Чому йдеться лише про «уповільнення», а не про «зміну курсу»
Кадровий вплив зосереджений на рівні координації: Вітт відповідав за координацію переговорів у Сенаті, тоді як справжні законодавчі повноваження належать Конгресу. Після його відходу ефективність просування законопроєкту постраждає, але напрям політики автоматично не зміниться на протилежний.
Розроблення правил регуляторами триває: SEC, CFTC і Міністерство фінансів уже заповнюють прогалини за допомогою класифікаційних вказівок, пропозицій щодо правил для стейблкоїнів та інших заходів. Навіть якщо законодавчий процес у Конгресі забуксує, адміністративне регулювання й надалі просуватиметься.
Законодавство про стейблкоїни просунулося відносно далеко: «GENIUS Act» уже перейшов на етап розроблення імплементаційних положень, а Федеральна резервна система та регулятори опрацьовують правила щодо резервів, процедур емісії та обмежень на дохідність.
Конкретний вплив на три категорії учасників
Криптовалютні торгові платформи: у короткостроковій перспективі визначеність щодо відповідності вимогам знизиться. Класифікація спотових токенів, ліцензування бірж, а також розмежування юрисдикцій щодо цінних паперів і товарів відбуватимуться повільніше; у правилах, які SEC і CFTC просувають окремо, також легше виникатимуть прогалини у взаємодії.
Стейблкоїни: натомість чіткіші федеральні правила можуть сформуватися першими. Платіжні стейблкоїни мають відповідати вимогам щодо ліцензування емітента, резервів у співвідношенні 1:1, регулярного аудиту та пріоритетного задоволення вимог у разі банкрутства, через що поріг відповідності вимогам підвищиться, малим установам буде важче вийти на ринок, а переваги найбільших емітентів розширяться[28].
Увесь криптовалютний ринок: довгострокова позитивна динаміка перетвориться на «повільну позитивну динаміку». Основні активи, такі як біткоїн та Ethereum, уже мають чіткішу класифікацію та перебувають у центрі регуляторних обговорень; період невизначеності для малих і середніх токенів, DeFi-протоколів і нових торгових продуктів триватиме довше.
Надалі справді варто стежити за трьома речами: чи призначить Білий дім нового керівника криптовалютного напряму, чи зможуть правила SEC і CFTC узгоджуватися між собою, а також коли «Clarity Act» знову з’явиться в порядку денному Сенату.
Якщо ці етапи й надалі відкладатимуться, ринок дедалі більше покладатиметься на тимчасові правила регуляторів, а не на повноцінну законодавчу базу.#WCTCS9

Переглянути оригінал