Як змінилися очікування щодо ФРС
Імовірність підвищення ставки у жовтні помітно зросла: після публікації даних ринок підвищив імовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів у жовтні приблизно до 44%—47%, тоді як імовірність збереження ставки все ще перевищує 50%. Іншими словами, підвищення ставки є важливим ризиком, але ще не стало визначеним базовим сценарієм для ринку.
Траєкторія політики стає більш «яструбиною»: трейдери почали робити ставки на подальше підвищення ставок до кінця 2027 року, що свідчить: ринок більше не очікує за простим сценарієм, що «після різкого зростання інфляції ставки дуже швидко почнуть знижувати».
Ключові точки спостереження: засідання з питань монетарної політики 27—28 жовтня, подальші дані щодо інфляції, зайнятості та споживання, а також заяви представників ФРС. Якщо дані ослабнуть, у жовтні підвищення ставки все ще може не відбутися; якщо інфляція й надалі перевищуватиме очікування, імовірність підвищення ставки знову зросте.

На які з трьох класів активів вплив буде найбільшим
Американські акції: найбільший тиск відчують технологічні та високорослі акції. Високі ставки знижують поточну вартість майбутніх прибутків, а Nasdaq чутливіший до реальних ставок. На AI-активи також накладаються побоювання щодо зростання вартості фінансування, тому їхня короткострокова еластичність слабша.
Золото: у короткостроковій перспективі перебуває під тиском, але його захисні властивості зберігаються. Високі ставки та сильний долар знижують привабливість золота, яке не приносить процентного доходу, тому після публікації CPI ціна золота спочатку знизилася. Однак геополітичні ризики, ціни на енергоносії та закупівлі золота центральними банками все ще можуть надати підтримку, тож динаміка буде стабільнішою, ніж у американських акцій.
BTC: найбільша волатильність і найскладніший для визначення напрямок руху. На нього одночасно впливають очікування щодо ліквідності, настрої на американському фондовому ринку та долар. Після публікації CPI біткоїн опустився нижче 8.2 тисячі доларів, а пов’язані з криптовалютами індекси впали ще сильніше, що свідчить: наразі його сприймають як ризиковий актив із високою бетою. Він більше схожий на «підсилювач ринкових настроїв», а не просто слідує за якоюсь однією макроекономічною змінною.

Щодо дій
Наразі доцільніше контролювати розмір позицій і зберігати готівку, очікуючи на два сигнали:
1.Перепрайсинг ринком: дохідність казначейських облігацій США, долар та імовірність підвищення ставки стабілізуються, а панічні настрої перестануть посилюватися.
2.Ціна сформує структуру стабілізації: S&P 500 і Nasdaq припинять безперервне зниження, золото втримує ключову підтримку, а біткоїн знову підніметься до району 84000 доларів і закріпиться вище. Якщо ФРС зрештою призупинить підвищення ставки у жовтні, а інфляція водночас не почне швидко знижуватися, ринок може увійти у фазу «вищі ставки протягом довшого часу» — активи, чиї оцінки спочатку були знищені, спершу стабілізуються, а відновлення акцій зростання та криптовалют буде більш нестабільним.
Спочатку контролюйте розмір позицій і не намагайтеся вгадати абсолютне дно; дочекайтеся піку ймовірності підвищення ставки та вирівнювання дохідності казначейських облігацій США, а потім заходьте в позиції поетапно.

Переглянути оригінал