#JapanAndKoreaStocksPlunge

АКЦІЇ ЯПОНІЇ ТА ПІВДЕННОЇ КОРЕЇ РІЗКО ПАДАЮТЬ: ЧИ СТИКАЄТЬСЯ ГЛОБАЛЬНИЙ БУМ ШІ З РЕАЛЬНІСТЮ?

Різкий розпродаж на фондових ринках Японії та Південної Кореї став потужним попередженням для інвесторів: навіть найсильніші ралі, зумовлені розвитком технологій, можуть стати вразливими, коли стикаються макроекономічний тиск, конкурентні загрози та позиціонування інвесторів.

15 жовтня KOSPI Південної Кореї обвалився на 7.57% і закрився на рівні 5,554.22, тоді як японський Nikkei 225 знизився на 4.90% — до 64,425.95. Це падіння було особливо значущим, оскільки обидва ринки виграли від ентузіазму навколо штучного інтелекту, попиту на напівпровідники та очікувань подальшого зростання у сфері передових обчислень.

Однак коли інвестори одночасно починають ставити під сумнів майбутні прибутки та оцінки, ринкові настрої можуть змінюватися дуже швидко.

Південна Корея: Сильний удар по лідерах напівпровідникової галузі

Південна Корея пережила одну з найрізкіших торгових сесій за останні місяці. Протягом дня KOSPI падав на 9.29%, перш ніж закритися на рівні 5,554.22, тоді як на ринках KOSPI та KOSDAQ спрацювали автоматичні вимикачі та сайдкари на стороні продажів, тимчасово призупинивши торгівлю на 20 хвилин.

Особливо сильним тиск був на великі напівпровідникові компанії.

Samsung Electronics знизилася на 9.48%, тоді як SK Hynix втратила 11.06%. Разом на ці компанії припало приблизно 65% із повідомленого скорочення сукупної ринкової капіталізації на 410 трильйонів вон на двох корейських біржах.

KOSPI також зафіксував втрати протягом семи торгових сесій поспіль, знизившись приблизно на 21% за цей період.

На мою думку, ця динаміка демонструє, як концентрована експозиція до невеликої кількості великих технологічних компаній може посилювати волатильність ринку. Коли провідні акції напівпровідникових компаній різко падають, їхня значна вага в індексі може прискорити втрати на ширшому ринку.

Японія: Акції компаній у сфері ШІ та напівпровідників зазнають тиску продавців

Технологічний сектор Японії також зазнав значного тиску. Nikkei 225 знизився на 3,318.34 пункту, або на 4.90%, і завершив торги на рівні 64,425.95, що стало третім за величиною падінням в пунктах за всю історію.

Серед найбільш постраждалих були компанії, що виробляють обладнання для напівпровідникової галузі, а також компанії, пов’язані зі ШІ.

Advantest обвалився майже на 15%, Tokyo Electron знизився приблизно на 7.8%, а Kioxia Holdings впала більш ніж на 12%. SoftBank Group також знизилася на 9.32%, що відображає її експозицію до ширшої екосистеми технологічних інвестицій та інвестицій у ШІ.

Як повідомляється, ринкова капіталізація Kioxia скоротилася приблизно до однієї третини червневого піку, демонструючи, наскільки швидко можуть змінюватися оцінки, коли очікування слабшають.

Ці падіння автоматично не означають, що попит на ШІ зникає. Натомість вони свідчать про те, що інвестори можуть переоцінювати, яка частина майбутнього зростання вже врахована в поточних цінах акцій.

Три чинники розпродажу

1. Зростаючі амбіції Китаю у сфері напівпровідників

Як повідомляється, ChangXin Memory Technologies (CXMT) досягла прогресу в розробці архітектури DRAM наступного покоління 4F². Ця розробка привернула увагу, оскільки виробники пам’яті значною мірою залежать від технологічного лідерства, ефективності виробництва, цінової сили та стабільного попиту.

Це не свідчить про негайну загрозу для нинішніх лідерів. Проте інвестори можуть почати ставити під сумнів, чи здатна майбутня конкуренція чинити тиск на ціни пам’яті та норми прибутку.

2. Інфляція та очікування щодо процентних ставок

Повідомлене значення індексу споживчих цін США за вересень на рівні 3.7% у річному обчисленні посилило побоювання, що інфляція може залишатися стійкою. Якщо інфляція залишатиметься підвищеною, центральні банки матимуть менше можливостей для пом’якшення грошово-кредитної політики, через що вартість запозичень довше залишатиметься обмежувальною.

Вищі процентні ставки можуть тиснути на технологічні акції, орієнтовані на зростання, оскільки значніша частина їхньої очікуваної вартості залежить від майбутніх прибутків. Навіть компанії з сильним бізнесом можуть зазнавати тиску на оцінки, коли інвестори вимагають вищої дохідності.

3. Продажі іноземних інвесторів і послаблення підтримки попиту

Як повідомляється, 13 жовтня іноземні інвестори лише за один день продали південнокорейських акцій на чисту суму 4.52 трильйона вон. Водночас згортання підтримки викупу акцій з боку Samsung Electronics і SK Hynix могло зменшити важливе джерело попиту.

Коли інституційні продажі зростають, а підтримка з боку покупців слабшає, рух цін може ставати більш екстремальним. Це особливо важливо на ринках, де напівпровідникові компанії становлять значну частку загальної вартості індексу.

За чим інвесторам слід стежити далі?

На мою думку, наступним основним каталізатором стануть звіти напівпровідникових компаній про прибутки та прогнозні орієнтири. Інвесторам потрібні докази того, що попит на пам’ять, витрати на інфраструктуру ШІ та цінові умови залишаються достатньо сильними, щоб підтримувати наявні очікування щодо прибутків.

Якщо прибутки залишаться стійкими, а ціни стабілізуються, розпродаж зрештою може створити можливості для інвесторів, готових дивитися на довгострокову перспективу. Однак якщо компанії повідомлять про нижчі маржі, слабший попит або обережніші прогнози, корекція може продовжитися.

Я також стежив би за курсом долара США, дохідністю казначейських облігацій, інфляційними очікуваннями, потоками іноземного капіталу та здатністю провідних акцій напівпровідникових компаній сформувати стабільний рівень підтримки.

Для мене найважливіший урок полягає в тому, щоб не плутати падіння ціни з автоматичною можливістю для купівлі. Я волів би побачити послаблення тиску продавців, утримання важливих рівнів підтримки та відновлення сили покупців, перш ніж робити бичачий висновок.

Мій підсумковий погляд: CXMT становить потенційну довгострокову конкурентну загрозу, тоді як інфляція та очікування щодо процентних ставок є безпосередніми макроекономічними ризиками. Важливі обидва чинники, але вирішальним буде те, чи зможуть прибутки напівпровідникових компаній виправдати поточні оцінки в більш вимогливому фінансовому середовищі.

Яка ваша думка? Чи є ця корекція передусім попередженням про посилення конкуренції з боку Китаю, чи обмежувальна грошово-кредитна політика є більшою загрозою для глобального ралі акцій компаній у сфері ШІ та напівпровідників?

#KOSPI #Nikkei #日韩股集体大跌 #ShareWeekly @Gate_Square

Це не є фінансовою порадою. Ринкові показники та повідомлення про події слід перевіряти за надійними фінансовими джерелами перед ухваленням інвестиційних рішень.