#山寨币反弹势头消退 #WCTCS9 ETF продовжують фіксувати відтік. На який сигнал чекає ринок?

Від початку цього ралі на ринку спотових ETF стабільно спостерігався непоганий чистий приплив коштів. Але зі зміною ринкового тренду дані показують, що за тиждень, який завершився 16 жовтня, сукупний чистий відтік із чотирьох категорій ETF, зареєстрованих у США — на біткоїн, Ethereum, Solana та XRP — становив 575,91 млн доларів. За два тижні сукупний відтік сягнув приблизно 1,81 млрд доларів.

Тижнем раніше чистий відтік із цих чотирьох категорій становив близько 1,24 млрд доларів. За останній тиждень відтік сповільнився, але приплив коштів ще не відновився.

Якщо розглянути детальніше, чистий відтік із біткоїн-ETF за тиждень становив 228,58 млн доларів — приблизно на 66% менше, ніж 681,1 млн доларів тижнем раніше. Відтік триває вже другий тиждень поспіль, а за два тижні сукупно становить близько 910 млн доларів. Сукупний чистий приплив скоротився до 56,88 млрд доларів, а загальні чисті активи — до 104,29 млрд доларів.

Аналітики CryptoQuant зазначили, що 30-денний потік коштів у біткоїн-ETF усе ще додатний і становить близько 15,4 тис. BTC. Тижневий відтік сповільнився приблизно до 2 800 BTC: тиск продавців зменшився, але й накопичення з боку інституційних інвесторів сповільнилося.

Після того як наприкінці вересня біткоїн знову піднявся вище 80 000 доларів, купівлі та продажі ETF протягом майже трьох тижнів здебільшого компенсували одне одного, а сукупний чистий попит ледве залишався додатним.

Крім того, найбільший відтік за тиждень припав на Ethereum: чистий відтік з Ethereum-ETF становив 319,97 млн доларів, або близько 56% сукупного відтоку з чотирьох категорій. Тижнем раніше відтік становив 542,07 млн доларів. Він триває вже три тижні поспіль, а сукупно за цей період становить близько 1 млрд доларів.

Ще цікавіші зміни відбулися на ф’ючерсному ринку. За даними CFTC, станом на 13 жовтня хедж-фонди з кредитним плечем мали чисту коротку позицію обсягом близько 30 611 BTC — на 5 292 BTC менше, ніж тижнем раніше, коли вона становила 35 903 BTC. Скорочення — майже 15%.

За самими лише даними це радше схоже на зниження ризику, а не на розворот від коротких позицій до довгих.

Загальний обсяг відкритих позицій у біткоїн-ф’ючерсах CME за тиждень скоротився приблизно на 3 567 BTC в еквіваленті, або на 3,2%. Хедж-фонди з кредитним плечем зменшують напрямлену експозицію та спрямовують більше коштів у хеджувальні спредові стратегії.

Керуючі активами зберігають чисту довгу позицію обсягом близько 18 440 BTC в еквіваленті. Перевага довгих позицій зросла приблизно на 547 BTC, переважно тому, що короткі позиції скорочувалися швидше за довгі.

Відтік коштів із біткоїн-ETF сповільнився, але не змінився на приплив; Ethereum і Solana й надалі втрачають кошти. На ф’ючерсному ринку хедж-фонди з кредитним плечем скорочують короткі позиції, а обсяг відкритих позицій тимчасово зменшується. Це свідчить, що на тлі волатильності та тиску ліквідацій інвестори насамперед знижують напрямлений ризик.

Як ми казали вчора, наразі крипторинок проходить випробування макроекономічними умовами. Учора вдень ринок зміг відновитися після новин про експорт російського дизельного пального, однак загалом він усе ще виглядає слабким — радше чекає, коли пролунає стартовий постріл.

Що стосується самого біткоїна, то здатність утриматися вище 80 000 доларів — ключовий сигнал для оцінки того, чи зміниться знову напрямок попиту на ETF і позицій на ф’ючерсному ринку.

Наступний звіт CFTC буде опубліковано цієї п’ятниці. Він охопить зміни позицій за минулий тиждень і дасть змогу побачити, чи продовжили хедж-фонди скорочувати короткі позиції під час останнього спаду, зумовленого інфляцією, чи почали формувати їх знову. Цей звіт також може слугувати короткостроковим орієнтиром для ринку.

Відскок, що почався в серпні, поки що зберігає непоганий темп. Деякі популярні альткоїни показують слабкі результати, але це не заважає основним проєктам демонструвати непогані показники.

Засідання з питань процентних ставок наступного тижня може визначити напрямок руху ринку на найближчі пів місяця. Та з огляду на те, наскільки міцно біткоїн тримається останнім часом попри вкрай несприятливі макроекономічні умови, можливо, є підстави для обережного оптимізму. $BTC