#BitcoinTops$82K
#ShareWeekly
Біткоїн повернувся вище $82K: гарячі дані щодо інфляції, сигнали Ворша, тиск на ETF і подальші перспективи

Біткоїн знову піднявся вище позначки $82,000, і цей рух варто розглянути уважніше, адже шлях до цього рівня був зовсім непростим. Останніми сесіями ринок потерпав від одного несподівано високого показника інфляції за іншим, від ринку облігацій, який ніяк не заспокоїться, а також від потоків спотових ETF, що перетворилися з попутного вітру на зустрічний. Та попри це, BTC утримується в районі $82,000–$82,500, і це дещо говорить нам про позиції справжніх покупців. Мій висновок простий: відскок реальний, але крихкий, і наступні два тижні визначать, чи стане він початком нового висхідного руху, чи лише черговим коротким стисканням перед глибшим повторним тестуванням.

Почнімо з інфляції, адже саме вона стала причиною нервозності ринку. 14 жовтня оприлюднили вересневий звіт CPI, показники в якому виявилися вищими за очікування. Загальний CPI зріс на 3.7 відсотка рік до року та на 0.6 відсотка місяць до місяця — в обох випадках на десяту частину процентного пункту вище за консенсус-прогноз. Базовий CPI становив 2.6 відсотка рік до року та 0.3 відсотка місяць до місяця, що також трохи перевищило прогнози. Біткоїн відреагував миттєво. Безпосередньо перед публікацією він торгувався близько $83,800, за одну п’ятихвилинну свічку впав приблизно до $82,800, а потім протягом дня просів до $82,000. Реакція була різкою, але не катастрофічною, і це важливо. Ще кілька місяців тому такий сюрприз, імовірно, спричинив би значно глибший обвал. Натомість ринок поглинув удар і продовжив рух.

Ринок облігацій розповів серйознішу історію. Дохідність 5-річних казначейських облігацій досягла максимуму за 19 років — близько 5.15 відсотка, що значно вище за поточний цільовий діапазон ставки ФРС у 3.75–4.00 відсотка. Коли дохідність так швидко зростає, збільшується вартість утримання активів без дохідності, як-от біткоїн, а схильність до ризику на фондовому та криптовалютному ринках слабшає. Саме тому BTC знову й знову відкидає вниз щоразу, коли він намагається піднятися вище. Біткоїн торгується не лише під впливом новин зі світу криптовалют. На нього впливають реальна дохідність, долар і курс ФРС.

Потім, 15 жовтня, вийшов звіт PPI, і цього разу сюрприз був ще більшим. У вересні ціни виробників зросли на 6.3 відсотка рік до року — значно вище за консенсус-прогноз у 5.3 відсотка, — а місяць до місяця підскочили на 1.3 відсотка проти очікуваних 0.5 відсотка. Це найбільше річне зростання цін виробників із 2022 року. Базовий PPI також виявився вищим за прогноз. Біткоїн і ширший криптовалютний ринок знову просіли, оскільки трейдери переоцінили, як довго ФРС зможе утримувати ставки без змін і чи знову постало питання про ще одне підвищення. Кілька аналітиків тепер вважають, що до кінця року ймовірність ще одного кроку до посилення політики є цілком реальною, і ці очікування — одна з головних причин обережності ринку.

Далі відбувся виступ голови ФРС Кевіна Ворша під час бесіди біля каміна з директоркою-розпорядницею МВФ Крісталіною Георгієвою в Бангкоку 16 жовтня. Перед ним багато трейдерів нервували, адже жорсткий тон міг знову опустити біткоїн нижче $80,000. Натомість Ворш підтвердив відданість ФРС ціновій стабільності, заявив, що не підтримує упередженого формування рішень до засідань, і назвав інвестиції найважливішим чинником зростання світової економіки. Ринок сприйняв це як менш агресивне послання, ніж побоювався. Долар ослаб, золото відскочило до $4,200, а біткоїн утримався вище $80,500 і згодом упродовж кількох годин піднявся до $82,000–$82,500. Ключовий момент у тому, що Ворш не виключив подальших кроків. Він лише відмовився брати на себе зобов’язання, і на такому чутливому ринку навіть такий нейтральний тон дає «бикам» змогу трохи перевести подих.

Тепер поговорімо про потоки ETF, адже, на мою думку, саме тут криється головне. На початку вересня спостерігався потужний приплив коштів до спотових біткоїн-ETF, зокрема тритижнева серія, що завершилася 5 вересня. Після цього динаміка змінилася: у середині вересня відбулися значні відпливи, зокрема за один день, 15 вересня, з фондів вивели близько $450 million. Наприкінці місяця повернулася серія припливів, яка тривала дев’ять днів, але 30 вересня завершилася відпливом у $148.7 million. За останні сесії сукупний відплив перевищив $1.1 billion, а в IBIT від BlackRock відбулися значні викупи. Це чіткий сигнал, що після вересневого ралі інституційний попит охолов. Рішення FOMC у вересні, за яким ставку підвищили на 25 базисних пунктів, також погіршило настрої, хоча прогнозований подальший курс виявився менш жорстким, ніж побоювався ринок. Спочатку біткоїн зріс на тлі цього полегшення, але динаміка ETF не підтвердила стійкість руху.

Це важливо для ширшої картини, адже потоки ETF — найнадійніший сигнал того, чи великі гравці накопичують активи, чи відступають. Коли BTC зростає завдяки спотовому попиту, зазвичай згодом збільшуються й припливи до ETF. Якщо ж ралі зумовлене переважно ліквідаціями коротких позицій, ціна може швидко підскочити, а потім втратити весь приріст. На початку цього тижня значна кількість ліквідацій коротких позицій допомогла підняти ціну вище $82,000, але без потужної підтримки ETF до цього руху слід ставитися обережно. Дані свідчать, що відскок має певну підтримку спотового попиту, але не той стабільний приплив від інституційних інвесторів, який потрібен для закріплення нового тренду.

