Що стосується американських акцій, індекси зростають, але кошти перетікають. 9 жовтня три основні індекси одночасно закрилися зростанням: Dow Jones зріс на 0.83% до 51,654.95 пункту, Nasdaq — на 0.64%, S&P 500 — на 0.59%, і цього тижня всі вони продемонстрували зростання. Однак дані про рух коштів виявили тріщини — за минулий тиждень з окремих американських акцій було виведено 110 мільярдів доларів, що стало третім за масштабом тижневим відтоком з 2008 року, а 9 з 11 секторів зіткнулися з відтоком коштів. Напівпровідниковий сектор зазнав очевидного тиску, тоді як сектори ІТ-обладнання та програмного забезпечення зросли всупереч тренду. Сильні результати Hewlett Packard Enterprise, Cisco та Oracle свідчать про те, що кошти концентруються у сферах, здатних по-справжньому генерувати грошовий потік. Дані JPMorgan також це підтверджують: настрої роздрібних інвесторів покращилися, кошти знову спрямовуються в акції, пов’язані зі штучним інтелектом і напівпровідниками, а Nvidia минулого тижня залучила 8.34 мільярда доларів.

Що стосується золота, ціна відновлюється, але ETF скорочують позиції. Ф’ючерси на золото COMEX зросли на 1.52% і закрилися на рівні 4,220.3 долара за унцію, а срібло подорожчало на 2.84%. Однак найбільший у світі золотий ETF — SPDR Gold Trust — скоротив запаси порівняно з попереднім днем на 2.281 тонни, і тепер обсяг його запасів становить 1,053.13 тонни. Зростання ціни на золото на тлі скорочення запасів ETF свідчить про те, що цей відскок більшою мірою зумовлений короткостроковим покриттям коротких позицій і настроями уникнення ризику, а не систематичним нарощуванням позицій середньо- та довгостроковим капіталом. Однак у середньостроковій перспективі звіт Всесвітньої золотої ради показує, що приплив коштів у глобальні золоті ETF у третьому кварталі досяг рекордних 310 мільярдів доларів, а обсяг запасів збільшився на 67 тонн — до рекордних 4,256 тонни, що свідчить про збереження високого попиту на золото як на актив для інвестування в ширшому тренді.

Моя стратегія розподілу активів: у короткостроковій перспективі щодо американських акцій варто звертати увагу на тенденцію концентрації коштів у окремих акціях замість індексів, а також на перетікання коштів із напівпровідників у технологічні компанії, що генерують грошовий потік; щодо золота варто дотримуватися стратегії продажу на підйомах і купівлі на зниженнях у діапазоні 4,100–4,200 доларів, а впевнений прорив рівня 4,230 доларів може відкрити простір для подальшого зростання. Якщо ціна золота відкотиться до району 4,000 доларів, я серйозно розгляну збільшення позиції, оскільки логіка середньо- та довгострокового інвестування, відображена рекордним припливом коштів в ETF у третьому кварталі, не змінилася.

На чий бік схиляються ваші терези? Технологічні акції чи золото?#每周来晒 .