Нещодавно ціни на золото й срібло дещо відновилися після падіння, з’явилися ознаки стабілізації. Аналітик Zhonghui Futures Ван Вейман сказав кореспондентові Futures Daily, що відновлення цін на золото й срібло зумовлене двома чинниками: процентними ставками та попитом на захисні активи.
«Швидке зниження дохідності довгострокових казначейських облігацій США стало безпосереднім чинником відновлення цін на золото й срібло», — зазначив Ван Вейман. На тлі того, що інфляція у США у вересні перевищила очікування, акції технологічних компаній у сфері ШІ зазнали розпродажу в усьому світі, а капітал масово перетікав на ринок казначейських облігацій США в пошуках захисту. Водночас індекс долара США знизився з високих рівнів.
Унаслідок цього помітно знизилася альтернативна вартість володіння активами, які не приносять відсоткового доходу, що підтримало ціни на золото.
«Попит ринку на золото як захисний актив зростає», — додав він. За його словами, напруженість на Близькому Сході останнім часом посилюється, що в короткостроковій перспективі стимулює попит на захисні активи та сприятливо впливає на дорогоцінні метали.
Крім того, занепокоєння ринку щодо високого боргового навантаження та завищених оцінок компаній у сфері ШІ спонукає інвесторів виводити кошти з ризикових активів із високими оцінками та частково переводити їх у захисні активи, зокрема дорогоцінні метали.
Що стосується процентних ставок, очікування підвищення ставки Федеральною резервною системою послабилися. Голова ФРС Кевін Ворш під час щорічних зборів Міжнародного валютного фонду та Світового банку у 2026 році не згадав про інфляцію у США, яка перевищила очікування, і не повторив тезу про «надто високу інфляцію». Унаслідок цього ринкова оцінка ймовірності підвищення ставки ФРС у жовтні різко впала: приблизно з 27% до менш ніж 15%.
Коментуючи це, Ван Вейман зауважив, що наведені сигнали лише означають, що «засув відкрутили», але не що «шлях відкрито». Імовірність підвищення ставки ФРС у грудні все ще висока, а дохідність довгострокових казначейських облігацій США залишається вище 5%, що свідчить про стійкість базової інфляції.
Він попередив, що, хоча золото й надалі має властивості захисного активу, високі ціни на нафту посилюватимуть інфляцію, а отже — зміцнюватимуть очікування ринку щодо підвищення ставки ФРС. Це завадить тривалому відновленню цін на золото.
Щодо перспектив, Ван Вейман вважає, що наступного тижня ринок увійде в «період інформаційного вакууму»: з 17 жовтня ФРС розпочне період тиші перед засіданням FOMC, а наступне засідання з питань грошово-кредитної політики відбудеться лише 27–28 жовтня (рішення буде оголошено о 2:00 29 жовтня за пекінським часом; це звичайне щомісячне засідання, на якому не публікують точковий графік).
Наразі вже оприлюднено всі ключові дані, зокрема індекси споживчих і виробничих цін США та статистику зайнятості поза сільським господарством. Наступного тижня бракуватиме ключових даних, які могли б задати напрям ринку. Тож на ціни золота й срібла впливатимуть насамперед дохідність довгострокових казначейських облігацій США, індекс долара США, сектор ШІ на американському фондовому ринку та ситуація на Близькому Сході.

Переглянути оригінал