумах. Стійкий прорив вище цього діапазону свідчив би про суттєву зміну тренду.

Структура руху після 15 жовтня схожа на відновлення в межах діапазону, що звужується. Bitcoin сформував мінімум поблизу 79,800, потім вищий мінімум близько 80,800, ще один вищий мінімум у районі 81,500–82,000 і тепер знову піднявся до верхньої межі недавнього діапазону. Водночас максимуми залишалися відносно пласкими — між 83,400 і 84,300. Поєднання висхідних мінімумів і обмежених максимумів типове для висхідного трикутника або бичачого прапора, що формується після різкого падіння. Якщо фігура розв’яжеться вгору, цільовий рух на основі консолідації вказує на середину діапазону 86,000, а згодом — на верхню частину діапазону 80,000. Якщо ж вона розв’яжеться вниз, висхідна лінія тренду від мінімуму 15 жовтня буде пробита, і ринок, імовірно, повторно протестує зону 80,800, а можливо, і основу на рівні 79,800. Денний RSI близько 53 перебуває на нейтральному рівні й не вказує на перекупленість чи перепроданість, тож простір для руху є в обох напрямках. Показники MACD у поточному зрізі даних неоднозначні, тому я б не покладався лише на них, оцінюючи напрямок руху.

Для бичачого сценарію потрібні три умови. Bitcoin має втримати зону 82,000 у період перед засіданням FOMC, ФРС має залишити ставку без змін без жорсткого сюрпризу, а ціна має закритися за день вище 84,350. Якщо виконаються всі три умови, наступна цільова зона — 86,000–86,300, що збігається з верхньою лінією Боллінджера, а далі — повторний тест опору в діапазоні 87,000–87,400. Потоки коштів і настрої також мають покращитися. Нейтральні настрої на рівні 52 можуть перейти до жадібності, якщо ціна проб’ється вище. Імовірність цього сценарію помірна. Макроекономічний фон усе ще несприятливий для ризикових активів, але ринок уже заклав у ціни незмінність ставки, тож сприятливий результат цілком можливий.

Ведмежий сценарій починається з денного закриття нижче 82,000, після чого ціна не зможе повернутися вище 83,000 протягом дня-двох. Тоді знову стане актуальним рівень 80,800, а пробиття 79,800 підтвердить формування нижчого мінімуму й відновлення короткострокового низхідного тренду. Імовірними тригерами можуть стати жорстка заява FOMC, пресконференція чи точкова діаграма, що підвищить імовірність грудневого підвищення ставки, або ще один несподіваний стрибок інфляції. Високі ціни на нафту та прибутковість казначейських облігацій залишаються перешкодами, оскільки вони посилюють фінансові умови й знижують привабливість активів, які не приносять доходу. У такому разі першою ціллю буде 80,800, другою — 79,800, а глибший ризик полягатиме в повторному тесті зони 76,000–77,000, якщо ліквідація позицій із кредитним плечем запустить каскад примусових продажів.

Сценарій торгівлі в діапазоні, з огляду на поточні дані, є, мабуть, найімовірнішим результатом у найближчій перспективі. У такому разі Bitcoin більшу частину тижня утримуватиметься приблизно між 81,000 і 84,000, а різкий рух на тлі рішення 28 жовтня частково відіграється до того, як ціна стабілізується. Трейдери, які віддають перевагу такій ситуації, зазвичай купують поблизу 81,500–82,000, виставляючи стопи нижче 79,500, і фіксують частину позиції або продають поблизу 83,500–84,300. Це опис типового підходу до торгівлі в діапазоні, а не рекомендація.

Окрім графіка, важливі чотири чинники. Перший — формулювання заяви ФРС і тон пресконференції 28 жовтня. Другий — прогноз щодо ставок у грудні, адже ринки оцінюють не лише поточне рішення, а й наступний крок. Третій — потоки коштів в ETF і спотовий попит: у нещодавніх матеріалах ішлося про уповільнення припливу коштів, і повернення значного щоденного припливу підтримало б прорив. Четвертий — позиціонування на ринку деривативів. Відкритий інтерес і ставки фінансування скоротилися під час розпродажу після CPI. Зазвичай це означає, що під час наступного руху буде менше примусових ліквідацій, але також і те, що для агресивного руху ціни доступно менше кредитного плеча, доки не наберуться нові позиції. Спостереження за відновленням відкритого інтересу покаже, чи матиме наступний рух реальне підґрунтя.

Варто також зробити крок назад і поглянути на макроекономічну картину. Зараз криптовалюти торгуються як макроекономічні активи з високою бетою. Вони реагують на дані про інфляцію та очікування щодо ставок сильніше, ніж на новини, специфічні для криптовалют. Це означає, що найкориснішими випереджальними індикаторами є дані про інфляцію в США, дохідність казначейських облігацій, курс долара США та ціни на нафту. Те саме переоцінювання ставок вплинуло й на золото, що відображає ширший міжринковий зсув, а не щось унікальне для Bitcoin. Коли інфляція перевищує очікування, реальна дохідність зростає, а активи без доходності зазнають тиску. Саме ця динаміка визначає перебіг жовтня.

Короткий огляд рівнів. Підтримка розташована на 82,000–82,500, далі — 80,800–81,500, потім — 79,800 і 76,000–77,000. Опір — на 83,400–83,700, далі — 84,150–84,350, потім — 86,000–86,300 і 86,700–87,400. Короткостроковий поворотний рівень — близько 83,000–83,300. Семиденний діапазон у межах одного стандартного відхилення становить приблизно 79,000–87,000, а вужче основне ядро — 81,000–84,500: саме в його межах, найімовірніше, відбуватиметься більшість торгів.

Мій загальний висновок: Bitcoin демонструє конструктивне, але ще не підтверджене короткострокове відновлення. Шок від CPI було поглинуто, структура вищих мінімумів зберігається, а ринок здебільшого вже заклав у ціни збереження ставки FOMC без змін, що зменшує невизначеність. Однак ціна й досі нижча за вересневі та ранні жовтневі максимуми, макроекономічний фон схиляє до жорсткішої політики, а нейтральні настрої поки не свідчать про сильну впевненість. Розвиток подій протягом наступних семи днів, найімовірніше, залежатиме від того, чи зможе Bitcoin закритися вище 84,000 до засідання FOMC, чи рівень 82,000 буде пробито ще до рішення. У період перед оголошенням 28 жовтня важливіше зберігати терпіння, обирати розмір позиції з урахуванням тижневої волатильності приблизно 4–5 відсотків і чітко визначити рівні, за яких сценарій втрачає актуальність, а не покладатися на один конкретний прогноз ціни.

Цей аналіз ринку наведено лише для обговорення; він не є фінансовою порадою. Криптоактиви дуже волатильні, і ви можете втратити свій капітал. Завжди керуйте ризиками та проводьте власне дослідження, перш ніж ухвалювати будь-які рішення.
#ShareWeekly

Переглянути оригінал