#BTC За зростанням BTC ховаються ризики! Дані деривативів + ETF подають обережні сигнали

З серпня біткоїн загалом рухається вгору, але дані щодо деривативів б’ють на сполох: 7-денна ковзна середня відкритого інтересу BTC вже опустилася нижче за 365-денну ковзну середню. Це вже друге зниження відкритого інтересу (OI) після 25 серпня. На початку вересня зміцнення ціни привабило багатьох трейдерів на ринок деривативів, підштовхнуло OI вгору та розпалило спекулятивний ажіотаж. Однак цей оптимізм не протримався: наприкінці вересня також відбувся пробій ковзних середніх униз.

Історичне зіставлення показує, що цей сигнал дуже схожий на падіння OI під час тимчасового відкату бичачого ринку в жовтні 2025 року.

ETF продовжують фіксувати чистий відтік, інституційні інвестори обережні

Ринок спочатку очікував на хвилю зростання в жовтні, однак інституційний капітал продовжує виходити. Спотові ETF на біткоїн зафіксували чистий відтік у розмірі 434 млн доларів — це вже другий тиждень поспіль відтоку коштів.

У деталях є два аспекти: за тиждень, що завершився 9 жовтня, відтік сягнув 678,9 млн доларів, тоді як за останній тиждень він скоротився до 228,4 млн, що свідчить про послаблення тиску продажів. Водночас нові надходження коштів також зменшилися, а попит з боку покупців на ринку впав.

Якщо розглядати довший період, за останні 30 днів загальний чистий приплив усе ще становить 15400 BTC.

Слабкий попит на спотовому ринку, нестійка основа підтримки

У жовтні резерви біткоїна на біржах дещо зросли. На перший погляд, підтримка відновилася, але резерви все ще значно нижчі за рівень на початку року, тож її основа залишається ненадійною.

Ситуація на спотовому ринку ще менш обнадійлива: на початку жовтня спотовий попит ненадовго наблизився до точки рівноваги, але невдовзі знову став негативним — купівельний попит на спотовому ринку ослаб.

Наразі сукупний попит на всьому ринку ледь утримується завдяки ф’ючерсним контрактам. Щоб біткоїн перейшов до стійкого відскоку, мають одночасно виконатися кілька умов: приплив коштів в ETF знову має стати значним і чистим, спотовий попит має відновитися, а довгострокові власники — продовжити накопичувати монети. Необхідні всі три умови.

Підсумок ринкової ситуації

Хоча BTC із серпня загалом рухається вгору, пробій ковзної середньої відкритого інтересу свідчить про охолодження спекулятивного запалу на ринку. У поєднанні з повторним ослабленням спотового попиту це додає чималої невизначеності нинішньому ралі. Протистояння биків і ведмедів загострюється — під час торгівлі обов’язково контролюйте розмір позицій#WCTCS9 $BTC