Найбільш переповнені угоди часто є найнебезпечнішими, а моменти найбільшої паніки часто є найціннішими — зараз я звертаю увагу на можливості входу в ETF на корейські акції.

Спочатку погляньмо на кілька ключових даних: частка Samsung Electronics у власності іноземних інвесторів знизилася до 46.37% — це найнижчий рівень із липня 2009 року, приблизно 17-річний мінімум; частка SK Hynix у власності іноземців уперше з 2023 року впала нижче 50%. Цього року іноземні інвестори вивели з корейських акцій чистими 1310 мільярдів доларів, а обсяг торгів на корейському фондовому ринку обвалився на 70% порівняно з піковим рівнем наприкінці травня.

Коли всі біжать в одному напрямку, це часто означає, що розворот уже близько.

Goldman Sachs і UBS після різкого падіння корейських акцій у липні зазначили, що поточні оцінки вже демонструють позитивне співвідношення ризику та доходності. Корейські регулятори також чітко спростували твердження, що «корейський ринок непридатний для інвестицій», вказавши, що економіка Південної Кореї у другому кварталі зросла на 3.7% у річному вимірі, профіцит поточного рахунку в травні досяг історичного максимуму, а сукупний прогнозований прибуток лістингових компаній за весь рік не знижується, а навпаки, зростає.

Є один сигнал, який залишився непоміченим: очікується, що сукупні програми зворотного викупу акцій Samsung і SK Hynix на 55 трильйонів корейських вон вичерпають доступні кошти в середині жовтня. Щойно зворотний викуп — «єдина чиста сила покупок» — припиниться, у короткостроковій перспективі може відбутися остання хвиля тиску продажів. Але з іншого боку, коли зворотний викуп завершиться, а продажі з боку іноземців також наблизяться до завершення, структура попиту та пропозиції може зазнати фундаментальної зміни.

Кім Чже Син, аналітик Hyundai Motor Securities, очікує, що після масштабних продажів з боку іноземців, які знизять «цінове навантаження» на Samsung і SK Hynix, а також на тлі послаблення занепокоєння щодо підвищення ставок у США, корейські акції можуть розпочати ралі наприкінці року після листопада.

Я не рекомендую безпосередньо купувати окремі акції — Samsung і SK Hynix разом становлять понад половину ваги KOSPI, тому ризик концентрації надто великий. Водночас EWY, що котирується на американській фондовій біржі, зосереджений на стратегії інвестицій у чипи пам’яті, тоді як FLKR охоплює ширші галузі корейської промисловості, зокрема оборону, фінанси та біомедицину, і є відносно диверсифікованим інструментом для входу.

Моя стратегія така: спочатку сформувати пробну позицію, а після того, як тиск продажів, що виникне після завершення зворотного викупу, буде вичерпано, поступово збільшувати позицію.
#每周来晒