На графіку картина чітка. За останні сім днів тижневий мінімум становив близько $80,650 8 жовтня, а тижневий максимум — приблизно $84,150 12 жовтня. Нещодавній внутрішньоденний мінімум перед відскоком був близько $79,800. Біткоїн також повернувся вище зони 50-денної ковзної середньої, що є позитивним сигналом для короткострокової структури. 50-денна експоненціальна ковзна середня залишається вище 200-денної лінії відтоді, як у вересні відбулося «золоте перетинання», і ця довгострокова структура тренду не зламалася. Іншими словами, середньострокова картина й далі схиляється до зростання, навіть якщо короткострокова динаміка була нестабільною.

Щодо рівнів, я стежу за кількома ключовими зонами. Найближчий опір розташований на рівні $84,000 — це також важлива зона скупчення собівартості, де значна частка пропозиції перебуває в прибутку. Вище розташований нещодавній локальний максимум $84,150, а наступна суттєва ціль — $87,500, якщо «бикам» вдасться впевнено пробити опір. Знизу підтримка перебуває в районі $81,000–$81,300, за нею — $80,650, де був жовтневий мінімум. Глибша зона підтримки розташована близько $79,800, на рівні нещодавнього внутрішньоденного мінімуму, а нижче, якщо продавці перехоплять контроль, варто стежити за діапазоном $77,000–$77,200.

Наразі мій базовий сценарій — торгівля біткоїна в діапазоні від $80,500 до $84,000 протягом наступних кількох сесій із невеликим ухилом угору, доки ціна тримається вище $81,000. Головними каталізаторами будуть наслідки вересневого CPI, сюрприз у звіті PPI та реакція на коментарі Ворша, але найважливішим чинником, що й надалі впливатиме на ринок, залишаються потоки ETF. Якщо припливи до ETF відновляться, а денна свічка BTC закриється вище $84,000, відкриється шлях до $87,500, і в наступні тижні стане можливим рух до $90,000. Якщо інфляційний тиск і далі підштовхуватиме дохідність угору, а відпливи з ETF триватимуть, ринок може знову протестувати $80,650, а потім і $77,000.

Для трейдерів, яким потрібен план, ось мій підхід. Можливий сценарій для довгої позиції — дочекатися відкату до зони $81,000–$81,500, бажано з ознаками купівельного тиску, як-от відновлення припливів до ETF або впевнене повернення вище 50-денної ковзної середньої на підвищених обсягах. Стоп нижче $79,800 дає змогу чітко обмежити ризик, оскільки закриття нижче цього рівня сигналізувало б про провал нещодавнього відскоку. Перша ціль — $84,000, де доцільно частково зафіксувати прибуток. Друга ціль — $87,500, де можна скоротити більшу частину позиції або перевести решту в режим супроводу, піднявши стоп до рівня беззбитковості. Пробиття $84,150 на тлі зростання припливів до ETF може бути підставою для нарощення позиції на висхідному русі, але спроби наздогнати ціну біля опору без підтвердження часто призводять до пастки.

Тим, хто вже утримує позиції, відкриті на нижчих рівнях, варто подумати про поетапний вихід. Розгляньте можливість продати частину позиції близько $84,000, ще одну частину — близько $87,500, а невелику частину залишити, якщо імпульс збережеться. Якщо ціна на тлі значних відпливів опуститься нижче $80,650, безпечніше буде швидко скоротити ризик, а не сподіватися на відновлення. Краще втратити кілька відсотків на ранньому етапі, ніж без плану спостерігати, як позиція просідає до $77,000.

Щодо розміру позиції, правило, на якому я завжди наголошую, — ризикувати лише 1–2 відсотками загального торгового капіталу в одній угоді. На тлі наслідків CPI, сюрпризу у звіті PPI та небажання ФРС заздалегідь брати на себе зобов’язання волатильність може швидко змінити напрямок. Трейдеру з рахунком на $10,000, який ризикує 1 відсотком, варто обмежити збиток в одній угоді приблизно до $100. Це означає, що розмір позиції потрібно розраховувати з огляду на відстань до стопа, а не на емоційне захоплення рухом. Використовувати кредитне плече в таких умовах особливо ризиковано, адже одного несподівано високого показника може вистачити, щоб за лічені хвилини ліквідувати позицію з плечем. Якщо ви все ж використовуєте кредитне плече, застосовуйте його помірно й переконайтеся, що ціна ліквідації значно нижча за стоп.

Підсумовуючи: біткоїн повернувся вище $82,000 попри високий показник CPI, ще вищі дані PPI та обережний, але не жорсткий виступ Ворша. Відскок показує, що спотовий попит не зник, а ринок і далі дотримується середньострокового висхідного тренду. Однак відпливи з ETF, підвищена дохідність казначейських облігацій і невизначеність щодо подальших кроків ФРС означають, що ралі потребує підтвердження, перш ніж йому можна буде довіряти. Уважно стежте за опором на рівні $84,000, щодня відстежуйте потоки ETF і керуйте ризиком за допомогою чіткого стопа. Це мій аналіз на основі доступних зараз даних, а не фінансова порада. Криптовалюти залишаються дуже волатильними, і кожен трейдер має планувати власні точки входу, виходу та розмір позиції з урахуванням своєї толерантності до ризику.$BTC #USSeptemberPPIBeatsExpectations #WarshIMFSpeech