Очікування підвищення ставок слабшають: чи отримає золото шанс на відскок?

Цього тижня ринок золота проходить подвійне випробування — очікуваннями щодо ставок і попитом на активи-притулки. Незабаром буде опубліковано вересневий CPI у США, після чого Вош виступить на щорічних зборах МВФ; на основі цього ринок може заново скоригувати оцінку долара, реальних процентних ставок і золота.
Золото саме по собі не приносить відсоткового доходу, тому коли ринок очікує зниження ставок і падіння реальної дохідності, альтернативна вартість володіння золотом зазвичай знижується. Якщо базова інфляція виявиться помірною, а Вош не подасть жорсткіших сигналів щодо монетарного посилення, долар і реальна дохідність можуть одночасно ослабнути, що потенційно надасть золоту імпульс до зростання.
Однак слід звернути увагу, що якщо загальна інфляція помітно прискориться через зростання цін на енергоносії, ринок також може занепокоїтися, що високі ставки зберігатимуться довше. Щойно долар зміцниться, а реальна дохідність зросте, золото може опинитися під тиском. Водночас геополітичні ризики здатні підтримати попит на активи-притулки, але це не означає, що ціна золота неодмінно зростатиме.
Тому цього тижня, торгуючи золотом, не можна просто ототожнювати зниження інфляції зі зростанням ціни золота, як і не можна безпосередньо трактувати підвищення інфляції як позитивний фактор для золота. Справді важливо те, як інфляційні дані змінять очікування щодо ставок і як на це відреагують долар та реальна дохідність.
Як ви вважаєте, цього тижня золото першим відреагує на очікування зниження ставок чи й надалі зазнаватиме тиску високих ставок? Порівняно з американськими акціями, ви більше схильні звертати увагу на захисну цінність золота?#美国9月CPI即将公布 #每周来晒 $AAPL